WASDE за липень 2026: менші запаси зерна у світі, сильніший кукурудзяний експорт США та нижчі кінцеві залишки пшениці

Липневий звіт WASDE-673 від 10 липня 2026 року несе переважно помірно бичачий сигнал для світового зернового комплексу, хоча по окремих культурах картина неоднорідна. Головна ідея звіту така: у пшениці та кукурудзі світові баланси стали більш напруженими через нижчі кінцеві запаси, тоді як в олійних підвищення виробництва частково компенсує зростання попиту.

Для пшениці USDA знизив прогноз світових кінцевих запасів 2026/27 до 272.8 млн т з 275.4 млн т у червні. Для кукурудзи світові запаси знижені до 275.3 млн т з 281.2 млн т. У США кукурудзяний баланс також став жорсткішим: менші початкові запаси, вищий експорт і нижчі кінцеві залишки. По пшениці в США виробництво знижене, а кінцеві запаси скорочені до 722 млн бушелів.

Водночас в олійних сигнал не односторонній. Світове виробництво олійних підвищене до 720.0 млн т, зокрема через вищий урожай ріпаку, соняшнику та сої. Але світові кінцеві запаси сої трохи знижені до 124.2 млн т, що не дає повністю ведмежого висновку.

Найсильніший підтримувальний блок у звіті стосується пшениці. У США загальна пропозиція знижена через менші початкові запаси та нижче виробництво. USDA прямо зазначає, що виробництво пшениці в США на рівні 1.536 млрд бушелів є найнижчим з 1970/71. За незмінного внутрішнього споживання та експорту це автоматично зменшило кінцеві запаси.

На глобальному рівні по пшениці також бачимо більш жорсткий баланс: пропозиція трохи нижча, споживання вище, торгівля більша, а кінцеві запаси менші. Це класичний підтримувальний набір факторів.

По кукурудзі USDA знизив початкові запаси США на 125 млн бушелів, підвищив експорт на 50 млн бушелів, а кінцеві запаси зменшив на 170 млн бушелів до 1.79 млрд бушелів. На світовому рівні кукурудзяні запаси знижені на 6.0 млн т. Це теж чітко підтримувальний сигнал.

Ще один бичачий елемент — рис у США. Виробництво різко знижене через менші площі, кінцеві запаси скорочені на 28% за місяць, а прогноз середньої фермерської ціни підвищений. Хоча рис не входить до потрібних тегів, він підсилює загальне враження про жорсткіший баланс у частині зернових.

Головний ведмежий блок — це олійні культури, де USDA підвищив виробництво як у США, так і у світі. У США виробництво сої підняте до 4.475 млрд бушелів через більшу зібрану площу. Експорт також підвищений, але кінцеві запаси залишені без змін на 310 млн бушелів, тобто внутрішній баланс не став жорсткішим.

На світовому рівні виробництво олійних збільшене на 1.8 млн т, а виробництво сої — на 0.4 млн т. Виробництво ріпаку підвищене для Росії та США, а соняшнику — підвищене для Росії, хоча для України знижене. Це створює змішаний, а не однозначно бичачий сигнал для комплексу олійних.

Для пшениці Чорноморського регіону також є стримувальний фактор: USDA підвищив виробництво Росії та України завдяки сприятливим умовам для озимої пшениці. Тобто глобально пшеничний баланс жорсткіший, але саме чорноморська пропозиція виглядає дещо кращою.

У США пшениця виглядає підтримувально: виробництво нижче, пропозиція нижча, кінцеві запаси менші. Світовий баланс теж став жорсткішим через зростання споживання та скорочення запасів. Але важливо, що виробництво Росії та України підвищене, а експорт цих країн також збільшений. Отже, для глобальної пшениці сигнал бичачий, але для чорноморської конкурентної пропозиції — частково пом’якшений.

Це один із найсильніших пунктів звіту. У США менші початкові запаси та вищий експорт знизили кінцеві залишки. У світі виробництво кукурудзи скорочене через ЄС і Кенію, частково компенсоване Канадою. Особливо важливий фактор — різке погіршення перспектив Франції через рекордну спеку. Якщо прогноз справдиться, виробництво кукурудзи у Франції буде найнижчим більш ніж за три десятиліття.

У США виробництво ячменю знижене на 7 млн бушелів через трохи меншу зібрану площу та нижчу врожайність. На світовому рівні виробництво ячменю трохи підвищене завдяки Канаді. Отже, сигнал по ячменю змішаний і не такий сильний, як по кукурудзі чи пшениці.

У США виробництво сої підвищене, експорт також підвищений, але кінцеві запаси без змін. У світі виробництво, експорт і переробка зростають, тоді як кінцеві запаси трохи знижуються. Це радше збалансований, змішаний сигнал, ніж чітко бичачий або ведмежий.

Світове виробництво ріпаку підвищене для Росії та США через більші площі. По соняшнику USDA підвищив виробництво для Росії, але знизив для України. Для Чорноморського регіону це означає неоднорідну картину всередині самого комплексу.

По пшениці Росія та Україна отримали підвищення виробництва та експорту. По соняшнику Росія має підвищення виробництва, тоді як Україна — зниження. По кукурудзі запаси України знижені, а для 2025/26 експорт кукурудзи України підвищений. Загалом сигнал для регіону змішаний: у пшениці та соняшнику Росія виглядає сильніше, тоді як Україна має слабший сигнал у соняшнику.

ЄС є одним із ключових ведмежих для пропозиції факторів у кукурудзі: виробництво знижене через Францію та Угорщину, а імпорт підвищений. Це підтримує світовий кукурудзяний баланс.

США мають жорсткіші баланси по пшениці, кукурудзі та рису. Канада, навпаки, має нижчу пшеницю, але вищу кукурудзу, ячмінь і сою в окремих позиціях.

Липневий WASDE загалом дає помірно позитивний сигнал для світових зернових ринків. Найбільш підтримувальні елементи — це нижчі світові запаси пшениці та кукурудзи, а також жорсткіший баланс США по обох культурах. Для олійних картина більш змішана: виробництво зростає, але запаси сої трохи знижуються. Для Чорноморського регіону сигнал не є однозначним, бо сильніша пшениця Росії та України частково пом’якшує глобальний бичачий імпульс у пшениці, а по соняшнику Росія та Україна рухаються в різних напрямках.