Grãos dispararam com a disrupção no Mar Negro e o calor na Europa superando sinais baixistas de oferta

O tom do dia foi decididamente altista para os grãos e moderadamente favorável para partes do complexo de oleaginosas. O principal fator foi a forte alta no risco de exportação e transporte marítimo no Mar Negro: ataques, disrupções portuárias, limites à navegação, custos de transporte mais altos e serviços suspensos elevaram o prêmio de risco de oferta no mercado. O trigo foi o beneficiário mais claro, com suporte indireto se estendendo para milho, cevada e o complexo do girassol.

Um segundo grande pilar veio do estresse climático na Europa. Relatos apontaram fortes danos relacionados ao calor no valor da produção de grãos e no potencial de colheita na Europa, enquanto a seca na Hungria foi descrita como causadora de danos irreversíveis às lavouras de milho e girassol. Em conjunto, essas manchetes reforçaram as preocupações com uma oferta regional mais apertada.

Ainda assim, a sessão não foi em uma única direção. Os contrapesos baixistas incluíram o progresso da colheita na Ucrânia, com 5,9 milhões de toneladas de culturas precoces já colhidas, e um relatório de que as exportações de grãos da Kernel aumentaram, sugerindo que alguns fluxos no Mar Negro ainda estão em movimento. Os sinais da América do Norte também foram mistos: futuros mais fortes e ofertas de compra de trigo mais firmes contrastaram com uma melhor projeção de rendimento do trigo no sul de North Dakota e com um relatório de que o calor recente não causou danos significativos ao milho em parte de Nebraska.

• As tensões no Mar Negro dominaram o sentimento. Vários itens citaram ataques a portos, riscos ao transporte marítimo, segurança mais rígida, serviços suspensos pelo Chornomorsk Fishing Port, restrições ao movimento noturno de embarcações em Novorossiysk e aumento dos custos ferroviários. Coletivamente, esses desdobramentos deram suporte primeiro ao trigo, ao mesmo tempo em que também elevaram os mercados de milho, cevada e produtos ligados ao girassol por temores de atrasos nos embarques, custos mais altos de frete e seguro e menor disponibilidade para exportação.
• Calor e seca na Europa acrescentaram uma forte narrativa regional de oferta. Relatos estimaram grande destruição de valor na safra de grãos da Europa e descreveram a colheita como sofrendo um de seus maiores golpes em décadas.
• As perdas por seca na Hungria foram especificamente favoráveis para milho e girassol, dada a referência a danos irreversíveis às lavouras.
• O tom mais amplo do mercado foi reforçado por manchetes dizendo que o relatório de julho do USDA elevou os futuros de soja e milho, e por vários relatos de que o clima e as tensões no Mar Negro impulsionaram fortemente os preços dos grãos.

• O avanço da colheita na Ucrânia significa que nova oferta está entrando no mercado, o que é baixista no curto prazo principalmente para trigo e cevada.
• Exportações de grãos mais altas pela Kernel sugerem que, apesar do risco elevado, alguns canais de exportação permanecem ativos, limitando a extensão do aperto imediato de oferta.
• Nos EUA, uma crop tour projetou 46,0 bushels por acre para o trigo no sul de North Dakota, um sinal de oferta levemente baixista, enquanto o milho de Nebraska teria resistido relativamente bem ao calor recente em pelo menos parte dessa região.
• A queda nos custos dos fertilizantes nitrogenados nos EUA melhora a rentabilidade das fazendas e pode sustentar uma oferta futura maior de safras, uma influência baixista mais ampla sobre grãos e oleaginosas.
• Para girassol, um aumento de 5% na área plantada nos EUA aponta para uma oferta maior à frente, embora estoques apertados provavelmente limitem a queda.
• Para soja, a oferta do Brasil para se tornar um fornecedor líder para a Indonésia foi apenas um sinal ainda tentativo de expansão comercial, mas ainda assim levemente negativo em termos de preços.

• Trigo: o mercado mais forte do dia. As manchetes do Mar Negro favoreceram de forma esmagadora preços mais altos.
• Milho: sustentado pelo risco logístico no Mar Negro, pelo calor na Europa, pela seca na Hungria e pela força relacionada ao USDA, embora os sinais das lavouras nos EUA tenham sido mistos.
• Cevada: menos manchetes diretas, mas continua ligada ao risco de exportação no Mar Negro e à pressão de colheita da Ucrânia.
• Girassol: sustentado pela seca na Hungria e pelo risco ao transporte marítimo no Mar Negro, parcialmente compensado pela maior área nos EUA.
• Soja: mais firme com a força dos futuros relacionada ao USDA e com o sentimento mais amplo de clima/risco, embora os fundamentos específicos da soja tenham sido menos dominantes do que no trigo.

O balanço das notícias aponta para um viés diário fortemente altista, liderado pelo risco de disrupção no Mar Negro e pelo estresse das lavouras europeias. Os itens baixistas foram reais, mas em sua maioria de natureza local ou de curto prazo. A menos que a logística no Mar Negro se estabilize rapidamente ou que as preocupações com o clima na Europa diminuam, o mercado provavelmente continuará altamente sensível a novas manchetes altistas, especialmente em trigo e grãos para ração.