Riscul din Marea Neagră a depășit presiunea recoltei

Piețele de cereale și oleaginoase au tranzacționat pe 11 august într-un cadru mixt, dar per ansamblu moderat bullish. Tema dominantă a fost Marea Neagră: mai multe relatări au indicat atacuri asupra infrastructurii portuare, de depozitare și logistice din Ucraina, creșterea costurilor de export și așteptări mai slabe privind exporturile atât pentru Ucraina, cât și pentru Rusia. Împreună, aceste titluri au menținut o primă de risc pe piețele grâului, porumbului, orzului și produselor legate de floarea-soarelui.

Totuși, sesiunea nu a mers într-o singură direcție. Știrile potrivit cărora Ucraina recoltase deja aproape jumătate din suprafețe și adunase 26,13 milioane de tone de cereale noi au adăugat o presiune clară din partea ofertei în regiune. În America de Nord, semnalele pentru porumb și soia au fost mixte, cu unele titluri favorabile cererii, dar și indicatori bearish privind dezvoltarea culturilor, precum maturizarea mai rapidă și calificativele puternice pentru porumbul din Iowa. Rezultatul a fost o piață care a echilibrat riscul de perturbare a exporturilor cu oferta venită din recoltă.

• Grâul din SUA a fost susținut de producția redusă de secetă, în timp ce grâul de iarnă din Kansas a fost descris ca fiind potențial cel mai mic din anii 1950 încoace. Acest lucru a înăsprit așteptările privind oferta la un exportator major.
• Titlurile din Marea Neagră au fost în general favorabile: loviturile asupra porturilor, depozitelor și infrastructurii logistice au crescut riscul unor fluxuri perturbate de cereale și oleaginoase din Ucraina.
• Mai multe relatări au indicat exporturi ucrainene mai slabe, inclusiv prognoze mai mici pentru exporturile de cereale, exporturi modeste în august și așteptări că exporturile de porumb ar putea scădea puternic din cauza atacurilor asupra porturilor.
• S-a relatat, de asemenea, că exporturile de grâu ale Rusiei se pregătesc pentru un minim al ultimului deceniu în august, ceea ce a adăugat susținere valorilor globale ale grâului.
• La soia, o vânzare raportată din SUA către China a confirmat o cerere activă la export. Procesarea porumbului și a soiei a fost, de asemenea, descrisă ca favorabilă pentru cererea internă.
• Seceta din Europa a adăugat îngrijorări meteo pentru cereale și oleaginoase, în timp ce pierderile de porumb din Bosnia au oferit un semnal suplimentar, mai redus, de susținere pentru piața furajelor.

• Ritmul recoltei din Ucraina a fost o contrapondere clară. Relatările au spus că aproape jumătate din suprafețe fusese deja recoltată, iar producția totală de cereale noi a fost estimată la 26,13 milioane de tone.
• Discuțiile despre un posibil armistițiu în Marea Neagră au pus presiune pe grâu prin reducerea primei de risc geopolitic.
• Reuters a relatat că decenii de creșteri ale producției agricole și ale stocurilor au făcut sistemul alimentar global mai rezilient la un potențial super El Nino, reducând ușor primele de risc meteo.
• Semnalele din SUA pentru porumb au fost mixte spre bearish: porumbul și soia se maturizau mai repede decât media, porumbul din Iowa era evaluat la 78% bun până la excelent, iar un analist se aștepta la o producție mai mare de porumb în raportul USDA din august.
• La floarea-soarelui, reducerea puternică a prețurilor de achiziție de către Kernel a indicat o slăbiciune directă pe piața internă a semințelor de floarea-soarelui din Ucraina.

• Grâu: cea mai puternică piață a zilei. Pierderile din SUA cauzate de secetă și riscul de perturbare a exporturilor din Marea Neagră au depășit presiunea recoltei.
• Porumb: mixt. Amenințările la adresa exporturilor din Marea Neagră au fost favorabile, dar semnalele privind starea culturilor și randamentele din SUA au limitat câștigurile.
• Orz: a urmat în principal povestea mai amplă a logisticii din Marea Neagră.
• Floarea-soarelui: susținerea venită din riscul la export a fost parțial compensată de scăderea prețurilor interne de achiziție din Ucraina.
• Soia: susținută de vânzarea către China și de cererea mai puternică pentru procesare, dar potențialul de creștere a fost temperat de semnalele favorabile privind dezvoltarea culturilor din SUA.

Concluzia zilei este moderat bullish, dar clar mixtă sub suprafață. Riscul de perturbare din Marea Neagră a fost principala forță de susținere, în special pentru grâu și porumb, deoarece atacurile, presiunea asupra porturilor și creșterea costurilor logistice au amenințat oferta efectivă disponibilă pentru export. Totuși, recoltarea rapidă din Ucraina, disponibilitatea unor volume mari de cereale noi și unele semnale mai slabe privind culturile din SUA au împiedicat un raliu mai puternic. Direcția pe termen scurt va depinde de faptul dacă problemele logistice din Marea Neagră devin o constrângere susținută pentru exporturi, mai degrabă decât o perturbare temporară.