Đánh giá thị trường hàng ngày: Căng thẳng Biển Đen lấn át áp lực từ ngô Ukraine

Phiên giao dịch ngày 11/7 mang sắc thái tăng giá vừa phải đối với ngũ cốc và một phần của nhóm hạt có dầu. Chủ đề chi phối là dòng tiêu đề liên tục cho thấy rủi ro hậu cần và an ninh gia tăng tại hành lang Biển Đen-Azov: các vụ tấn công tàu được ghi nhận, việc ngừng lưu thông qua eo biển Kerch và kênh đào Azov-Don, cùng các đòn tấn công qua lại vào các cảng. Đối với thị trường nông sản, điều đó đồng nghĩa với mức độ bất định xuất khẩu cao hơn, rủi ro cước vận tải, chi phí bảo hiểm tăng và khả năng chậm giao hàng.

Tuy vậy, bức tranh không hoàn toàn tăng giá. Đối trọng rõ ràng nhất đến từ thông tin rằng xuất khẩu ngô của Ukraine có thể đạt mức cao kỷ lục, hàm ý nguồn cung có thể xuất khẩu ra thị trường thế giới lớn hơn. Đây là yếu tố gây áp lực giảm giá đối với ngô và, theo đó, với một phần của nhóm thức ăn chăn nuôi. Vì vậy, dù cán cân chung trong ngày nghiêng về hỗ trợ, ngô đối mặt với bối cảnh trái chiều hơn lúa mì.

• Rủi ro hậu cần tại Biển Đen chi phối tâm lý thị trường. Nhiều báo cáo cho thấy các tuyến vận tải qua eo biển Kerch và kênh đào Azov-Don bị đình chỉ hoặc gián đoạn sau các vụ tấn công. Điều này hỗ trợ cho lúa mì, ngô, lúa mạch và các sản phẩm hướng dương vì thị trường thường nhanh chóng định giá rủi ro giao hàng.
• Các vụ tấn công vào cảng và tàu thuyền làm gia tăng phần bù rủi ro địa chính trị. Ngay cả khi chưa có xác nhận về tổn thất nguồn cung vật chất kéo dài, mối đe dọa đối với dòng chảy xuất khẩu từ một nguồn cung lớn cũng đủ để hỗ trợ giá.
• Khả năng siết chặt trừng phạt đối với Nga làm dấy lên thêm lo ngại đối với xuất khẩu ngũ cốc, hạt có dầu và phân bón từ khu vực thông qua khả năng gián đoạn thanh toán, hậu cần và dòng chảy thương mại.
• Thuế xuất khẩu lúa mì được Nga khôi phục là một yếu tố hỗ trợ riêng cho lúa mì, vì điều này có thể làm tăng giá xuất khẩu thực tế của lúa mì Nga và kìm hãm lượng hàng xuất đi từ một nhà cung cấp lớn.
• Lo ngại về nguồn cung lúa mì của Mỹ và các tham chiếu tăng giá rộng hơn gắn với các báo cáo liên quan đến USDA đã củng cố sắc thái đi lên, đặc biệt là ở lúa mì.
• Lệnh cấm xuất khẩu diesel của Nga bổ sung một lớp hỗ trợ từ phía chi phí trên toàn bộ lĩnh vực nông nghiệp. Chi phí nhiên liệu và hậu cần cao hơn không trực tiếp làm giảm nguồn cung ngũ cốc, nhưng có thể hỗ trợ giá thông qua phía chi phí của chuỗi cung ứng.

• Tiềm năng xuất khẩu ngô Ukraine ở mức cao kỷ lục là yếu tố giảm giá chính trong ngày. Nguồn cung ngô lớn hơn cho thị trường toàn cầu cho thấy áp lực giảm lên giá ngô và có thể đè nặng lên thị trường thức ăn chăn nuôi.
• Thời tiết thuận lợi cho thu hoạch lúa mì tại Pennsylvania gây tác động tiêu cực nhẹ đối với lúa mì, dù rõ ràng chỉ mang tính địa phương.
• Tiến độ thu mua lúa mì mạnh tại Kurdistan cho thấy nguồn cung nội địa khá thoải mái, nhưng mức độ liên quan với thị trường rộng hơn còn hạn chế.

• Lúa mì: là thị trường được hỗ trợ mạnh nhất trong dòng tin tức. Rủi ro xuất khẩu ở Biển Đen, thuế xuất khẩu lúa mì của Nga, lo ngại về vụ mùa tại Mỹ và bối cảnh địa chính trị rộng hơn đều nghiêng về tăng giá.
• Ngô: trái chiều. Gián đoạn vận tải ở Biển Đen là yếu tố hỗ trợ, nhưng triển vọng xuất khẩu kỷ lục của Ukraine lại tác động theo hướng ngược lại.
• Lúa mạch: chủ yếu được hỗ trợ gián tiếp thông qua rủi ro hậu cần ở Biển Đen và các tác động thay thế có thể phát sinh từ lúa mì.
• Hướng dương: được hỗ trợ bởi lo ngại về xuất khẩu ở Biển Đen và thêm một tín hiệu rủi ro thời tiết nhỏ từ các báo cáo nắng nóng và khô hạn cục bộ, dù câu chuyện thời tiết này dường như có quy mô hạn chế.

Điểm rút ra trong ngày là mức hỗ trợ thị trường tăng vừa phải, chủ yếu dẫn dắt bởi lúa mì và phần bù rủi ro Biển Đen. Ngô kém rõ ràng hơn vì nguồn cung có thể xuất khẩu lớn hơn từ Ukraine đã bù trừ một phần hỗ trợ từ địa chính trị. Nếu gián đoạn vận tải ở Biển Đen kéo dài, sắc thái hỗ trợ có thể mạnh lên thêm; nếu hậu cần nhanh chóng bình thường hóa, một phần phần bù rủi ro có thể phai nhạt.