WASDE жовтень 2026: більше зерна та сої у США, слабша торгівля пшеницею, світові запаси кукурудзи зростають

Жовтневий звіт USDA WASDE за 2026/27 дає змішаний, але в цілому помірно негативний сигнал для основних біржових культур. Найважливіше: у США підвищено пропозицію та кінцеві запаси по пшениці, кукурудзі та сої, а прогнозні ціни для американської пшениці та кукурудзи знижені. На глобальному рівні по кукурудзі кінцеві запаси зросли досить помітно, тоді як по пшениці світові запаси лише незначно знижені, попри слабшу торгівлю.

Для олійних картина більш збалансована. Виробництво сої у США підвищене, експорт також трохи піднятий, але кінцеві запаси все одно зросли. У світовому балансі сої зміни невеликі: виробництво, переробка, експорт і запаси трохи підвищені. Окремо варто відзначити зниження виробництва соняшнику у США, але без розгорнутого глобального балансу по цій культурі в наданому тексті, тому висновок тут обмежений.

Попри загалом м’якший тон звіту, кілька пунктів можна вважати підтримуючими:

• Світові кінцеві запаси пшениці знижені незначно — до 276.0 млн т. Це не сильний бичачий фактор, але він стримує ведмежий ефект від слабшої торгівлі.
• Російський експорт пшениці знижено до 40.0 млн т, найнижчого рівня за 5 років, через логістичні збої, пов’язані з триваючим конфліктом у Чорноморському регіоні. Для потоків чорноморської пшениці це підтримуючий фактор.
• Виробництво пшениці в ЄС знижене на 0.8 млн т до 133.0 млн т, переважно через Німеччину.
• Виробництво кукурудзи в ЄС знижене; особливо виділено Францію, де врожай прогнозується на 38% нижче, ніж торік.
• У рослинних оліях важливий підтримуючий сигнал — виробництво пальмової олії в Індонезії знижене на 2.2 млн т до 45 млн т, а світові запаси пальмової олії очікуються найнижчими з 2017/18. Це не прямий фактор для сої чи соняшнику, але важливий для всього комплексу олій.

Саме тут зосереджений головний ринковий меседж звіту:

• Для пшениці США: вища пропозиція, нижчий експорт і більші кінцеві запаси. Кінцеві запаси підвищені до 740 млн бушелів, а середня фермерська ціна знижена до $6.30/бушель.
• Для кукурудзи США: різко вищі початкові запаси та виробництво. Кінцеві запаси підняті до 1.849 млрд бушелів, а ціна знижена до $4.70/бушель.
• Для світової кукурудзи: кінцеві запаси зросли на 8.3 млн т до 280.4 млн т, головно через США. Це чітко ведмежий сигнал.
• Для сої США: виробництво підвищене до 4.562 млрд бушелів, експорт трохи збільшено, але кінцеві запаси все одно підняті до 315 млн бушелів.
• Світова торгівля пшеницею знижена на 2.8 млн т до 209.0 млн т, що відображає слабший імпортно-експортний потік.
• У США знижено виробництво ячменю до 116 млн бушелів, але через слабший експорт і нижче внутрішнє використання кінцеві запаси лише трохи зменшені до 57 млн бушелів. Сигнал тут змішаний, а не однозначно бичачий.

У США баланс пшениці став м’якшим. Виробництво трохи підвищене до 1,534 млн бушелів, імпорт також вищий, внутрішнє споживання збільшене за рахунок кормового використання, але ключове — експорт знижено на 25 млн бушелів до 750 млн. USDA прямо зазначає, що HRW залишається неконкурентною на експортних ринках через значно вищі ціни, ніж торік.

У світі картина більш збалансована: пропозиція трохи вища, споживання трохи вище, торгівля нижча, а запаси майже без змін вниз. Найважливіший регіональний сигнал — слабший експорт Росії через Чорне море.

Це один із найбільш ведмежих блоків звіту. У США врожай піднято до 16.034 млрд бушелів завдяки вищій урожайності 181.2 буш./акр. Використання також збільшене, включно з експортом, кормом та промисловим споживанням, але приріст пропозиції більший за приріст попиту. Результат — суттєве збільшення кінцевих запасів.

У світі виробництво грубих зернових трохи нижче, але саме по кукурудзі світові запаси зросли. Це означає, що навіть за окремих проблем у ЄС загальний баланс став комфортнішим.

У наданому тексті ячмінь згадується обмежено. Для США виробництво знижене з 140 до 116 млн бушелів, імпорт підвищений, експорт знижений до 5 млн бушелів, а кінцеві запаси — до 57 млн. На глобальному рівні USDA також зазначає, що експорт ячменю скорочено для Аргентини та Росії. Однак без ширшого пояснення попиту/запасів сигнал по ячменю слід вважати змішаним.

Для США зміни помірні, але в бік більшої пропозиції. Урожайність підвищена до 53.1 буш./акр, виробництво — до 4.562 млрд бушелів, експорт — до 1.695 млрд бушелів, а кінцеві запаси — до 315 млн бушелів. Ціни при цьому не змінені: $12.00/бушель для сої.

У світі баланс сої теж трохи розширений: виробництво підвищене до 442.7 млн т, переробка та експорт також зросли, а кінцеві запаси — до 124.3 млн т. Це радше нейтрально-м’який сигнал, ніж різко ведмежий.

У тексті прямо сказано лише, що виробництво sunflowerseed у США знижене. Детального балансу по соняшнику у наданому фрагменті немає, тому сильніших висновків робити не можна. Це саме той випадок, коли сигнал неповний.

• Чорноморський регіон: головна тема — зниження експорту російської пшениці через логістичні збої, пов’язані з конфліктом. Це підтримує відносну напругу в чорноморських потоках.
• Європа: знижено виробництво пшениці та кукурудзи, причому по кукурудзі особливо слабка Франція.
• Північна Америка: США додають пропозицію по пшениці, кукурудзі та сої, що тисне на баланс.
• Азія: в оліях важливий фактор — слабше виробництво пальмової олії в Індонезії; у зерні підвищене кормове використання пшениці в Китаї.

Жовтневий WASDE для 2026/27 загалом несе помірно ведмежий глобальний сигнал для зернових та сої. Найсильніше це видно по кукурудзі через різке збільшення запасів у США та світі. По пшениці ведмежість м’якша: США мають більші запаси й слабший експорт, але світові запаси майже не зросли, а проблеми з російським експортом через Чорне море частково компенсують тиск. По сої баланс теж трохи м’якший через вищий урожай і запаси в США. Для соняшнику та частково ячменю сигнал у наданому тексті обмежений або змішаний.