Revisão Diária do Mercado: risco no Mar Negro superou sinais baixistas da nova safra dos EUA

O tema dominante do dia foi um forte aumento no risco de exportação no Mar Negro. Vários relatos apontaram para ataques a navios graneleiros, ataques perto de ou em portos russos do Mar Negro, danos envolvendo Novorossiysk e a rejeição da Rússia a uma proposta de moratória apoiada pela Türkiye, modelada no acordo de grãos. Em conjunto, esses desdobramentos aumentaram as preocupações sobre a confiabilidade das exportações de um dos principais corredores do mundo para trigo, milho, cevada e produtos de girassol. Esse prêmio de risco foi o fator mais claro de sustentação dos preços.

As notícias da América do Norte foram mais mistas. Para o milho, as histórias de suporte pelo lado da demanda incluíram inspeções de exportação mais fortes nos EUA, aumento das importações vietnamitas de milho dos EUA e a possibilidade de que problemas na França e quedas mais amplas na produção europeia redirecionem a demanda para a oferta dos EUA. Mas esses sinais altistas foram compensados por relatos de área plantada recorde de milho e soja nos EUA, previsões muito altas de produtividade do milho em três estados e sinais de colheita precoce ou em avanço, que implicam disponibilidade mais rápida da nova safra.

• Escalada no Mar Negro: vários artigos destacaram ataques com drones a navios graneleiros, ataques perto de portos russos do Mar Negro e um navio graneleiro carregado de grãos pegando fogo após ataques repetidos. Esses desdobramentos elevam os riscos de frete, seguro e logística.
• Pressão sobre Novorossiysk: relatos de ataques a uma base naval e a terminais de grãos em Novorossiysk, juntamente com alegações de que a Rússia havia perdido a capacidade de exportar grãos pelo porto, intensificaram os temores de disrupção física das exportações.
• Sinais de exportações interrompidas ou severamente desaceleradas: vários itens descreveram as exportações de grãos do Mar Negro da Rússia e da Ucrânia como praticamente paralisadas ou enfrentando condições semelhantes a bloqueio. Isso é diretamente altista para o trigo e dá suporte aos grãos para ração.
• Problemas com o milho europeu: a crise do milho na França e quedas mais amplas na produção europeia podem reduzir a oferta competitiva e deslocar a demanda de importação para outros mercados, especialmente para os EUA.
• Suporte da demanda por soja: a demanda chinesa foi apontada como favorável para a soja dos EUA, melhorando a perspectiva de exportação.
• Prêmio de risco climático: o alerta de uma probabilidade superior a 90% de um El Nino muito forte, além da preocupação com tempestades mais intensas na Europa e estresse térmico na Áustria, acrescentou suporte mais amplo ligado ao risco de produção.

• Área recorde de milho e soja nos EUA eleva as expectativas de maior oferta da nova safra.
• Previsões elevadas de produtividade do milho em três estados dos EUA acrescentaram um sinal baixista pelo lado da oferta para o milho.
• Colheita rápida de trigo de primavera e maturação/colheita precoce do milho em partes dos EUA sugerem chegada mais rápida ao mercado de novas ofertas.
• Safra recorde de trigo da Síria implicou menor dependência de importações, embora o efeito sobre o mercado mais amplo tenha parecido limitado.

• Trigo: o mercado mais forte do dia. A maioria dos principais fatores esteve ligada ao Mar Negro: ataques a navios, danos em portos, desaceleração das exportações e até preocupação de que plantios de inverno mais apertados possam afetar a oferta futura.
• Milho: misto, mas com viés de alta no cenário global. A disrupção no Mar Negro, os problemas de produção na Europa e o suporte da demanda de exportação foram construtivos, mas a área e as expectativas de produtividade nos EUA limitaram o potencial de alta.
• Cevada: poucas notícias específicas da cultura, mas ela se beneficiou indiretamente do risco de exportação no Mar Negro e de possível substituição na ração.
• Complexo de girassol: o suporte veio principalmente pelos canais de logística e risco de exportação no Mar Negro.
• Soja: ajudada pela demanda chinesa e por preocupações localizadas com as condições das lavouras em Michigan, embora a grande área plantada nos EUA tenha impedido que o tom se tornasse decisivamente mais forte.

No fechamento, o tom do mercado foi claramente altista no geral, liderado por um prêmio geopolítico e logístico do Mar Negro em vez de uma história puramente ligada à produtividade das lavouras. O trigo apresentou o sinal de alta mais forte. Milho e soja foram mais mistos porque a oferta esperada dos EUA permaneceu como contrapeso, mas mesmo nesses casos, a demanda de exportação e a disrupção no Mar Negro impediram que as manchetes baixistas de oferta assumissem controle total.