Grãos e oleaginosas mistos à medida que a pressão da colheita encontra risco logístico

Os mercados agrícolas negociaram com tom misto em 15 de setembro. No trigo, manchetes baixistas do lado da oferta ganharam destaque: as preocupações com interrupções no Mar Negro diminuíram em alguns relatos, o ritmo da colheita na Ucrânia apontou para uma entrada substancial de grãos no mercado, e uma notícia destacou uma produtividade recorde do trigo ucraniano. Ao mesmo tempo, esses sinais baixistas foram parcialmente compensados por riscos logísticos e geopolíticos renovados, incluindo atrasos no transporte pelo Danúbio e novos ataques entre Rússia e Ucrânia.

Para milho e soja, o tom foi mais firme no geral. Várias notícias apontaram para uma estimativa menor de produtividade do milho nos EUA, números de demanda do USDA mais fortes ou mais otimistas, excesso de chuva em Iowa e ameaças climáticas mais amplas nos EUA. A soja também recebeu suporte de relatos de intensificação das compras chinesas de soja dos EUA. Ainda assim, a alta foi limitada pelas expectativas de safras recordes de soja e milho no Brasil.

• Estimativas menores de produtividade do milho nos EUA em coberturas relacionadas ao USDA deram suporte ao milho ao implicarem oferta mais apertada.
• Riscos climáticos nos EUA — excesso de umidade em Iowa, preocupações com a qualidade do colmo do milho e uma combinação mais ampla de geada, enchentes e calor — deram suporte ao milho e, em menor grau, à soja.
• Números de demanda mais otimistas do USDA ajudaram o sentimento no milho e na soja.
• A intensificação das compras chinesas de soja dos EUA foi um fator diretamente positivo para o complexo da soja.
• Riscos logísticos e energéticos no Mar Negro — incluindo atrasos no trânsito pelo Danúbio, redução da produção russa de diesel após ataques e novos bombardeios — ofereceram suporte por meio de fretes, combustíveis e incerteza na cadeia de suprimentos mais altos.
• Colheita atrasada pela chuva e deterioração da qualidade no Canadá deram suporte ao trigo de moagem e à cevada.

• O alívio das preocupações com a oferta no Mar Negro e esperanças de desescalada pesaram sobre o trigo.
• O forte avanço da colheita e volumes significativos de grãos na Ucrânia apontaram para mais oferta chegando ao mercado.
• Uma produtividade recorde do trigo ucraniano acrescentou mais pressão sobre o trigo.
• As expectativas de safra recorde de soja e milho no Brasil foram o fator baixista mais forte para os balanços globais de oleaginosas e grãos para ração.
• A colheita de milho em andamento em 12 estados dos EUA, com vários à frente da média, sugeriu oferta mais fluida da nova safra.
• Sinais mais fracos de consumo e investimento na China indicaram demanda de importação mais fraca, embora o efeito tenha parecido limitado.

• Trigo: O tom do dia foi mais fraco. Melhores expectativas para a oferta no Mar Negro e notícias fortes sobre a colheita na Ucrânia pressionaram os preços, embora as interrupções logísticas tenham impedido um movimento baixista em uma única direção.
• Milho: Os sinais foram mistos, mas um tanto favoráveis nos EUA por causa das histórias sobre produtividade, clima e demanda. O Brasil e a pressão sazonal da colheita limitaram os ganhos.
• Soja: O suporte das compras chinesas e o sentimento mais firme sobre a demanda nos EUA encontraram um importante contrapeso baixista na perspectiva de safra recorde no Brasil.
• Cevada: Houve menos manchetes diretas, mas os atrasos na colheita e as preocupações com a qualidade no Canadá deram suporte modesto.

O pano de fundo diário geral para grãos e oleaginosas foi misto e próximo da neutralidade. O trigo foi pressionado por melhores expectativas para a oferta no Mar Negro, enquanto milho e soja foram sustentados por histórias de risco para a safra e demanda nos EUA. Mas as perspectivas de oferta recorde na América do Sul e a pressão contínua da colheita impediram que o mercado mais amplo se tornasse decisivamente altista.