Зернові й олійні: ринок між геополітичною підтримкою та тиском пропозиції
25 травня новинний фон для зернових і олійних був змішаним. Підтримку давали ризики для Чорноморського експорту, сильний експортний попит на кукурудзу та сою, а також зростання витрат через напруження на ринку добрив. Водночас тиск створювали нижчі експортні мита в Аргентині, очікування сильного врожаю зерна в Туреччині та сигнали, що кукурудза в США краще переносить ранній погодний стрес.
Короткий огляд
Торговий день сформував змішаний, близький до нейтрального фон для аграрних товарів. З одного боку, ринок отримав підтримку від зростання геополітичних ризиків у Чорноморському регіоні, повідомлень про ймовірне скорочення врожаю пшениці 2026 року, а також від сильного експортного попиту на кукурудзу та сою. Додатковим підтримувальним чинником стали новини про напруження на глобальному ринку добрив, що може підвищувати собівартість виробництва.
З іншого боку, частину цього імпульсу нівелювали новини про зниження експортних податків на пшеницю та ячмінь в Аргентині, очікування сильного врожаю зернових у Туреччині, а також сигнали, що кукурудза в США витримує ранні заморозки, посуху та стрес краще, ніж побоювалися.
Бичачі фактори
- Чорноморський ризик-преміум зріс через загострення війни в Україні, що підвищує ризики для логістики, портової інфраструктури та експорту зерна й олійних.
- Повідомлення про менший урожай пшениці 2026 року в Чорноморському регіоні також підтримують пшеницю і частково кормові ринки через ефект заміщення.
- Сильні експортні продажі кукурудзи та сої стали прямим позитивним сигналом для попиту.
- У Південній Америці потенційна заборона гліфосату в Бразилії підвищує виробничі ризики та витрати для ключових експортних культур, насамперед сої та кукурудзи.
- Новини про скорочення виробництва добрив, дефіцит сірки та ризики для поставок через Ормузьку протоку підсилюють очікування вищих витрат на живлення рослин, що опосередковано підтримує ціни на зернові та олійні.
- У США дощі затримують збирання пшениці на півдні, а невизначеність щодо якості зерна додає помірної підтримки.
Ведмежі фактори
- Аргентина знизила експортні податки на пшеницю та ячмінь, що підвищує конкурентоспроможність її поставок і додає пропозицію на світовий ринок.
- Туреччина очікує сильний урожай зернових у 2026 році, що є негативним сигналом для регіональних цін на пшеницю, ячмінь і кукурудзу.
- Матеріали зі США вказують, що кукурудза переживає ранні погодні стреси краще, ніж можна було очікувати, тобто частина погодної премії слабшає.
- Окремо ринок кукурудзи стримувався новиною, що очікуваний імпульс попиту з боку Китаю не реалізувався, а попереднє ралі втратило силу.
- Потенційне послаблення споживчих витрат у США є лише непрямим, але все ж негативним сигналом для м’ясного та кормового ланцюга.
Нотатки по культурах
- Пшениця: новини були суперечливими. Чорноморські ризики, менший потенційний урожай і погодні проблеми в США підтримують ринок, але аргентинський податковий крок і сильні очікування щодо Туреччини тиснуть на ціни.
- Кукурудза: також змішана картина. Сильний експорт підтримує, але краща стійкість посівів у США та відсутність нового попиту з Китаю обмежують зростання.
- Соя: виглядає дещо стійкіше завдяки сильному експорту та ризикам для виробництва в Бразилії через історію з гліфосатом.
Підсумок
На кінець дня ринок виглядав неоднозначно: витратна інфляція, геополітика та експортний попит підтримували котирування, але зустрічалися з противагою у вигляді кращих перспектив пропозиції в окремих країнах і слабших сигналів по кукурудзяному попиту. Для зернових це радше нейтральний фон із підвищеною волатильністю, ніж односторонній тренд.