Зернові й олійні: ринок між погодними ризиками та тиском нового врожаю

Торги 6 липня пройшли під знаком змішаних факторів для зернових та олійних. З одного боку, ринок отримав кілька виразно бичачих сигналів: USDA знизив прогноз зимової пшениці у США після посухи на Великих рівнинах, з’явилися повідомлення про менші площі під кукурудзою та нижчі запаси, а Китай активізував закупівлі американської сої. Додаткову підтримку створювали погодні ризики в Європі та глобальні побоювання щодо впливу El Niño.

З іншого боку, ведмежий блок новин теж був вагомим. Своєчасні дощі покращили перспективи зернових у ЄС, добрий урожай у Чорноморському регіоні посилив тиск на світову пшеницю, а великі обсяги експорту зерна з України підтвердили наявність конкурентної пропозиції. Для кукурудзи й сої стримувальним чинником стали також добрі оцінки стану посівів у США.

• Пшениця США отримала підтримку через зниження прогнозу врожаю озимої пшениці USDA після посухи на Великих рівнинах, а також через повідомлення про втрати від заморозків у Колорадо та складний сезон після посухи й пожеж.
• Кукурудза США підтримувалася нижчими, ніж очікувалося, запасами та скороченням посівних площ у нових оцінках USDA.
• Соя зміцнилася завдяки новим закупівлям американської сої Китаєм, причому сам факт купівлі за високими цінами вказував на досить напружений баланс попиту й пропозиції.
• Європейська кукурудза отримала підтримку через сильну спеку, яка, за повідомленнями, шкодила посівам у Франції.
• Чорноморський регіон залишався джерелом ризикової премії через нові удари по Україні, пошкодження логістики та підвищення російського експортного мита на пшеницю.
• Глобальний фон підтримували ризики El Niño та напруженість навколо Ірану й Ормузької протоки, що підвищувало занепокоєння щодо логістики, енергоносіїв і собівартості.

• ЄС отримав опади після сухого старту весни, що покращило стан зернових і послабило побоювання щодо врожаю пшениці, ячменю та кукурудзи.
• Чорноморська пшениця перебувала під тиском через повідомлення про добрий урожай у регіоні.
• Український експорт зерна майже на рівні 37,5 млн тонн у маркетинговому році сигналізував про значну пропозицію в регіоні.
• Ячмінь в Україні продовжив дешевшати, хоча очікування стабілізації обмежували масштаб зниження.
• США також дали частину ведмежих сигналів: 67% посівів кукурудзи та 64% сої оцінені як добрі або відмінні, а локальні дощі підтримували перспективи врожаю.
• Початок і завершення жнив у частині штатів означали надходження нового врожаю на ринок, що сезонно тисне на ціни пшениці.

• Пшениця: баланс новин суперечливий. Американські втрати врожаю та ризики Чорного моря підтримували ринок, але добрий чорноморський урожай, великі українські поставки та дощі в ЄС діяли в протилежний бік.
• Кукурудза: тон був радше стійким завдяки нижчим запасам, меншій площі та погодним ризикам у Європі, хоча добрий стан американських посівів стримував подальше зростання.
• Соя: підтримка від китайського попиту була суттєвою, але кращі перспективи американського врожаю та вищі посіви сої в США в окремих оцінках обмежували бичачий імпульс.
• Ячмінь: локально слабший в Україні через подальше зниження цін.

На кінець дня ринок виглядав нейтрально-змішаним. Бичачі історії були пов’язані переважно з погодою, оцінками USDA, китайським попитом і геополітикою. Водночас фізична пропозиція нового врожаю, покращення умов у ЄС і конкурентний Чорноморський експорт не дали цим факторам перерости у стійкий широкий ріст. Найбільш конструктивно виглядали кукурудза та соя, тоді як по пшениці сигнали залишалися особливо суперечливими.