Revisão diária do mercado: riscos no Mar Negro e fraqueza da soja deixam um tom misto a mais firme

Os mercados agrícolas em 2 de outubro negociaram com um tom misto, mas moderadamente mais firme. A principal fonte de suporte veio do Mar Negro, onde ataques a navios graneleiros, riscos de disrupção nas rotas de exportação e alertas sobre perdas potencialmente grandes nas exportações agrícolas da Ucrânia mantiveram elevadas as preocupações com a oferta. Os óleos vegetais estiveram especialmente firmes após relatos de que as exportações de óleo de girassol da Ucrânia e da Rússia poderiam cair acentuadamente.

A Europa acrescentou outra camada de suporte. Relatos de seca, calor e condições extremas no verão prejudicando as colheitas no Reino Unido e em toda a Europa apontaram para uma oferta regional de grãos mais apertada e possíveis problemas de qualidade. Em um nível mais amplo, manchetes dizendo que os preços mundiais dos alimentos estão próximos de uma máxima de quatro anos reforçaram a ideia de que os mercados agrícolas já operam em um ambiente global de preços firmes.

Dito isso, a sessão não foi altista em uma única direção. Vários fatores baixistas fizeram contraponto, especialmente na soja. A pressão da colheita nos EUA, a melhora do clima para a colheita e o enfraquecimento das esperanças de cortes tarifários pela China pesaram sobre o complexo da soja. Nos grãos, as expectativas de uma grande safra russa e relatos de estoques de grãos russos não vendidos moderaram parte do prêmio de risco do Mar Negro.

• O risco de disrupção no Mar Negro permaneceu o tema de suporte dominante. Ataques a navios graneleiros e a preocupação mais ampla com rotas de grãos interrompidas sustentaram trigo, milho e cevada por meio de prêmios mais altos de risco de exportação, frete e seguro.
• Alertas de que a Ucrânia poderia perder um grande volume de exportações agrícolas, a menos que os portos sejam desbloqueados aumentaram as preocupações com a disponibilidade global de grãos e oleaginosas.
• O fator individual de suporte mais forte para o complexo de oleaginosas foi o relato de que as exportações de óleo de girassol da Ucrânia e da Rússia podem cair acentuadamente, implicando uma oferta global mais apertada de óleos vegetais.
• Na Europa, os danos da seca e do calor no verão às colheitas, inclusive no Reino Unido, sustentaram os mercados de trigo, cevada, milho e ração.
• O sentimento global permaneceu construtivo, já que relatos de que os preços mundiais dos alimentos estão próximos de uma máxima de quatro anos confirmaram uma força mais ampla nas commodities agrícolas.
• Suporte adicional veio de custos mais altos de diesel e de disrupções nas rotas de transporte, ambos capazes de elevar os custos logísticos agrícolas.

• Para trigo e grãos para ração, as expectativas de uma grande safra russa de grãos melhoraram a perspectiva para a oferta do Mar Negro.
• Relatos de que a Rússia enfrenta grandes volumes de grãos não vendidos apontaram para estoques crescentes e alguma pressão baixista sobre os valores regionais dos grãos.
• Notícias sobre propostas de cessar-fogo envolvendo exportações de grãos do Mar Negro reduziram um pouco os prêmios de risco, mesmo sem um acordo final.
• Na América do Norte, embarques recordes de grãos no Canadá e nos EUA sugeriram uma logística mais fluida e menor risco de gargalos.
• A soja enfrentou a pressão baixista mais clara com o avanço da colheita nos EUA, melhora do clima para a colheita e manchetes de que a soja atingiu a mínima de várias semanas.
• O sentimento em relação à soja enfraqueceu ainda mais à medida que as esperanças de cortes tarifários pela China diminuíram, prejudicando as expectativas de demanda do maior comprador do mundo.

• Trigo: Firme no geral, sustentado pela incerteza nas exportações do Mar Negro, pelo estresse nas colheitas europeias e pela melhora do sentimento em relação às exportações da UE. Os ganhos foram limitados pela perspectiva de uma grande safra russa e pelo aumento dos estoques russos.
• Milho: Misto. O suporte veio dos riscos no Mar Negro, de narrativas de oferta global mais apertada e de uma venda de milho dos EUA para o México. A pressão veio de sinais mais fracos de preços do milho, do progresso da colheita e de melhora localizada do clima nos EUA.
• Cevada: Sustentada em sua maior parte pelas perdas de colheita no Reino Unido e na Europa em geral, além da incerteza logística no Mar Negro.
• Girassol: Um dos mercados mais fortes do dia por causa da queda projetada nas exportações de óleo de girassol da Ucrânia e da Rússia. Uma cota turca isenta de tarifa para semente de girassol ucraniana acrescentou uma nota menor de suporte.
• Soja: Mista a mais fraca. Os preços chineses do farelo de soja e os riscos climáticos na América do Sul deram suporte, mas a pressão da colheita nos EUA e expectativas mais fracas para a demanda chinesa foram fatores negativos mais fortes no curto prazo.

O fluxo de notícias do dia foi moderadamente altista no geral para o complexo agrícola, mas claramente misto abaixo da superfície. O risco para a oferta no Mar Negro e o estresse nas lavouras europeias sustentaram trigo, milho, cevada e, especialmente, os mercados ligados ao girassol. A soja foi a principal exceção, enfrentando um vento contrário mais forte, sazonal e impulsionado pela demanda. O resultado líquido foi um tom global mais firme, embora não uma alta limpa e generalizada em todos os mercados.