Đánh giá thị trường hàng ngày: Rủi ro Biển Đen hỗ trợ giá, nhưng áp lực thu hoạch và nguồn cung mới hạn chế đà tăng

Tâm lý thị trường ngày 25 tháng 8 là trái chiều. Một mặt, ngũ cốc và hạt có dầu được hỗ trợ bởi rủi ro gián đoạn liên quan đến chiến sự ngày càng gia tăng ở Biển Đen. Một số báo cáo cho thấy xuất khẩu ngũ cốc bị đình trệ hoặc chậm lại, các vấn đề tại cảng và vận chuyển, cùng những lo ngại rộng hơn rằng áp lực logistics có thể ảnh hưởng đến cả dòng chảy hiện tại lẫn triển vọng nguồn cung của niên vụ tới.

Mặt khác, áp lực giảm giá đến từ mở rộng thu hoạch và các tín hiệu nguồn cung gia tăng. Tiến độ thu hoạch nhanh hơn ở Bắc bán cầu, lượng tiếp nhận ngũ cốc vụ mới lớn của Ukraine và vụ cây trồng mùa đông kỷ lục của Romania đều cho thấy nguồn cung ngắn hạn dồi dào hơn. Lúa mì cũng chịu áp lực từ việc Ấn Độ dỡ bỏ các hạn chế xuất khẩu, dù một số báo cáo cho thấy người mua toàn cầu chưa vội vàng tham gia ngay lập tức.

• Rủi ro gián đoạn ở Biển Đen là chủ đề hỗ trợ rõ ràng nhất. Các báo cáo về chiến sự leo thang, xuất khẩu đình trệ, gián đoạn tại cảng và các mối đe dọa đối với dòng chảy cây trồng trong tương lai đã hỗ trợ trước hết cho lúa mì, rồi lan sang các thị trường ngô, lúa mạch và các mặt hàng liên quan đến hướng dương.
• Rủi ro thời tiết đối với ngô gia tăng. Các tin tức liên quan đến El Niño, điều kiện cây trồng xấu đi, kỳ vọng năng suất thấp hơn và hạn hán tại một số khu vực của Mỹ làm tăng lo ngại về nguồn cung và hỗ trợ giá ngô.
• Nắng nóng và hạn hán tại châu Âu mang tính hỗ trợ, với các báo cáo cho thấy sản lượng ngô và đậu tương của EU thấp hơn và nguồn thức ăn chăn nuôi khan hiếm hơn.
• Đậu tương nhận được hỗ trợ nhẹ từ các tín hiệu nhu cầu của Mỹ, bao gồm các đơn hàng xuất khẩu tới các điểm đến không xác định, sự tương tác với người mua Trung Quốc và các dấu hiệu tiến triển trong bán đậu tương sang Trung Quốc.
• Lạm phát chi phí cũng đáng chú ý. Nông dân trồng ngũ cốc tại Mỹ được cho là đang đối mặt với chi phí tăng mạnh, trong khi lệnh cấm xuất khẩu diesel của Nga đe dọa làm tăng chi phí nhiên liệu và logistics trên toàn khu vực Biển Đen.

• Thu hoạch tăng tốc ở Bắc bán cầu gây áp lực lên lúa mì do làm tăng nguồn cung vật chất trong ngắn hạn.
• Ukraine thu hoạch 31,7 triệu tấn ngũ cốc mới làm gia tăng kỳ vọng về nguồn cung Biển Đen lớn hơn.
• Vụ cây trồng mùa đông kỷ lục của Romania mang tính giảm giá đối với lúa mì, lúa mạch và hạt cải dầu.
• Sự thay đổi trong chính sách xuất khẩu lúa mì của Ấn Độ bổ sung nguồn cung cho khu vực và có thể cả toàn cầu. Nhu cầu mạnh từ Bangladesh đã được ghi nhận, nhưng tín hiệu rộng hơn vẫn nghiêng về giảm giá đối với lúa mì.
• Thị trường cũng phải cân nhắc khả năng Nga có thể đình chỉ thuế xuất khẩu ngũ cốc, điều này sẽ khiến lúa mì, ngô và lúa mạch của Nga cạnh tranh hơn và có khả năng làm tăng dòng chảy xuất khẩu.
• Đối với ngô, không phải mọi tín hiệu đều mang tính hỗ trợ: một báo cáo cho rằng triển vọng năng suất của Mỹ tốt hơn kỳ vọng sau khi thiệt hại do hạn hán đã được tránh ở một số khu vực.

• Lúa mì: là thị trường có nhiều xung đột tín hiệu nhất trong ngày. Rủi ro chiến sự và logistics ở Biển Đen mang tính hỗ trợ, nhưng áp lực thu hoạch, việc Ấn Độ mở lại xuất khẩu, vụ mùa của Romania, tốc độ thu hoạch của Ukraine và khả năng thay đổi thuế của Nga lại mang tính giảm giá.
• Ngô: nhìn chung có xu hướng vững hơn phần nào nhờ rủi ro thời tiết, lo ngại El Niño và áp lực lên cây trồng tại EU/Mỹ, dù các tín hiệu về năng suất không hoàn toàn theo một chiều.
• Lúa mạch: chủ yếu biến động cùng chiều với lúa mì và logistics Biển Đen, trong khi nguồn cung vụ đông lớn hơn tại Romania tạo thêm áp lực.
• Hướng dương: dữ liệu trực tiếp về cây trồng còn hạn chế, nhưng rủi ro gián đoạn xuất khẩu ở Biển Đen mang tính hỗ trợ cho toàn bộ nhóm hàng.
• Đậu tương: tích cực nhẹ nhờ áp lực thời tiết và các tiêu đề về nhu cầu xuất khẩu từ Bắc Mỹ.
• Hạt cải dầu: chịu áp lực từ vụ cây trồng mùa đông kỷ lục của Romania.

Cán cân trong ngày nhìn chung là trung tính, với các bằng chứng trái chiều rõ rệt. Động lực tăng giá mạnh nhất đến từ rủi ro gián đoạn ở Biển Đen và lo ngại thời tiết đối với ngô, trong khi ảnh hưởng giảm giá mạnh nhất đến từ áp lực thu hoạch và các tín hiệu nguồn cung lúa mì mới. Diễn biến ngắn hạn nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào việc liệu các gián đoạn xuất khẩu thực tế ở Biển Đen có trở nên nghiêm trọng đủ để lấn át sức nặng theo mùa của nguồn cung vụ mới hay không.