Зърнените култури между рисковата премия в Черно море и натиска от новото предлагане

Сесията приключи със смесен, почти неутрален тон за зърнените и маслодайните култури. Най-силната подкрепа дойде от Черно море, където атаки, удари по инфраструктурата, рискове за пристанищата и натиск върху сухопътните маршрути поддържаха геополитическа и логистична премия при пшеницата, с пренос към царевицата, ечемика и пазарите, свързани със слънчогледа. В същото време мечите новини от страна на предлагането бяха значителни: по-висока прогноза за украинската зърнена реколта, по-големи зърнени запаси, силна руска реколта, по-висока прогноза за руския аграрен износ и възстановяване на реколтата от пшеница в Австралия сочеха към по-добра наличност.

В Северна Америка сигналите при царевицата бяха особено противоречиви. Няколко информации подчертаха стрес от времето, вероятно по-ниски добиви в Средния запад и натиск от болести, докато други сочеха добри оценки за състоянието на царевицата и соята в САЩ и силни оценки за добивите.

• Логистиката в Черно море остана основната подкрепяща тема. Съобщенията за атаки в региона, удари, засягащи инфраструктурата в района на Одеса, рискове за мостове и сухопътни експортни маршрути, както и по-широка ескалация на войната подкрепиха пшеницата чрез повишаване на несигурността около износа от ключов глобален център на предлагане.
• Маршрутът по Дунав беше под натиск. Рекордно ниските водни нива заплашиха да забавят превозите на зърнени и маслодайни култури, увеличавайки риска от закъснения и по-високи транспортни разходи.
• Украинският износ изглеждаше по-ограничен. Новини за блокади на пристанища, по-ниска прогноза за украинския износ на зърно и рязко намалени юлски доставки от голям износител подкрепиха пшеницата, царевицата и ечемика.
• Царевицата получи подкрепа и от метеорологични рискове извън Черно море. Съобщения за вероятно по-ниски добиви в Средния запад на САЩ, екстремно време през юли, опасения за болести по културите и най-малката реколта от царевица във Франция от 1980 г. насам добавиха подкрепа за фуражните зърна.
• Соята получи тласък от търсенето. По-бързите китайски покупки на американска соя подкрепиха соевия комплекс.

• Очакванията за предлагането от Черно море също се подобриха в част от заглавията. По-висока прогноза за украинската зърнена реколта, по-големи запаси от зърнени и бобови култури, голяма руска реколта и по-висока прогноза за руския износ натежаха върху цените.
• Австралийската пшеница добави конкуренция. Новината за възстановяване на реколтата от пшеница в Австралия облекчи част от опасенията за глобалното предлагане на пшеница.
• Царевицата също беше изправена пред ясни мечи сигнали от САЩ. Високи оценки за добивите от DTN, стабилни оценки за състоянието на посевите от царевица и соя в САЩ и много добра реколта от царевица в Quebec ограничиха потенциала за поскъпване.
• Някои истории от страната на търсенето имаха само локално значение. Самозадоволяването на Сирия с пшеница и достатъчните доставки на пшеница в Punjab бяха слабо мечи фактори, но главно на регионално ниво.

• Пшеница: основната битка беше между рисковата премия в Черно море и нарастващите очаквания за предлагането от Русия, Украйна и Австралия.
• Царевица: тонът беше особено смесен. Заплахите от времето в САЩ, по-малката френска реколта и нуждата на Kenya от внос бяха подкрепящи, но добрите оценки за състоянието на посевите в САЩ и високите прогнози за добивите действаха в обратната посока.
• Ечемик: в голяма степен следваше пшеницата чрез логистичния риск в Черно море и по-широките регионални очаквания за предлагането.
• Слънчоглед: подкрепата дойде от рисковете за украинската логистика и експортните потоци през Черно море.
• Соя: по-силното китайско търсене на американска соя беше частично компенсирано от благоприятните сигнали за състоянието на посевите в САЩ.

Към края на сесията пазарът не беше нито ясно бичи, нито ясно мечи. Нарушенията в Черно море и експортните рискове ясно подкрепяха цените, но по-големите очаквания за предлагането от Русия, Украйна и Австралия не позволиха тази подкрепа да стане доминираща. Царевицата остана особено несигурна, защото заглавията от САЩ бяха разделени между стрес от времето и благоприятни индикатори за реколтата. Практическият извод е смесен пазар с повишена чувствителност към логистиката в Черно море и следващия кръг оценки на реколтата.