Céréales et oléagineux mitigés alors que le risque en mer Noire compense la pression sur le soja

Le 29 septembre a apporté une tonalité mitigée sur l’ensemble des marchés agricoles. Les signaux haussiers les plus marqués sont venus de la mer Noire, où des informations faisaient état de problèmes d’exportation via les ports russes, d’avertissements sur le coût mondial de la crise céréalière ukrainienne, de nouvelles tensions géopolitiques et de la recherche par la Turquie de fournisseurs alternatifs de graines de tournesol. Dans le même temps, certains titres ont poussé dans l’autre sens : des progrès dans les discussions sur la mer Noire et des rumeurs d’un accord sur les expéditions de céréales ont réduit la prime de risque sur l’offre, en particulier pour le blé.

Le soja a également évolué au gré de signaux contradictoires. Le soutien est venu d’informations faisant état d’importations chinoises de soja plus élevées, d’un regain d’intérêt chinois à l’exportation dans certaines couvertures, et de la lenteur de l’avancement des récoltes aux États-Unis. Mais ce soutien a été freiné par les inquiétudes persistantes concernant le droit de douane chinois de 10 % sur le soja américain et par un sentiment globalement faible dans certaines parties du complexe céréalier.

Le maïs a été tout aussi équilibré. Les retards de récolte aux États-Unis, les champs saturés dans l’Iowa, la hausse des coûts du diesel et les inquiétudes liées à la sécheresse ont apporté un soutien. En contrepartie, des exportations plus lentes et des expéditions plus importantes de maïs argentin vers l’Afrique du Nord ont ajouté une légère pression baissière.

• Le blé a été soutenu par des titres liés aux inquiétudes sur l’offre et par plusieurs récits de risque en mer Noire.
• Des informations sur des problèmes d’exportation via les ports russes et sur des achats publics de céréales auprès des agriculteurs ont suggéré une disponibilité plus tendue à court terme.
• Les avertissements concernant la crise céréalière ukrainienne et les tensions géopolitiques plus larges ont soutenu une prime de risque sur les céréales.
• Le tournesol est resté relativement ferme après l’annonce selon laquelle la Turquie recherche des fournisseurs alternatifs de graines de tournesol, ce qui implique des canaux d’approvisionnement habituels plus tendus ou perturbés.
• Pour le soja, des importations chinoises plus fortes, un regain d’intérêt acheteur chinois dans certains rapports et la lenteur de l’avancement des récoltes américaines ont été favorables.
• Pour le maïs, les retards de récolte, les champs humides dans l’Iowa, la hausse des prix du diesel et les récits liés à la sécheresse ont apporté un soutien aux prix.

• La principale pression sur le blé est venue d’informations faisant état de progrès dans les discussions sur la mer Noire et de rumeurs d’un accord sur les expéditions, deux éléments qui ont réduit le risque perçu de perturbation des exportations.
• En Europe, le blé a également subi une pression liée au refus de l’UE de renégocier les quotas d’exportation de l’Ukraine et à des informations faisant état d’une augmentation du transit de céréales via la Lettonie.
• Pour le soja, le droit de douane chinois de 10 % sur le soja américain est resté un facteur clairement baissier pour la compétitivité commerciale des États-Unis.
• La tonalité des céréales nord-américaines a été décrite dans une mise à jour comme stable à plus faible, et certains récits régionaux ont pointé des exportations atones et une pression baissière.
• Pour le maïs, un rythme d’exportation plus lent et la hausse des expéditions argentines vers l’Afrique du Nord ont ajouté une pression baissière.

• Blé : les signaux étaient clairement mitigés. Les risques géopolitiques et logistiques ont soutenu les prix, mais ce soutien a été en partie compensé par des signes d’amélioration possible des conditions d’expédition en mer Noire.
• Maïs : équilibre entre le soutien lié aux retards de récolte et une demande à l’exportation plus faible.
• Soja : également mitigé. Les indicateurs de demande chinoise et les retards de récolte ont aidé, mais la pression tarifaire et un sentiment fragile ont limité le potentiel haussier.
• Orge : a bénéficié d’un soutien localisé lié au passage du Kenya du blé à l’orge, bien que l’effet sur le marché plus large ait semblé limité.
• Tournesol : l’un des récits les plus fermes de la journée en raison de la recherche par la Turquie d’un approvisionnement alternatif.

Dans l’ensemble, la lecture quotidienne pour les céréales et les oléagineux était neutre avec des éléments mitigés. Les risques en mer Noire et certains problèmes météorologiques ciblés ont soutenu le blé, le maïs et le tournesol, mais ce soutien a été dilué par des titres suggérant une logistique d’exportation plus fluide et par des signaux de demande plus faibles sur certains marchés. Pour le soja, le principal enseignement est que les nouvelles liées à la Chine restent partagées : des importations plus fortes et un regain d’intérêt acheteur sont favorables, mais les frictions tarifaires et un sentiment irrégulier empêchent toujours l’émergence d’une tendance haussière plus nette.