Cerealele, prinse între prima de risc din Marea Neagră și presiunea noii oferte

Sesiunea s-a încheiat cu un ton mixt, aproape neutru pentru cereale și oleaginoase. Cel mai puternic sprijin a venit din Marea Neagră, unde atacurile, loviturile asupra infrastructurii, riscurile pentru porturi și presiunea asupra rutelor terestre au menținut o primă geopolitică și logistică în grâu, cu efecte de propagare în porumb, orz și piețele legate de floarea-soarelui. În același timp, titlurile bearish din partea ofertei au fost consistente: o prognoză mai ridicată pentru recolta de cereale a Ucrainei, stocuri de cereale mai mari, o recoltă puternică în Rusia, o prognoză mai ridicată pentru exporturile agricole ale Rusiei și revenirea recoltei de grâu din Australia au indicat toate o disponibilitate mai bună.

În America de Nord, semnalele pentru porumb au fost în mod clar contradictorii. Mai multe informații au evidențiat stresul meteo, randamente probabil mai mici în Midwest și presiunea bolilor, în timp ce altele au indicat evaluări bune ale stării porumbului și soiei în SUA și estimări puternice ale randamentelor.

• Logistica din Marea Neagră a rămas tema principală de susținere. Relatările despre atacuri în regiune, lovituri care au afectat infrastructura din zona Odesa, riscurile pentru poduri și rutele terestre de export, precum și escaladarea mai amplă a războiului au susținut grâul prin creșterea incertitudinii exporturilor dintr-un hub-cheie al ofertei globale.
• Ruta Dunării a intrat sub presiune. Nivelurile record de scăzute ale apei amenințau să încetinească transporturile de cereale și oleaginoase, crescând riscul de întârzieri și costuri de transport mai mari.
• Exporturile ucrainene au părut mai constrânse. Știrile despre blocaje în porturi, o prognoză mai mică pentru exporturile de cereale ale Ucrainei și livrările puternic reduse din iulie ale unui exportator major au susținut grâul, porumbul și orzul.
• Porumbul a primit sprijin și din riscurile meteo din afara Mării Negre. Relatările despre randamente probabil mai mici în Midwest-ul SUA, vremea extremă din iulie, preocupările privind bolile culturilor și cea mai mică recoltă de porumb a Franței din 1980 au adăugat sprijin cerealelor furajere.
• Soia a primit un impuls din partea cererii. Achizițiile mai rapide ale Chinei de soia din SUA au fost favorabile pentru complexul soiei.

• Așteptările privind oferta din Marea Neagră s-au îmbunătățit și ele în unele titluri. O prognoză mai ridicată pentru recolta de cereale a Ucrainei, stocuri mai mari de cereale și leguminoase, o recoltă mare în Rusia și o prognoză mai ridicată pentru exporturile Rusiei au pus presiune asupra prețurilor.
• Grâul australian a adăugat concurență. Știrile despre revenirea recoltei de grâu din Australia au redus o parte din îngrijorările privind oferta globală de grâu.
• Porumbul s-a confruntat și cu semnale bearish clare din SUA. Estimările ridicate ale randamentelor DTN, evaluările solide ale stării culturilor de porumb și soia din SUA și o recoltă excepțională de porumb în Quebec au limitat potențialul de creștere.
• Unele povești din partea cererii au fost relevante doar local. Autosuficiența Siriei la grâu și aprovizionarea adecvată cu grâu în Punjab au fost ușor bearish, dar în principal la nivel regional.

• Grâu: confruntarea principală a fost între prima de risc din Marea Neagră și așteptările în creștere privind oferta din Rusia, Ucraina și Australia.
• Porumb: tonul a fost deosebit de mixt. Amenințările meteo din SUA, recolta mai mică din Franța și nevoia de import a Kenyei au fost factori de susținere, dar evaluările bune ale culturilor din SUA și proiecțiile ridicate de randament au împins în direcția opusă.
• Orz: a urmat în mare parte grâul prin riscul logistic din Marea Neagră și așteptările mai ample privind oferta regională.
• Floarea-soarelui: sprijinul a venit din riscurile pentru logistica ucraineană și fluxurile de export din Marea Neagră.
• Soia: cererea mai puternică a Chinei pentru boabe din SUA a fost parțial compensată de semnalele favorabile privind starea culturilor din SUA.

La închidere, piața nu a fost decisiv bullish și nici decisiv bearish. Perturbările din Marea Neagră și riscurile pentru exporturi au susținut clar prețurile, dar așteptările privind o ofertă mai mare din Rusia, Ucraina și Australia au împiedicat acest sprijin să devină dominant. Porumbul a rămas deosebit de incert deoarece titlurile din SUA au fost împărțite între stresul meteo și indicatorii favorabili ai culturilor. Concluzia practică este o piață mixtă, cu sensibilitate ridicată la logistica din Marea Neagră și la următoarea rundă de estimări ale recoltelor.