WASDE, травень 2026: стартові прогнози 2026/27 загалом підтримують зернові та олійні через нижчі запаси пшениці й кукурудзи

Травневий випуск WASDE 2026 є першим прогнозом USDA на маркетинговий рік 2026/27, і сам USDA окремо наголошує, що ці оцінки дуже попередні, оскільки весняна сівба в Північній півкулі ще триває, а в Південній — ще попереду. Це важливо для інтерпретації: ринок отримав не стільки «остаточний баланс», скільки стартову рамку сезону.

Попри цю обережність, загальний тон для ключових біржових культур виглядає помірно позитивним. Найсильніший підтримувальний сигнал іде від пшениці та кукурудзи: USDA прогнозує нижче виробництво у 2026/27, скорочення торгівлі по пшениці, а також зниження світових кінцевих запасів по обох культурах. Для олійних картина більш змішана: світове виробництво олійних зростає, особливо за рахунок сої та соняшнику, але запаси сої у США знижуються, а ціна на американську сою прогнозується вищою, ніж торік.

По пшениці USDA дає доволі чіткий підтримувальний сигнал. У США на 2026/27:

• виробництво пшениці прогнозується на рівні 1,561 млрд бушелів, що на 424 млн бушелів менше, ніж роком раніше;
• кінцеві запаси очікуються на рівні 762 млн бушелів, що на 18% нижче, ніж торік;
• середня фермерська ціна прогнозується на рівні $6.50/бушель, що на $1.50 вище за попередній рік.

На світовому рівні:

• виробництво пшениці знижується до 819.1 млн т з 843.8 млн т роком раніше;
• кінцеві запаси зменшуються до 275.0 млн т;
• значна частина падіння виробництва припадає на основних експортерів, включно зі США, ЄС, Аргентиною та Австралією.

По кукурудзі USDA також формує підтримувальний баланс:

• виробництво кукурудзи у США прогнозується на рівні 16.0 млрд бушелів, на 6% нижче, ніж торік;
• кінцеві запаси США знижуються на 185 млн бушелів рік до року;
• середня фермерська ціна підвищується до $4.40/бушель.

Світовий баланс ще більш показовий:

• світове виробництво кукурудзи знижується до 1.295 млрд т;
• споживання досягає рекордних 1.315 млрд т і перевищує виробництво на 19.4 млн т;
• кінцеві запаси падають до 277.5 млн т, що, за оцінкою USDA, було б найнижчим рівнем з 2013/14.

По сої сигнал не такий однозначний, але все ж із підтримкою:

• урожай сої у США зростає до 4.435 млрд бушелів;
• експорт США підвищується до 1.630 млрд бушелів;
• переробка зростає до 2.750 млрд бушелів;
• кінцеві запаси США знижуються до 310 млн бушелів з 340 млн у 2025/26;
• середня ціна на сою прогнозується на рівні $11.40/бушель проти $10.40 роком раніше.

Найбільш стримувальний фактор для комплексу олійних — це зростання глобальної пропозиції:

• світове виробництво олійних підвищується до 718.1 млн т, на 19.6 млн т більше рік до року;
• виробництво сої зростає майже на 14 млн т, головно в Бразилії, США та Аргентині;
• виробництво соняшнику збільшується на 7.0 млн т, насамперед в Україні, Росії, ЄС та Аргентині;
• світове виробництво ріпаку зростає лише на 1.4 млн т, хоча площі збільшуються на 4%.

Хоча баланс пшениці загалом підтримувальний, USDA одночасно прогнозує зниження світової торгівлі до 211.7 млн т, тобто на 12.0 млн т менше, ніж у 2025/26. Основна причина — слабший імпортний попит з боку Північної Африки та Близького Сходу через зростання власного виробництва в низці країн.

Головний висновок — старт сезону 2026/27 виглядає жорсткішим за 2025/26. Менше виробництво у великих експортерах і нижчі запаси створюють фундаментально позитивний фон. Для Чорномор’я важливо, що Росія залишається найбільшим експортером пшениці, а її експорт у 2026/27 USDA оцінює у 47.0 млн т проти 46.0 млн т у 2025/26. Для України експорт пшениці прогнозується на рівні 13.0 млн т проти 12.5 млн т роком раніше.

Баланс кукурудзи виглядає одним із найсильніших у звіті. Попри більші врожаї в Китаї, Бразилії, Сербії, Кенії та Росії, цього недостатньо, щоб компенсувати падіння у США, Аргентині, ПАР, Мексиці, Україні та Туреччині. Для України USDA прогнозує експорт кукурудзи на рівні 23.0 млн т проти 22.0 млн т у 2025/26, навіть попри нижче виробництво — змішаний, але загалом конструктивний сигнал для ролі країни у світовій торгівлі.

Окремого глобального розгорнутого коментаря по ячменю в тексті немає, але в розділі по грубих зернових USDA прямо зазначає, що світове виробництво ячменю прогнозується вищим, ніж торік. Для США виробництво ячменю оцінюється у 149 млн бушелів проти 141 млн роком раніше, а кінцеві запаси — 66 млн бушелів проти 63 млн. Це радше нейтрально/дещо м’якше для ячменю, ніж для кукурудзи чи пшениці.

По сої США виглядають сильніше в експорті після слабшого 2025/26, коли відвантаження до Китаю були обмежені тарифними заходами. Але USDA прямо пише, що частка США у світовій торгівлі, ймовірно, продовжить довгостроково знижуватися через великі південноамериканські запаси та сильний внутрішній попит у США.

Для соняшникового комплексу це один із найважливіших блоків звіту. USDA очікує, що світове виробництво соняшнику зросте на 7.0 млн т, головно за рахунок України, Росії, ЄС та Аргентини. Також очікується зростання переробки соняшнику в Україні, ЄС, Росії та Аргентині, а серед рослинних олій саме соняшникова олія має показати найсильніше зростання експорту у 2026/27. Окремо названі Україна, Росія та Туреччина як країни, де експорт соняшникової олії зростатиме.

По ріпаку USDA дає стриманіший сигнал: площі у світі зростають на 4%, але виробництво додає лише 1% або 1.4 млн т, оскільки такі великі виробники, як Канада та ЄС, повертаються до трендових врожаїв після дуже високих показників минулого року. Водночас USDA очікує розширення переробки каноли в Канаді та зростання експорту канолової олії з Канади.

Для Чорноморського регіону звіт змішаний, але загалом конструктивний:

• Росія зберігає провідну роль в експорті пшениці;
• Україна нарощує прогноз експорту і по пшениці, і по кукурудзі відносно 2025/26;
• по соняшнику та соняшниковій олії саме Чорномор’я є одним із головних драйверів зростання світової пропозиції та торгівлі.

Водночас для пшениці варто враховувати, що глобальний імпортний попит з боку Північної Африки та Близького Сходу слабшає, а це може обмежувати масштаб позитиву від нижчої пропозиції.

Перший прогноз USDA на 2026/27 дає помірно бичачий глобальний сигнал для аграрних ринків. Найсильніша підтримка — у пшениці та кукурудзі, де нижче виробництво і менші запаси формують жорсткіший баланс. По сої картина більш збалансована: світова пропозиція зростає, але американські запаси знижуються, а ціна підвищується. По соняшнику та ріпаку сигнал м’якший через розширення виробництва, особливо в соняшнику.

Ключове застереження від самого USDA: це дуже попередній травневий прогноз, тому ринок ще не отримав остаточної картини сезону. Але якщо брати лише наданий текст WASDE, стартовий баланс 2026/27 виглядає скоріше підтримувальним, ніж негативним, насамперед через зерновий блок.