Зернові отримали підтримку від ризиків Чорного моря та погоди, але пропозиція з України стримує ріст

День завершився змішаною, але помірно позитивною тональністю для аграрних ринків. Основний драйвер — премія за ризик у Чорному морі: серія повідомлень про удари, загрози логістиці, можливі блокування експорту та проблеми навколо інфраструктури підтримувала насамперед пшеницю, а також створювала потенційний позитивний ефект для ячменю, кукурудзи та соняшникового комплексу. Додаткову підтримку дали новини про обмежену пропозицію пшениці та занепокоєння через посуху, а також спека в Європі.

Водночас ринок не був односторонньо бичачим. Повідомлення про те, що врожай України може сягнути 85 млн т, якщо серпнева спека не зашкодить пізнім культурам, додало ведмежого аргументу через можливе збільшення експортної пропозиції. У Північній Америці локальні сигнали також були неоднорідними: погодні ризики для кукурудзи та сої підтримували ціни, але слабке закриття кукурудзи в липні та тиск нового врожаю на кормове зерно в Альберті діяли у протилежний бік.

• Чорне море: кілька матеріалів вказували на зростання ризиків для експорту зерна та олійних — від закриття Кримського мосту й ескалації війни до попереджень про можливі блокування експорту та навіть структурну кризу експорту зерна. Це було головним фактором підтримки дня.
• Пшениця: ф’ючерси зростали на тлі обмеженої пропозиції та побоювань щодо посухи. Окремо повідомлялося про нижчі за середні врожаї пшениці у Великій Британії.
• Європейська погода: тривала спека, ризик пожеж і тепловий стрес у Європі підсилювали занепокоєння щодо врожайності та якості зернових.
• Соя: USDA повідомило про продажі американської сої невідомим напрямкам, що свідчить про наявний зовнішній попит. Додатково ралі сої стимулювало закупівлі добрив перед сівбою в Бразилії.
• Макрофактор: слабший долар США наприкінці тижня був помірно сприятливим для доларових аграрних товарів.

• Українська пропозиція: потенційно більший урожай України є найважливішим ведмежим сигналом дня, хоча він залежить від серпневої погоди.
• Ріпак: NIBULON повідомив про найвищі врожаї ріпаку в центральній Україні, що м’яко тисне на ціни, хоча новина локальна.
• Кукурудза та корми: заголовок про те, що кукурудза завершила липень слабко, вказував на короткостроковий тиск. Додатково ціни на кормове зерно в Південній Альберті різко знизилися з початком жнив.
• Макро: сигнали про більш жорстку позицію ФРС могли б тиснути на широкий товарний комплекс через сильніший долар і побоювання щодо зростання, хоча цього дня валютний сигнал був змішаним.

• Пшениця: головний лідер дня завдяки Чорному морю, погоді та обмеженій пропозиції.
• Кукурудза: сигнали змішані — погодні ризики у Вісконсині та частині Небраски підтримували, але слабке закриття місяця й локальний тиск жнив стримували.
• Ячмінь: прямої великої новини не було, але ризики експорту з Чорного моря потенційно підтримують сегмент разом із пшеницею.
• Соняшник: новини про логістику Чорного моря були позитивними для цінового тону комплексу, хоча без окремих фундаментальних деталей.
• Соя: помірно позитивно через експортний попит США та кращу економіку посівів у Бразилії.
• Ріпак: локально м’яко негативно через високі врожаї в центральній Україні.

Підсумок дня — помірно бичачий, але не однозначний. Ринок отримав сильну підтримку від геополітичних і логістичних ризиків Чорного моря, особливо для пшениці, однак перспектива більшого врожаю України та локальний тиск нового врожаю в Північній Америці не дали настроям перейти в різко позитивні.