Revue quotidienne du marché, 9 juillet : le soja se raffermit grâce à la demande chinoise, le risque en mer Noire apporte un soutien supplémentaire, le maïs et le blé envoient des signaux mitigés

Les nouvelles de marché du 9 juillet ont été mitigées, avec un biais globalement modérément haussier. La source de soutien la plus nette est venue des forts achats chinois de soja américain, qui ont amélioré le sentiment sur le soja et les marchés liés à l’alimentation animale. Dans le même temps, les marchés agricoles ont intégré une prime de risque supplémentaire en provenance de la mer Noire, où des attaques près de la mer d’Azov, des informations faisant état de frappes affectant des navires de la flotte fantôme, ainsi que des pénuries de diesel en Russie, ont tous signalé une hausse de l’incertitude logistique et exportatrice.

Cela dit, tous les marchés n’ont pas évolué dans la même direction. Le maïs et le soja ont également subi la pression de l’amélioration de la météo aux États-Unis, des attentes d’un répit face à la chaleur et des ajustements de positions avant le WASDE. Le blé a bénéficié de titres favorables du côté de l’offre, mais ceux-ci ont été en partie compensés par des ventes à l’exportation américaines globalement inférieures à la moyenne et par l’annonce d’une forte hausse de la production de blé en Égypte, ce qui pourrait réduire la demande d’importation au niveau régional.

• La Chine a intensifié ses achats de soja américain, un élément directement positif pour la demande de soja et un signal de soutien pour les marchés de l’alimentation animale liés au tourteau de soja.
• Les prix du pétrole ont augmenté après de nouvelles frappes américaines contre l’Iran, accroissant les risques de hausse des coûts de l’énergie, du fret et des engrais. Cela est globalement favorable aux céréales et aux oléagineux, même si l’effet est indirect.
• Le risque pour le transport maritime en mer Noire a augmenté après des attaques contre des navires près de la mer d’Azov et des informations liées à des navires de la flotte fantôme russe. La hausse des risques sur le fret et l’assurance peut soutenir les prix du blé, du maïs, de l’orge et du tournesol de la région.
• La pénurie de diesel en Russie a suscité des inquiétudes concernant la récolte, le séchage, le transport intérieur et la logistique exportatrice, ajoutant une couche supplémentaire de soutien aux valeurs des céréales et oléagineux de la mer Noire.
• Des stress localisés sur les cultures ont également apporté un soutien sur certains marchés, notamment le blé touché par la sécheresse en Hongrie, les pertes de récolte dans la région de Kherson en Ukraine, ainsi que les inquiétudes liées à la sécheresse et aux maladies pour le maïs dans certaines parties des États-Unis.

• L’amélioration de la météo aux États-Unis a réduit la prime météo sur le maïs et le soja et a pesé sur le sentiment au CBOT.
• Les prises de bénéfices avant le WASDE ont ajouté une pression à court terme sur le maïs et le soja.
• Les ventes à l’exportation américaines ont été globalement inférieures à la moyenne, signalant une demande extérieure plus faible pour les céréales et oléagineux américains.
• La croissance rapide de la trituration du soja aux États-Unis suggère une disponibilité abondante de fèves et une hausse de la production de tourteaux, ce qui peut limiter le potentiel de hausse du complexe soja.
• L’Égypte a déclaré une production de blé supérieure à 10 millions de tonnes, ce qui implique une offre intérieure plus solide et potentiellement une baisse de la demande d’importation de blé, bien que surtout à l’échelle régionale.
• Des perspectives de croissance plus faibles en Asie ont constitué un léger facteur négatif pour les anticipations de demande agricole globale, mais l’effet a semblé indirect et limité.

• Soja : le thème majeur le plus fort de la journée. La demande chinoise et des attentes favorables concernant la politique des biocarburants ont soutenu le complexe, même si une meilleure météo aux États-Unis et la forte croissance de la trituration ont empêché une hausse plus nette.
• Maïs : les signaux ont été mitigés. La demande physique et une dynamique technique haussière ont soutenu les prix, mais l’amélioration de la météo, les prises de bénéfices et la prudence avant le rapport ont joué en sens inverse.
• Blé : le risque de perturbation en mer Noire, la sécheresse en Hongrie, les pertes localisées de récolte en Ukraine et les difficultés météorologiques au Kansas ont été favorables. Néanmoins, des ventes à l’exportation américaines plus faibles et une production égyptienne plus importante ont limité le potentiel de hausse.
• Orge et tournesol : il y a eu moins de titres spécifiques aux cultures, mais les deux ont bénéficié d’un soutien indirect lié à la hausse du risque logistique en mer Noire.

L’équilibre de la journée a été modérément haussier pour les marchés agricoles mondiaux, porté par le soja et la prime de risque liée à la mer Noire. Toutefois, le ton n’a pas été uniformément positif : le maïs et certaines composantes du complexe soja sont restés vulnérables à une meilleure météo aux États-Unis et au positionnement avant le WASDE, tandis que le blé a fait face à des pressions compensatoires du côté de la demande. Pour l’instant, le marché semble prudemment plus ferme plutôt que nettement plus élevé, la demande chinoise de soja et le risque logistique en mer Noire constituant les principaux piliers de soutien.