Cerealele și oleaginoasele, prinse între riscul din Marea Neagră și presiunea recoltei

21 septembrie a adus un ton mixt pe piețele agricole. Pe partea de sprijin, grâul a fost susținut de relatări despre prețuri aflate aproape de maximele ultimilor ani, riscul continuu pentru exporturile din Marea Neagră, atacurile asupra logisticii ucrainene, diminuarea speranțelor pentru diplomație și preocupări mai ample legate de vreme. Au contat și titlurile legate de energie, deoarece posibile restricții la exporturile de motorină indicau costuri mai mari pentru recoltare, uscare și transport.

În același timp, piața a văzut și semnale clare de ofertă bearish. Rusia a eliminat taxele la exportul de cereale până la sfârșitul lui 2026, prețurile de export ale grâului rusesc ar fi scăzut pe măsură ce perspectivele de livrare s-au îmbunătățit, iar infrastructura portuară era adaptată pentru a muta mai multe cereale. Porumbul s-a confruntat cu presiune suplimentară din cauza exporturilor ucrainene mult mai mari și a progresului, în general mai rapid, al recoltei din SUA. Soia a fost afectată de îndoieli privind continuarea unor achiziții chineze mai mari de produse agricole din SUA.

• Riscul geopolitic din Marea Neagră a rămas principalul factor de sprijin pentru grâu. Mai multe informații au indicat riscul de perturbare a exporturilor, atacuri asupra logisticii și amenințări mai ample la adresa securității alimentare globale.
• Sentimentul pentru grâu a fost susținut și de relatări care legau războiul, vremea nefavorabilă și deficitul de recoltă de o ofertă mai restrânsă.
• Speranțele privind o cerere mai puternică de cereale, legată de discuțiile comerciale SUA-China, au adăugat un semnal pozitiv pe partea cererii.
• Titlurile despre energie și combustibili au fost favorabile din perspectiva costurilor. Posibile prelungiri ale restricțiilor rusești la exporturile de motorină și chiar discuțiile despre limite la exporturile de motorină din SUA au implicat costuri operaționale și de transport mai mari în întregul sector agricol.
• În America de Nord, unele informații despre porumb și soia au fost favorabile: deteriorarea condițiilor culturilor, întârzieri locale cauzate de ploi și livrări sau inspecții la export mai puternice.

• Cel mai puternic titlu bearish a fost decizia Rusiei de a elimina taxele la exportul de cereale până la sfârșitul lui 2026, ceea ce indică o ofertă de cereale din Marea Neagră mai competitivă pe piața mondială.
• Presiune suplimentară a venit din relatările privind prețuri mai mici la exportul grâului rusesc și îmbunătățirea așteptărilor pentru livrările din septembrie.
• Extinderea capacității portuare rusești pentru exporturile de cereale sugerează, de asemenea, o logistică mai facilă și o ofertă mai disponibilă.
• Pentru porumb, aproape dublarea exporturilor Ucrainei și livrările totale de cereale de 4,6 milioane de tone au adăugat presiune regională pe ofertă.
• În SUA, progresul mai rapid decât media al recoltei de porumb și soia a întărit presiunea ofertei din noua recoltă.
• Soia s-a confruntat și cu un semnal negativ pe partea cererii din relatările potrivit cărora China promisese să cumpere mai multe produse agricole din SUA, dar nu a dat curs promisiunii.
• În complexul florii-soarelui, tonul a fost ușor bearish din cauza posibilei redresări a vânzărilor ucrainene de ulei de floarea-soarelui către India și a aprobării pentru exporturi fără taxe vamale a 6.000 de tone de ulei de floarea-soarelui din Zaporijjea ocupată.

• Grâu: Tonul a rămas volatil. Riscul de perturbare din Marea Neagră, preocupările legate de vreme și costurile mai mari cu combustibilul au fost factori de sprijin, dar știrile privind politica și livrările Rusiei au limitat potențialul de creștere.
• Porumb: Semnalele au fost mixte. Mișcarea puternică a exporturilor și întârzierile locale cauzate de vreme în SUA au ajutat, în timp ce progresul mai rapid al recoltei și exporturile ucrainene mai mari au apăsat asupra pieței.
• Soia: Presiunea recoltei din SUA și încrederea mai slabă în cumpărările Chinei au fost negative, deși unele întârzieri legate de vreme au oferit un sprijin limitat.
• Floarea-soarelui: Fluxul de știri a înclinat ușor spre bearish, deoarece a indicat o disponibilitate a ofertei oarecum mai bună.

Impactul general al zilei asupra pieței pare neutru, cu o înclinație mixtă. Sprijinul venit din riscul din Marea Neagră, incertitudinea meteo și inflația costurilor cu combustibilul a fost semnificativ, dar a fost în mare parte echilibrat de disponibilitatea mai mare a cerealelor rusești, livrările ucrainene mai puternice și presiunea sezonieră a recoltei în Statele Unite. Pe termen scurt, grâul rămâne cel mai sensibil la evoluțiile din Marea Neagră, în timp ce porumbul și soia sunt susceptibile să se tranzacționeze mai mult în funcție de ritmul recoltei și de semnalele privind cererea la export.