Зернові та соя переважно з підтримкою, але сигнали залишаються змішаними

Торги 25 червня пройшли з переважно помірно бичачим настроєм для основних аграрних культур, хоча картина була неоднорідною. Найбільше підтримки ринок отримав від погодних ризиків у Європі, де спека й посуха посилили занепокоєння щодо врожайності пшениці та особливо кукурудзи. Додатковим фактором стали ризики для експорту з Чорноморського регіону через атаки на українську портову інфраструктуру та загальне збереження воєнної напруги. Для сої важливим позитивом стали повідомлення про активніші закупівлі американської сої Китаєм.

Водночас ринок не був одностороннім. У кукурудзі тиском виступили очікування більших посівних площ у США, а в пшениці — повідомлення про подальше зниження цін на українську фуражну пшеницю нового врожаю. Загальний макрофон також був неідеальним через вищу інфляцію у США, що може підтримувати долар і стримувати товарні ринки.

• Європейська спека та посуха посилили ризики для врожайності зернових. Окремо зазначалося, що саме кукурудза може постраждати найбільше, а для пшениці зростають ризики втрати врожайності та якості.
• Чорноморський ризик залишався важливим драйвером підтримки. Повідомлення про удари по українських портах і можливе скорочення експорту, а також новини про потенційне розширення бойових дій підтримували ризикову премію в зернових.
• У США для пшениці позитивними були сигнали про слабший, ніж очікувалося, урожай, проблеми в Канзасі попри дощі та затримку збирання у ключових штатах.
• Для сої підтримку дали нові продажі американської сої до Китаю та повідомлення, що Китай працює над виконанням домовленостей щодо закупівель. Додатково ринок звернув увагу на затримку розвитку посівів сої у двох важливих штатах США.
• Для кукурудзи певною підтримкою стали ризики посухи в Кароліні та дані USDA про значне використання кукурудзи на етанол у квітні.
• Глобально ринок також враховував ширші погодні та логістичні ризики, пов’язані з El Niño.

• Найпомітніший негатив для кукурудзи — очікування, що перед звітом USDA площі під кукурудзою у США можуть виявитися більшими, що означає вищий потенціал пропозиції.
• Для пшениці прямим ведмежим сигналом стало повідомлення, що експортні ціни на українську фуражну пшеницю врожаю-2026 продовжують знижуватися.
• Частина геополітичної премії поза зерновим ринком послабилася: судноплавство через Ормузьку протоку частково відновлювалося, а страхові премії знижувалися. Це більше стосувалося добрив, але загалом зменшувало напругу в логістиці.
• Вища інфляція у США залишала ризик жорсткішої політики ФРС, що є слабким, але негативним макрофактором для товарних ринків.

• Пшениця: тон дня був помірно позитивним завдяки Європі, США та Чорному морю, але сигнал не однозначний через слабкість української фуражної пшениці.
• Кукурудза: баланс змішаний. Європейська посуха та попит з боку етанолу підтримують, але очікування більших площ у США стримують ринок.
• Соя: виглядає конструктивно завдяки китайському попиту та затримці розвитку посівів у США. Додаткову підтримку дає ідея менших площ під соєю у США.

На кінець дня перевага залишалася на боці помірно висхідного настрою, насамперед через погодні ризики в Європі, напруження в Чорноморському регіоні та кращі сигнали попиту на сою. Проте це не був однозначно сильний бичачий день: у кукурудзі та пшениці зберігалися чіткі стримувальні фактори, тому загальний висновок для ринку — помірне зростання за змішаних сигналів.