Revisão Diária do Mercado: risco no Mar Negro sustenta os grãos, mas sinais de paz e perspectivas mais amplas de exportação limitam os ganhos

Os mercados agrícolas negociaram com base em evidências mistas em 3 de setembro. O tema dominante foi o Mar Negro: de um lado, relatos de risco de bloqueio, ataques a portos, infraestrutura de exportação danificada e redução do potencial exportador da Ucrânia deram suporte ao trigo, milho, cevada e ao complexo de girassol. Do outro, manchetes sobre um possível acordo de paz e os esforços da UE para desenvolver novas rotas para os grãos ucranianos reduziram parte do prêmio de risco geopolítico.

Fora da história do Mar Negro, a soja mostrou um tom mais firme graças às compras contínuas da China. O milho foi menos claro, com manchetes sobre clima e produtividade nos EUA puxando em direções opostas: chuvas no Corn Belt melhoraram as esperanças de rendimento, enquanto a seca em Nebraska e expectativas menores de rendimento com base em levantamentos ofereceram suporte.

• O aumento do risco de disrupção no Mar Negro foi o tema de suporte mais forte. Os artigos apontaram para um novo bloqueio, ataques afetando o porto de Sochi, danos ao terminal de grãos da ADM em Odesa e ataques mais amplos sufocando as exportações ucranianas de grãos.
• Compradores asiáticos migrando para trigo australiano e argentino sugeriram que as disrupções no Mar Negro já estavam remodelando os fluxos comerciais e apertando a concorrência pelas ofertas exportáveis disponíveis.
• Relatos de que a Ucrânia perdeu um terço de seu potencial de exportação aumentaram as preocupações com a menor disponibilidade de grãos e oleaginosas de uma origem-chave.
• A demanda chinesa por soja permaneceu um claro fator positivo. A cobertura destacou uma onda contínua de compras de soja antes de uma esperada visita aos EUA e uma venda separada de soja dos EUA para a China.
• No milho, os fatores de suporte incluíram rendimentos projetados mais baixos para milho e soja nos EUA, preocupações com a seca em Nebraska e vendas de exportação mais fortes de milho e farelo de soja ligadas à demanda por ração.
• A cevada recebeu suporte indireto da força do milho, com a substituição em ração ajudando a sustentar os valores da cevada para ração.

• Manchetes sobre um possível acordo de paz na Ucrânia pressionaram o trigo e os grãos relacionados ao reduzir o prêmio de risco do Mar Negro e elevar as expectativas de fluxos de exportação mais estáveis.
• Os esforços da UE para encontrar novas rotas no Mar Negro para os grãos ucranianos apontaram para uma disponibilidade potencialmente maior de exportação da região.
• A ampliação da oportunidade de exportação de trigo da Índia e a decisão separada de suspender uma proibição de exportação sobre trigo e produtos de trigo na Ásia sugeriram que mais trigo poderia chegar aos mercados de exportação.
• Um relatório de que 750.000 toneladas de trigo serão importadas em novembro no Paquistão acrescentou um sinal regional negativo de oferta para os preços locais do trigo.
• Em milho e soja, as chuvas no Corn Belt melhoraram as perspectivas de rendimento nos EUA e, portanto, pressionaram os preços pelo lado da oferta.
• O lançamento de novos híbridos de milho e variedades de soja resistentes a nematoides na América do Norte foi apenas um sinal baixista leve de longo prazo, mas ainda assim apontou para um potencial de produção melhorado, e não para uma oferta mais apertada.

• Trigo: O mercado foi dominado pelas manchetes do Mar Negro. As evidências foram claramente mistas: histórias severas de logística e risco de exportação foram compensadas por manchetes sobre negociações de paz e sinais de disponibilidade potencialmente mais ampla para exportação.
• Milho: Os fundamentos nos EUA foram mistos. Melhores chuvas e esperanças de rendimento foram baixistas, enquanto a seca em Nebraska, rendimentos menores em levantamentos e a demanda de exportação deram suporte.
• Cevada: Beneficiou-se principalmente do suporte indireto do risco para os grãos do Mar Negro e do papel do milho na substituição em ração.
• Girassol: Sustentado pelos riscos às exportações e à infraestrutura da Ucrânia, embora a cobertura do dia tenha se concentrado mais na logística de grãos do que no comércio específico de girassol.
• Soja: Provavelmente a história altista mais clara do dia, com as compras chinesas sustentando tanto o sentimento global quanto a demanda de exportação dos EUA.

O tom geral foi neutro, com um pano de fundo misto, mas ativo. O risco de disrupção no Mar Negro permaneceu a principal força altista para trigo, milho, cevada e mercados relacionados ao girassol, mas esse suporte foi parcialmente compensado por sinais de paz e notícias apontando para acesso mais amplo à exportação ou à oferta. Fora do Mar Negro, a soja se destacou como relativamente construtiva porque a demanda chinesa permaneceu o suporte mais claro pelo lado da demanda no fluxo de notícias.