Дневен пазарен преглед: рискът в Черно море подкрепя зърнените култури, но търговията и потоците от жътвата ограничават ръста

Земеделските пазари на 28 септември се търгуваха на фона на смесена фундаментална картина. Най-силната подкрепяща тема дойде от Черно море, където съобщенията за засилващи се атаки, липса на перспективи за примирие в близък срок, щети по инфраструктурата и рязко намалени износи на пшеница от Русия и Украйна засилиха опасенията относно надеждността на износа. Това първо подкрепи пшеницата, а по веригата и ечемика, царевицата и слънчогледовия комплекс чрез риска за регионалната логистика.

В същото време историята с Черно море не беше еднопосочна. Други съобщения сочеха спад при пшеницата, докато пазарите следяха перспективите за износ, по-бързия темп на руските доставки, понижаващите се руски експортни цени и скока на руските доставки на пшеница за Узбекистан. Тези фактори подсказваха, че предлагането все още достига до купувачите по някои канали. В резултат сигналът от Черно море беше като цяло подкрепящ, но ясно смесен.

Извън региона пазарите оценяваха и тарифните отстъпки между Съединените щати и Китай. Като цяло по-ниските мита се възприемаха като облекчаване на търговското напрежение и намаляване на рисковите премии на земеделските пазари, което в по-широк смисъл е леко мечи фактор. Въпреки това соята беше изключена от списъка с тарифни облекчения, което натежа върху настроенията при соята, особено за доставките от САЩ. Все пак отделни информации за китайски покупки на соя предложиха частична компенсация.

• Ескалиращите рискове за сигурността в Черно море подкрепиха цените на зърнените култури чрез опасения за прекъсвания на износа.
• Съобщенията, че маршрутите през Балтийско и Каспийско море компенсират само част от загубите в руския износ на зърно, сочеха към по-ограничен ефективен експортен капацитет.
• Липсата на видим път към примирие в Черно море поддържаше повишени геополитически рискови премии при зърнените и маслодайните култури.
• Щетите по украинската складова и експортна инфраструктура добавиха несигурност към потоците на доставки.
• Сухото време, което намалява добивите от пшеница и ечемик във Великобритания, подкрепи европейския зърнен баланс.
• Рискът от Ел Ниньо за лятната зърнена реколта в Южна Африка беше подкрепящ, особено за царевицата на регионална основа.
• В САЩ валежите, заплахите от бури и забавянията на жътвата предложиха краткосрочна подкрепа за царевицата, соята и зимната пшеница чрез по-бавна работа на полето и движение на предлагането.
• Жегата и сушата в Канзас добавиха още един подкрепящ метеорологичен фактор за пшеницата и царевицата в САЩ.

• Заглавията, подсказващи подобрени или наблюдавани перспективи за износ от Черно море, натежаха върху пшеницата.
• По-бързите руски доставки на пшеница и по-слабите руски експортни цени сочеха към продължаваща наличност на предлагане.
• Скокът в руския износ на пшеница за Узбекистан също имаше мечи ефект върху регионалното ценообразуване на пшеницата.
• Тарифните отстъпки между САЩ и Китай намалиха търговското напрежение и понижиха по-широките рискови премии в земеделието.
• Напредъкът на жътвата в САЩ при царевицата и соята сигнализира за навлизане на свежо сезонно предлагане на пазара.
• Добрите оценки за състоянието на посевите от царевица и соя в САЩ добавиха леко мечи сигнал от страна на предлагането.
• Нарастващите запаси от слънчогледово масло в САЩ оказаха умерен натиск върху слънчогледовия комплекс.
• По-ниските продажби и доставки на пшеница от САЩ сочеха към по-слабо експортно търсене.

• Пшеница: най-ясният фокус на деня. Рискът от прекъсвания в Черно море беше подкрепящ, но тази подкрепа беше частично неутрализирана от признаци за активен руски износ и по-слабо търсене на пшеница от САЩ.
• Царевица: смесен тон. Забавянията на жътвата и метеорологичният риск в Южна Африка бяха подкрепящи, докато напредъкът на жътвата в САЩ и приличните оценки за реколтата ограничиха потенциала за ръст.
• Ечемик: повлиян основно косвено чрез натиска върху добивите във Великобритания и логистиката на зърното в Черно море.
• Соя: доминираха противоречиви сигнали. Изключването от тарифното облекчение на Китай беше мечи фактор за американската соя, но съобщенията за китайски покупки подкрепиха настроенията за глобалното търсене.
• Слънчоглед: рискът за логистиката в Черно море беше подкрепящ, докато нарастващите запаси от слънчогледово масло в САЩ бяха умерен мечи противовес.

Общият тон на деня беше неутрален до смесен, а не ясно насочен. Развитието в Черно море остана основният бичи двигател за пшеницата и свързаните с нея зърнени култури, но този импулс беше ограничен от доказателства, че руското предлагане все още се движи, от по-широкото облекчаване на митата между САЩ и Китай и от сезонния натиск от жътвата в САЩ. Пшеницата изглеждаше като най-силно подкрепения фундаментално пазар, докато царевицата и соята бяха изправени пред по-балансиран и противоречив набор от сигнали.