Revisão diária do mercado: grãos e oleaginosas entre o risco no Mar Negro e a pressão da colheita

As negociações em 16 de setembro foram impulsionadas por manchetes conflitantes sobre o Mar Negro. De um lado, ataques, embarques interrompidos, ameaças às exportações e danos à capacidade de processamento de oleaginosas na Ucrânia mantiveram um prêmio de risco nos mercados de grãos e oleaginosas. Do outro, esforços diplomáticos para garantir um novo acordo no Mar Negro e relatos apontando para ampla oferta de grãos da Rússia atuaram na direção oposta, especialmente para o trigo.

Fora do Mar Negro, o tom foi mais firme em partes da Europa e da América do Norte. As previsões de exportação e estoques de trigo francês foram reduzidas, as preocupações com a oferta de milho na França se aprofundaram, e as notícias sobre o milho dos EUA apontaram para uma safra menor e oferta mais apertada. Ainda assim, o avanço da colheita nos EUA adicionou a pressão sazonal habitual ao milho e, em menor medida, ao trigo.

• Interrupções no Mar Negro sustentaram trigo e milho por meio de maior risco logístico e de exportação. Relatos de ataques reduzindo pela metade os embarques de grãos russos e ameaças às exportações ucranianas reforçaram esse tema.
• O início da semeadura do trigo de inverno na Ucrânia com uma área esperada menor sugeriu uma perspectiva potencialmente mais apertada para a oferta futura de trigo da região.
• Os balanços de grãos na Europa ficaram mais apertados: previsões menores para os estoques de trigo soft francês e disponibilidade muito baixa de milho na França deram suporte aos preços regionais de trigo e milho.
• Os fundamentos do milho nos EUA melhoraram do ponto de vista de sustentação de preços, com manchetes apontando para uma previsão de safra menor e oferta mais apertada.
• A soja encontrou suporte em dados fortes de esmagamento nos EUA, demanda robusta da China, importações chinesas estáveis e embarques mais lentos do Brasil.
• O risco para o processamento de oleaginosas na Ucrânia adicionou suporte ao sentimento ligado ao girassol e às oleaginosas em geral na região do Mar Negro.

• Manchetes sobre paz e diplomacia no Mar Negro reduziram o risco percebido para as exportações e pressionaram o trigo, com efeito de arrasto sobre milho e cevada.
• Sinais de grande oferta russa foram negativos para o trigo, incluindo relatos de uma colheita de grãos de 100 milhões de toneladas e esforços para preservar a vantagem da Rússia como principal exportadora de trigo.
• O progresso da colheita nos EUA pesou sobre milho e trigo à medida que novas ofertas chegavam ao mercado. Isso incluiu o início da colheita de milho em Iowa e a colheita de trigo de primavera se aproximando da conclusão.
• A fraqueza local nos preços do milho na Ucrânia e sinais decepcionantes no mercado de trigo para ração na Europa aumentaram o lado mais fraco do mercado.
• O girassol enfrentou a narrativa baixista mais clara após expectativas de que a safra global pudesse superar o recorde anterior em 12%.
• Danos mínimos por geada ao milho e à soja na América do Norte reduziram as preocupações com a oferta relacionadas ao clima.

• Trigo: Misto no geral. O risco de interrupções no Mar Negro, a menor área de semeadura na Ucrânia e estoques franceses mais apertados deram suporte, mas a diplomacia, a grande oferta russa e a pressão da colheita limitaram a alta.
• Milho: Também misto. Expectativas de uma safra menor nos EUA e o déficit de milho na França deram suporte, enquanto a pressão da colheita nos EUA e preços mais fracos na Ucrânia inclinaram o mercado para o lado baixista.
• Soja: Moderadamente construtiva. As manchetes sobre demanda e esmagamento deram suporte, e os riscos de chuva pré-colheita e doenças adicionaram alguma cautela, embora os danos limitados por geada tenham moderado o potencial de alta.
• Girassol: Baixista em termos líquidos. A interrupção do processamento na Ucrânia ofereceu algum suporte, mas a perspectiva de uma safra global recorde foi o sinal mais forte.

O dia terminou com um tom geral neutro. As histórias altistas de risco de oferta foram reais, especialmente em torno do Mar Negro e em partes da Europa, mas foram contrabalançadas pela pressão da colheita e por manchetes baixistas de oferta vindas da Rússia. O trigo permaneceu como o mercado mais sensível às manchetes, o milho ficou dividido entre balanços mais apertados e a pressão sazonal de oferta, a soja manteve um tom mais firme, e o girassol pareceu o mais fraco entre as principais culturas abordadas hoje.