O risco no Mar Negro superou a pressão local da colheita, à medida que grãos e oleaginosas encerraram em alta

A sessão de 26 de agosto foi moldada principalmente por um claro prêmio de risco do Mar Negro, que deu um tom mais firme aos grãos e a partes do complexo de oleaginosas. O fluxo de notícias foi dominado por relatos de ataques afetando o transporte marítimo, filas de navios no Danúbio, possíveis restrições de capacidade em Constanța, serviços suspensos na área do Mar Negro da Rússia e um estresse mais amplo de guerra e calor na Ucrânia e na Rússia. Em conjunto, esses desdobramentos reforçaram as preocupações com as exportações de uma das principais regiões fornecedoras mundiais de grãos e oleaginosas.

Ao mesmo tempo, o mercado também absorveu suporte relacionado ao clima. Notícias apontando para um fortalecimento do El Niño aumentaram o risco de disrupções mais amplas nas lavouras, enquanto o serviço MARS da UE reduziu as previsões de rendimento para milho, soja e girassol devido ao calor. Nesse contexto, relatos de que milho e trigo atingiram novas máximas de vários anos e de que os futuros subiram com as tensões no Mar Negro se encaixaram na direção geral do dia.

Ainda assim, o quadro não foi de mão única. Vários itens apontaram para pressão localizada de oferta: o início da colheita de milho em Arkansas, a colheita de trigo de primavera avançando acima da média nos EUA, uma colheita abundante de milho em partes do Kansas, rendimentos recordes de trigo na região de Khmelnytskyi, na Ucrânia, e expectativas para a maior colheita de sementes de girassol da UE em três anos.

• A escalada do risco de disrupção no Mar Negro foi o principal fator. Vários relatos apontaram ameaças às exportações de grãos e oleaginosas por meio de ataques, danos logísticos e maior risco de frete e seguro.
• Até 70 navios na fila no Danúbio e possíveis faltas de capacidade em Constanța aumentaram as preocupações com gargalos nas exportações ucranianas.
• A notícia de que os reparos no terminal de exportação de grãos da NKHP podem levar quatro meses acrescentou outra camada de risco aos fluxos regionais de embarque.
• Relatos de que milho e trigo atingiram novas máximas de vários anos confirmaram o quão fortemente o mercado estava reagindo às preocupações com a safra dos EUA e com as exportações do Mar Negro.
• O risco climático relacionado ao El Niño permaneceu como um fator adicional de suporte global.
• O MARS reduziu as previsões de rendimento da UE para milho, soja e girassol devido ao calor, sustentando o sentimento para grãos para ração e oleaginosas na Europa.

• O início da colheita de arroz e milho em Arkansas sinaliza nova oferta entrando no mercado, embora isso pareça mais uma pressão sazonal rotineira do que um grande choque de baixa.
• A colheita de trigo de primavera nos EUA está avançando acima da média e as condições das lavouras foram descritas como estáveis, um sinal levemente negativo para o trigo.
• Uma colheita abundante de milho em partes do Kansas e relatos dos maiores rendimentos de trigo na região de Khmelnytskyi também foram baixistas em nível local.
• Para o girassol, um importante contraponto veio das expectativas para a maior safra de sementes de girassol da UE em três anos.
• Separadamente, o trigo ucraniano enfrentou um sinal regional negativo após esgotar sua cota de exportação para a UE com isenção de tarifa, o que pode reduzir a competitividade e o interesse dos compradores na Europa.

• Trigo: o mercado mais forte do dia. O principal suporte veio do risco logístico no Mar Negro, da escalada da guerra, da disrupção no transporte marítimo e de vendas de exportação mais fortes. Fatores compensatórios incluíram a colheita mais rápida do trigo de primavera nos EUA, fortes rendimentos locais na Ucrânia e a questão da cota da UE para o trigo ucraniano.
• Milho: também sustentado por preocupações com as exportações do Mar Negro, temores com a safra dos EUA, expansão da seca em Oklahoma e previsões menores de rendimento na UE. Os contrapontos baixistas vieram do início da colheita em Arkansas e de fortes rendimentos em partes do Kansas.
• Cevada: as notícias diretas foram limitadas, mas a cevada provavelmente recebeu suporte indireto como substituto para ração em meio às preocupações com a oferta de trigo e milho e à disrupção das exportações no Mar Negro.
• Girassol: o balanço foi misto. O risco no Mar Negro e as menores previsões de rendimento na UE deram suporte, mas as expectativas de uma grande colheita de sementes de girassol na UE puxaram na direção oposta.
• Soja: o suporte veio principalmente das menores previsões de rendimento na UE e do risco climático mais amplo ligado ao El Niño, embora a soja não tenha sido o foco central do fluxo de notícias do dia.

O tom geral do dia foi claramente altista, liderado por um prêmio de risco crescente no Mar Negro. Sinais localizados de melhor oferta nos EUA, na Ucrânia e na UE não foram suficientes para superar as crescentes preocupações com exportações, logística e clima. Trigo e milho apresentaram o tom de alta mais forte, enquanto o girassol permaneceu mais misto porque a maior produção esperada na UE compensou parcialmente o suporte mais amplo.