Cerealele au găsit sprijin din riscul din Marea Neagră și din vreme, dar oferta mai mare din Ucraina a limitat câștigurile

Tonul zilei a fost mixt, cu o înclinație moderată de creștere pe piețele agricole. Tema dominantă a fost o primă de risc pentru Marea Neagră: mai multe relatări au indicat lovituri, amenințări la adresa infrastructurii, blocaje la export și preocupări mai ample de securitate care ar putea perturba fluxurile de cereale și oleaginoase din regiune. Acest lucru a oferit cel mai mare sprijin pentru grâu, cu implicații indirecte pentru orz, porumb și produse din floarea-soarelui.

Vremea a adăugat, de asemenea, sprijin. S-a raportat că contractele futures la grâu au crescut pe fondul ofertelor restrânse și al îngrijorărilor privind seceta, în timp ce Europa s-a confruntat cu căldură persistentă și risc de incendii de vegetație care ar putea amenința randamentele și calitatea cerealelor. În Regatul Unit, randamentele la grâu au fost descrise ca fiind sub medie pe măsură ce recoltatul a avansat.

Totuși, sesiunea nu a fost uniform optimistă. Un factor-cheie de contrabalansare a venit din Ucraina, unde relatările au spus că recolta țării ar putea ajunge la 85 MMT dacă căldura din august cruță culturile târzii. Acest lucru indică potențial oferte exportabile mai mari de cereale și oleaginoase din Marea Neagră, chiar dacă incertitudinea meteo rămâne. În altă parte, semnalele pentru porumb au fost mixte: îngrijorările privind seceta din SUA au oferit sprijin, dar porumbul a fost descris și ca închizând luna iulie slab, iar prețurile cerealelor furajere în sudul Albertei au scăzut pe măsură ce a început recoltatul.

• Logistica din Marea Neagră și riscul de război: Mai multe articole au evidențiat riscuri în creștere pentru exporturi, inclusiv închiderea Podului Crimeei, avertismente privind un blocaj iminent al exporturilor, apeluri pentru diversificarea rutelor de export ale Ucrainei și relatări mai ample că războiul din Marea Neagră se intensifica. Un raport a descris o criză structurală pentru exporturile de cereale din Marea Neagră după avarierea infrastructurii terminalelor.
• Fundamentele grâului: Contractele futures la grâu au crescut pe fondul ofertelor restrânse și al îngrijorărilor privind seceta, consolidând cel mai puternic semnal bullish specific unei mărfuri din ziua respectivă.
• Stresul meteorologic european: Căldura, riscul de incendii de vegetație și stresul climatic din Europa au amplificat îngrijorările privind randamentele, calitatea și logistica recoltelor.
• Cererea de soia: Vânzările de soia din SUA către destinații necunoscute, raportate de USDA, au sugerat o cerere activă la export. În Brazilia, s-a spus că un raliu al soiei îmbunătățește economia însămânțărilor înaintea noului sezon.
• Sprijin valutar: Un dolar american mai slab a fost un factor macro ușor favorabil pentru mărfurile agricole denominate în dolari.

• Recoltă ucraineană potențial mai mare: Relatarea că recolta Ucrainei ar putea ajunge la 85 MMT a fost cel mai clar element bearish pe partea de ofertă din zi, chiar dacă rămâne condiționată de vremea din august.
• Oferta de rapiță: NIBULON a raportat cele mai ridicate randamente la rapiță din centrul Ucrainei, un semnal ușor negativ pentru prețurile rapiței, deși localizat.
• Slăbiciunea porumbului și presiunea recoltei: S-a raportat că porumbul a închis luna iulie în slăbiciune, iar prețurile cerealelor furajere din sudul Albertei s-au prăbușit pe măsură ce recolta a sporit oferta locală.
• Vânt macro potrivnic: Comentariile hawkish ale Fed ar putea apăsa asupra mărfurilor prin canale financiare mai ample, deși acesta a fost un factor macro secundar și mixt, având în vedere povestea dolarului mai slab din alte părți.

• Grâu: În mod clar cea mai puternică temă de piață a zilei, susținută de riscul de perturbare din Marea Neagră, limbajul privind oferta restrânsă, îngrijorările legate de secetă și căldura din Europa.
• Porumb: Mixt. Seceta din Wisconsin și condițiile severe din unele părți ale statului Nebraska au oferit sprijin, dar acțiunea slabă a prețurilor la final de lună și presiunea locală a recoltei au compensat o parte din acest sprijin.
• Orz: Nu a apărut niciun element major separat pentru orz, dar riscul pentru exporturile din Marea Neagră a fost favorabil prin asociere.
• Floarea-soarelui: Riscul logistic din Marea Neagră a fost favorabil ca ton pentru produsele din floarea-soarelui, deși nu a fost furnizată nicio actualizare fundamentală separată specifică florii-soarelui.
• Soia: Ușor favorabilă pe fondul cererii la export și al stimulentelor mai puternice pentru însămânțare în Brazilia.
• Rapiță: Ton ușor mai slab din cauza știrilor privind randamente locale puternice în Ucraina.

Evaluarea generală pentru 31 iulie este moderat bullish, condusă de riscul geopolitic și logistic din Marea Neagră și consolidată de îngrijorările specifice grâului privind oferta și vremea. Totuși, imaginea nu a fost unidirecțională: producția ucraineană potențial mai mare, presiunea localizată a recoltei în America de Nord și o anumită slăbiciune a porumbului au împiedicat piața să devină decisiv mai puternică pe ansamblu.