Grãos e oleaginosas entre a pressão da colheita e o risco no Mar Negro

O tom do mercado em 26 de outubro foi misto. O complexo mais fraco foi claramente o da soja, em que várias manchetes apontaram para uma oferta mais pesada: uma colheita recorde nos EUA, rápido avanço da colheita, melhora das perspectivas para as safras na América do Sul, um real brasileiro mais fraco e uma demanda chinesa mais fraca por importações de soja. O milho também enfrentou pressão sazonal da colheita, com relatos de preços mais fracos tanto na UE quanto nos EUA, embora parte dessa pressão tenha sido compensada por preocupações com a logística no rio Mississippi e atrasos pontuais na colheita. O trigo permaneceu o mais sensível aos desdobramentos no Mar Negro: ataques à logística, menores exportações marítimas e embarques ucranianos interrompidos deram suporte, mas manchetes sobre possíveis conversas de transporte marítimo e propostas de reabertura atuaram na direção oposta.

• A notícia de que a guerra da Rússia contra a Ucrânia está pressionando o abastecimento de alimentos e combustíveis reforçou o risco para a cadeia de suprimentos em todo o Mar Negro.
• Relatos de ataques no Mar Negro, danos à logística portuária e redução dos fluxos de grãos da Ucrânia e da Rússia deram suporte ao trigo, com efeito de suporte também para o milho.
• A redução das exportações ucranianas de trigo para Indonésia e Bangladesh, juntamente com uma forte queda nas exportações da Kernel devido a ataques a portos, apontou para uma interrupção logística real, e não apenas para risco de manchete.
• A declaração de que não há perspectiva de reativar o acordo de grãos do Mar Negro ajudou a preservar um prêmio de risco regional.
• Para o milho, a queda dos níveis do rio Mississippi ofereceu suporte ao ameaçar o tráfego de barcaças e a logística de exportação.
• Inspeções semanais de grãos mais altas pelo USDA, especialmente para a soja, forneceram um sinal modestamente positivo para a demanda pela oferta dos EUA.

• A soja enfrentou a pressão baixista mais forte vinda de notícias do lado da oferta: expectativas de colheita recorde nos EUA, avanço contínuo da colheita, melhora das perspectivas para as safras nos EUA e na América do Sul, e um real brasileiro mais fraco, que melhora a competitividade das exportações do Brasil.
• A soja também foi pressionada por dados mais fracos de importação chinesa de soja.
• O milho foi pressionado por relatos explícitos de pressão de colheita e preços mais fracos na UE e nos EUA, além de muitas atualizações regionais mostrando avanço constante ou rápido da colheita nos principais estados dos EUA.
• O trigo enfrentou pressão baixista de manchetes sobre possíveis conversas de transporte marítimo no Mar Negro, propostas para reabrir o transporte de grãos e queda nos preços de exportação do trigo russo diante das esperanças de desescalada.
• A decisão da Índia de suspender sua proibição de exportação de trigo após outra colheita recorde acrescentou mais um sinal negativo de oferta para o trigo.

• Trigo: o sinal foi misto. A interrupção física no Mar Negro deu suporte aos preços, mas manchetes diplomáticas e de alívio logístico limitaram repetidamente a alta.
• Milho: o tom geral foi levemente negativo porque a pressão da colheita predominou, embora problemas logísticos e atrasos relacionados ao clima tenham impedido uma queda mais limpa.
• Soja: o mercado mais fraco do dia. A oferta da colheita nos EUA, melhores perspectivas na América do Sul, o efeito cambial do Brasil e a demanda chinesa mais fraca se combinaram em um quadro claramente baixista.

No fechamento, o complexo mais amplo de grãos parecia neutro no geral, mas internamente dividido. Soja e milho foram pressionados pela oferta ligada à colheita e por melhores expectativas para as safras, enquanto o trigo manteve suporte do risco de interrupção no Mar Negro. Ainda assim, o mercado não conseguiu se tornar decisivamente altista porque cada manchete sugerindo melhora nas condições de transporte marítimo no Mar Negro reduzia rapidamente o prêmio de risco.