Grãos fecharam com sinais mistos, à medida que o risco no Mar Negro encontrou alívio logístico

Os mercados de grãos encerraram 28 de outubro com um tom misto e amplamente equilibrado. Para trigo e milho, o Mar Negro permaneceu como o tema central. De um lado, relatos de ataques a embarcações e alertas da Turquia mantiveram um prêmio de risco em vigor. De outro, autorizações para navios graneleiros deixarem o Mar de Azov, rotas adicionais de exportação russas e sinais mais amplos de alívio logístico pesaram sobre os preços. O mercado também teve de absorver preocupações mais firmes com a oferta de trigo na Índia e expectativas baixistas para as safras da Argentina.

• O risco ao transporte marítimo no Mar Negro foi o principal fator de suporte. Vários pontos indicaram ataques a embarcações e alertas da Turquia sobre novos incidentes, implicando maior risco de frete, seguro e interrupções. Isso deu suporte ao trigo, com efeito de transbordamento para os mercados de milho, cevada e relacionados ao girassol devido à importância exportadora da região.
• O milho ucraniano recebeu suporte regional por atrasos na colheita e pressão logística. Relatos de que algumas empresas do agronegócio podem deixar milho nos campos durante o inverno por causa dos altos custos de secagem e logística sugerem chegadas mais lentas no curto prazo e disponibilidade mais apertada no mercado imediato.
• O trigo indiano também acrescentou suporte. Notícias sobre menor disponibilidade de trigo via leilões e semeadura mais lenta da safra rabi aumentaram a preocupação com as expectativas de oferta, especialmente para a Ásia, mas com alguma relevância global mais ampla.
• Em soja, o suporte foi modestamente positivo com vendas dos EUA para destinos desconhecidos reportadas pelo USDA e base da soja mais firme à medida que a colheita se aproxima do fim.

• A pressão mais forte sobre o trigo veio de notícias de que a logística de exportação russa estava melhorando. Relatos sobre autorizações para navios graneleiros no Mar de Azov, retomada das exportações pelo Azov, reabertura do Estreito de Kerch e novas rotas via Murmansk e o Ártico apontaram para menor risco de interrupção e melhor fluxo de exportação.
• O trigo também foi pressionado por manchetes mostrando negociações mais fracas na MATIF e na CBOT, bem como por esperanças de possíveis conversas entre Rússia e Ucrânia, o que reduziu o prêmio geopolítico.
• Para o milho, a pressão baixista veio das Américas: manchetes sobre maior oferta, progresso contínuo da colheita e expectativas de uma forte safra argentina. A maior cota de importação de milho com tarifa baixa nas Filipinas também sugeriu condições mais folgadas de oferta local para ração.
• Para a cevada, o tom foi levemente negativo, já que os valores de ração na UE e na região do Mar Negro foram reportados em queda.

• Trigo: sinais mistos intradiários, mas o tom no fim do dia inclinou-se de neutro a levemente baixista, à medida que as manchetes logísticas superaram as preocupações de segurança.
• Milho: o suporte vindo da Ucrânia foi compensado por expectativas de oferta maior na América do Norte e na América do Sul.
• Cevada: levemente mais fraca com valores de ração menores e efeito de transbordamento dos desdobramentos logísticos no Mar Negro.
• Soja: de mista a levemente favorável com demanda de exportação e base mais firme, embora o sentimento mais amplo nos grãos tenha permanecido cauteloso.

O quadro geral do dia foi misto, e não direcional, portanto a melhor leitura é neutra. Os riscos de segurança no Mar Negro e os atrasos no milho ucraniano ofereceram suporte, mas esse suporte foi em grande parte contrabalançado por evidências de melhora na logística de exportação russa e por expectativas baixistas para as safras sul-americanas. No curto prazo, o mercado parece propenso a permanecer focado em uma questão: o risco de segurança no Mar Negro vai dominar, ou uma logística de exportação mais fluida continuará retirando prêmio de risco dos preços?