Revue quotidienne du marché : la faiblesse du maïs a compensé le soutien de la mer Noire et les signaux mitigés sur le soja

Les marchés agricoles ont terminé le 30 septembre sur une note mitigée. L’évolution baissière la plus nette est venue du maïs, où plusieurs réactions après publication du rapport ont mis en avant des stocks américains de l’USDA supérieurs aux attentes, renforçant la perspective d’une offre plus abondante et pesant sur l’ensemble du complexe des aliments pour animaux. Dans le même temps, le blé et une partie du complexe des oléagineux ont trouvé un soutien dans le risque mer Noire, notamment les frappes sur les infrastructures énergétiques de l’Ukraine, les inquiétudes logistiques et la prolongation par la Russie de son interdiction d’exportation de diesel.

Le soja a été mitigé. D’un côté, une demande chinoise plus faible a assombri les perspectives pour les cargaisons américaines et pesé sur le sentiment mondial à l’égard du soja. De l’autre, le marché a trouvé un soutien dans des ventes américaines de soja signalées vers des destinations inconnues, une base soja américaine ferme à stable dans les zones retardées par les pluies, et des rappels des engagements d’achat de soja de la Chine.

• La prime de risque mer Noire a augmenté après des frappes de grande ampleur sur Kyiv et des infrastructures énergétiques voisines, suscitant des inquiétudes concernant le stockage, la transformation et la logistique des exportations.
• La Russie a prolongé jusqu’en octobre son interdiction d’exportation de diesel et de gasoil, augmentant le risque de hausse des coûts de carburant, de séchage, de transport et d’exploitation dans toute la chaîne agricole de la mer Noire.
• Sovecon a abaissé sa prévision d’exportations de céréales de la Russie pour 2026/27 en raison des perturbations en mer Noire, un signal de soutien pour les prix du blé et de l’orge orientés vers l’exportation.
• Le blé a également été soutenu par des informations selon lesquelles la hausse des expéditions de maïs pourrait évincer les exportations ukrainiennes de blé, tandis que l’Afrique du Sud pourrait augmenter ses importations de blé.
• Aux États-Unis, la pluie a ralenti la récolte dans certaines zones, resserrant temporairement les disponibilités proches en soja et offrant un soutien limité au maïs.

• Le principal facteur négatif a été des stocks de maïs américain supérieurs aux attentes, mentionnés dans plusieurs réactions de marché après les données de l’USDA. Cela a renforcé l’idée d’une offre plus confortable et pesé sur les valeurs des céréales fourragères.
• Le maïs a également subi la pression d’une importante récolte chinoise, d’une offre mondiale plus élevée, de conditions d’exportation plus difficiles pour le maïs brésilien, et d’une progression des récoltes supérieure à la moyenne dans certaines régions des États-Unis.
• Pour le soja, le principal facteur baissier a été la faiblesse de la demande chinoise, qui a réduit la confiance dans les perspectives d’exportation américaines.
• Dans le tournesol, la pression est venue de la suspension des achats par la Turquie, d’une fenêtre d’exportation roumaine vers la Turquie, et de l’arrivée continue de la nouvelle récolte en Ukraine.
• Un signal baissier plus large mais modéré est venu de la nouvelle selon laquelle les exportations de pétrole du Moyen-Orient revenaient à des niveaux proches de ceux d’avant-guerre, atténuant une partie du risque sur l’énergie et le fret.

• Maïs : la séance est devenue clairement baissière après les données de stocks de l’USDA. La fermeté d’avant-rapport s’est estompée à mesure que le marché se concentrait sur des disponibilités plus abondantes. Le soutien de la demande d’importation mexicaine et des retards localisés de récolte n’a pas suffi à inverser le sentiment.
• Blé : modestement soutenu par les perturbations en mer Noire et le risque logistique, bien que le blé de l’UE ait été signalé en légère baisse après les données de l’USDA.
• Soja : mitigé dans l’ensemble. La faiblesse de la demande chinoise a pesé sur le marché, mais les ventes à l’exportation, une base plus ferme et les frictions commerciales persistantes liées à la Chine ont apporté un soutien partiel.
• Tournesol : le tableau régional a été mitigé à légèrement négatif. Les risques pesant sur la trituration en Russie ont été favorables, mais l’hésitation de la demande turque et l’arrivée de nouvelles disponibilités ukrainiennes ont limité le potentiel haussier.

La tonalité générale du marché a été équilibrée à mitigée. La forte pression baissière sur le maïs américain a été en partie compensée par des évolutions favorables en mer Noire pour le blé et les oléagineux. Le soja a manqué d’une direction claire unique, car la faiblesse de la demande en provenance de Chine a été contrebalancée par un soutien sélectif des exportations et de la base. En résumé : le maïs a été le segment le plus faible du complexe, le blé et les marchés liés à la mer Noire ont été plus résilients, et le soja est resté mitigé.