Grãos e oleaginosas mistos à medida que o risco no Mar Negro compensa a forte pressão de oferta

Os mercados agrícolas negociaram com tom misto ao longo do dia. De um lado, os preços encontraram suporte no renovado risco geopolítico no Mar Negro, nas preocupações com a continuidade das exportações e em sinais mais firmes de custos relacionados à energia. Do outro, o fluxo mais amplo de notícias apontou para oferta confortável: estoques maiores de grãos na Ucrânia, retomada dos embarques pelo Azov, pressão de colheita no milho e um pano de fundo baixista para a soja ligado à produção recorde nos EUA e à fraca demanda por óleos vegetais.

O trigo esteve especialmente dividido. O suporte veio do interesse chinês no trigo dos EUA e de recorrentes manchetes sobre risco no Mar Negro, mas isso foi contrabalançado por relatos sugerindo logística regional mais fluida e um enfraquecimento temporário do prêmio de guerra. O milho teve viés mais fraco à medida que a pressão de colheita aumentou tanto na Europa quanto na América do Norte. A soja também enfrentou um tom fundamentalista geralmente negativo, embora as vendas para exportação tenham oferecido algum suporte no fim do dia. O girassol se destacou como a parte mais firme do complexo.

• A tensão geopolítica no Mar Negro manteve vivo o prêmio de risco para grãos e oleaginosas.
• Alertas sobre ameaças às exportações ucranianas sustentaram a cautela em torno da disponibilidade global de grãos.
• Preços mais altos do petróleo e restrições russas ao diesel apontaram para custos mais firmes de combustível, frete, secagem e logística.
• Chuvas no leste da Austrália podem atrasar a colheita e potencialmente prejudicar a qualidade dos grãos, oferecendo suporte moderado ao trigo e à cevada.
• O interesse chinês no trigo dos EUA e as vendas de exportação de soja adicionaram suporte seletivo pela demanda.
• O complexo de girassol da Ucrânia se fortaleceu com a disparada das exportações de semente de girassol e preços mais altos do óleo de girassol.

• Os estoques de grãos da Ucrânia aumentaram na comparação anual, sinalizando maior oferta disponível no Mar Negro.
• A consideração pela Rússia de propostas para grãos do Mar Negro e a reabertura das exportações pelo Azov reduziram o risco percebido de interrupção.
• A retomada dos embarques de grãos pelo Mar de Azov adicionou pressão primeiro à cevada, com efeito de transbordamento para trigo e milho.
• O milho permaneceu sob pressão de colheita, ampliada por importações mais fortes da UE e por relatos de rendimentos recordes de milho e soja nos Estados Unidos.
• Os futuros de grãos em Chicago fecharam em baixa, com o milho atingindo a mínima de quatro meses.
• A soja enfrentou uma combinação baixista de expectativas de safra recorde nos EUA, mercados fracos de óleos vegetais, demanda de exportação fraca em alguns relatos e estoques elevados de óleo de soja com demanda fraca na China.

• Trigo: misto. O risco no Mar Negro e a possível demanda chinesa deram suporte, mas a normalização da logística e o alívio do prêmio de guerra foram baixistas.
• Milho: majoritariamente fraco a baixista devido à pressão de colheita, rendimentos recordes, preços mais baixos em Chicago e oferta europeia adicional. A demanda taiwanesa por etanol foi favorável, mas limitada.
• Cevada: pressionada pela retomada dos embarques pelo Azov, embora as chuvas na Austrália tenham oferecido algum suporte compensatório.
• Girassol: o segmento mais forte do dia, sustentado por exportações mais fortes e preços mais firmes do óleo.
• Soja: amplamente baixista em oferta e óleos, embora as vendas para exportação tenham ajudado a estabilizar o sentimento no fim da sessão.

O viés diário geral foi neutro, com evidências claramente mistas. O risco no Mar Negro e a força do girassol impediram uma liquidação mais ampla, mas a pressão do lado da oferta e relacionada à colheita permaneceu dominante no milho e na soja, enquanto o trigo continuou preso entre o suporte geopolítico e a melhora da logística regional. No curto prazo, o trigo pode continuar guiado por manchetes, enquanto milho e soja ainda parecem mais expostos à pressão de colheita e de estoques do que a novos choques altistas de demanda.