Revue quotidienne du marché : les risques en mer Noire et la faiblesse du soja laissent une tonalité mitigée à plus ferme

Le 2 octobre, les marchés agricoles ont évolué avec une tonalité mitigée mais modérément plus ferme. La principale source de soutien est venue de la mer Noire, où les attaques contre des navires céréaliers, les risques de perturbation des routes d’exportation et les avertissements concernant des pertes potentiellement importantes dans les exportations agricoles ukrainiennes ont maintenu les inquiétudes sur l’offre à un niveau élevé. Les huiles végétales ont été particulièrement fermes après des informations selon lesquelles les exportations d’huile de tournesol en provenance d’Ukraine et de Russie pourraient chuter fortement.

L’Europe a ajouté un autre facteur de soutien. Des rapports faisant état de sécheresse, de chaleur et de conditions estivales extrêmes nuisant aux récoltes au Royaume-Uni et dans toute l’Europe ont laissé entrevoir une offre régionale de céréales plus tendue et de possibles problèmes de qualité. À un niveau plus large, les titres indiquant que les prix alimentaires mondiaux sont proches d’un plus haut de quatre ans ont renforcé l’idée que les marchés agricoles évoluent déjà dans un environnement mondial de prix fermes.

Cela dit, la séance n’a pas été uniformément haussière. Plusieurs éléments baissiers ont contrebalancé cette tendance, surtout pour le soja. La pression de la récolte américaine, l’amélioration du temps favorable aux récoltes et l’atténuation des espoirs de réductions tarifaires chinoises ont pesé sur le complexe soja. Dans les céréales, les attentes d’une grande récolte russe et les informations sur des stocks de céréales russes invendus ont limité une partie de la prime de risque liée à la mer Noire.

• Le risque de perturbation en mer Noire est resté le principal thème de soutien. Les attaques contre des navires céréaliers et les inquiétudes plus larges concernant la perturbation des routes céréalières ont soutenu le blé, le maïs et l’orge via des primes plus élevées de risque à l’exportation, de fret et d’assurance.
• Les avertissements selon lesquels l’Ukraine pourrait perdre un volume important d’exportations agricoles à moins que les ports ne soient débloqués ont accru les inquiétudes concernant la disponibilité mondiale des céréales et des oléagineux.
• L’élément de soutien le plus fort pour le complexe des oléagineux a été l’information selon laquelle les exportations d’huile de tournesol d’Ukraine et de Russie pourraient chuter fortement, ce qui implique une offre mondiale plus tendue en huiles végétales.
• En Europe, les dommages causés par la sécheresse et la chaleur estivales aux récoltes, y compris au Royaume-Uni, ont soutenu le blé, l’orge, le maïs et les marchés de l’alimentation animale.
• Le sentiment mondial est resté constructif, les informations selon lesquelles les prix alimentaires mondiaux sont proches d’un plus haut de quatre ans confirmant une vigueur plus large sur l’ensemble des matières premières agricoles.
• Un soutien supplémentaire est venu de coûts du diesel plus élevés et de perturbations des routes maritimes, deux facteurs susceptibles d’augmenter les coûts logistiques agricoles.

• Pour le blé et les céréales fourragères, les attentes d’une grande récolte céréalière russe ont amélioré les perspectives d’offre en mer Noire.
• Les informations selon lesquelles la Russie fait face à de grands volumes de céréales invendues ont signalé une hausse des stocks et une certaine pression baissière sur les valeurs régionales des céréales.
• Les nouvelles concernant des propositions de cessez-le-feu impliquant les exportations céréalières de la mer Noire ont quelque peu réduit les primes de risque, même si aucun accord final n’existe.
• En Amérique du Nord, des expéditions record de céréales au Canada et aux États-Unis ont suggéré une logistique plus fluide et un risque moindre de goulets d’étranglement.
• Le soja a subi la pression baissière la plus nette en raison de l’avancée de la récolte américaine, de l’amélioration du temps favorable aux récoltes et de titres indiquant que le soja a touché un plus bas de plusieurs semaines.
• Le sentiment sur le soja s’est encore affaibli à mesure que les espoirs de réductions tarifaires chinoises se sont estompés, sapant les attentes de demande du plus grand acheteur mondial.

• Blé : Ferme dans l’ensemble, soutenu par l’incertitude sur les exportations en mer Noire, les difficultés des récoltes européennes et l’amélioration du sentiment sur les exportations de l’UE. Les gains ont été limités par les perspectives d’une grande récolte russe et par la hausse des stocks russes.
• Maïs : Mitigé. Le soutien est venu des risques en mer Noire, des récits d’offre mondiale plus tendue et d’une vente de maïs américain au Mexique. La pression est venue de signaux de prix du maïs plus faibles, de l’avancement des récoltes et d’une amélioration localisée de la météo aux États-Unis.
• Orge : Globalement soutenue par les pertes de récolte au Royaume-Uni et plus largement en Europe, ainsi que par l’incertitude logistique en mer Noire.
• Tournesol : L’un des marchés les plus solides de la journée en raison de la baisse projetée des exportations d’huile de tournesol d’Ukraine et de Russie. Un quota turc en franchise de droits pour les graines de tournesol ukrainiennes a ajouté une note de soutien plus modeste.
• Soja : Mitigé à plus faible. Les prix chinois du tourteau de soja et les risques météorologiques en Amérique du Sud ont apporté un soutien, mais la pression de la récolte américaine et des attentes plus faibles pour la demande chinoise ont constitué des facteurs négatifs plus marqués à court terme.

Le flux d’informations de la journée a été modérément haussier dans l’ensemble pour le complexe agricole, mais clairement mitigé sous la surface. Le risque sur l’offre en mer Noire et les tensions sur les cultures européennes ont soutenu le blé, le maïs, l’orge et surtout les marchés liés au tournesol. Le soja a été la principale exception, confronté à un vent contraire saisonnier et lié à la demande plus marqué. Le résultat net a été une tonalité mondiale plus ferme, sans pour autant se traduire par un rallye net et généralisé.