Rủi ro Biển Đen hỗ trợ ngũ cốc, nhưng nguồn cung và thời tiết hạn chế đà tăng

Sắc thái thị trường nông sản trong ngày hỗ trợ ở mức vừa phải, dù không tăng giá đồng đều. Chủ đề chi phối là Biển Đen: các hạn chế đối với hoạt động vận chuyển ngũ cốc của Nga, khủng hoảng cảng của Ukraine ngày càng trầm trọng, các cuộc tấn công liên quan đến an ninh cảng và tàu, cùng rủi ro vận tải biển rộng hơn đều làm gia tăng lo ngại về khả năng sẵn có của hàng xuất khẩu từ một trong những hành lang ngũ cốc trọng yếu của thế giới. Bối cảnh đó hỗ trợ lúa mì trước tiên, đồng thời lan tỏa hỗ trợ sang ngô, lúa mạch và các dòng hàng liên quan đến hướng dương thông qua các kênh logistics và rủi ro nguồn cung.

Đồng thời, thị trường cũng nhận được một số tín hiệu bù trừ. Quyết định dỡ bỏ lệnh cấm xuất khẩu lúa mì của Thổ Nhĩ Kỳ cho thấy nguồn cung khu vực sẽ nhiều hơn. Các báo cáo cho rằng Nga có thể xem xét tăng cường bảo vệ tàu chở ngũ cốc cho thấy một phần rủi ro xuất khẩu cuối cùng có thể giảm bớt. Lúa mì EU cũng cho thấy sắc thái mềm hơn trong một tiêu đề, trong khi bên ngoài Biển Đen, câu chuyện tại Mỹ nghiêng theo hướng giảm giá hơn đối với cây trồng hàng hàng, với các mô hình năng suất của quỹ cao hơn ước tính ngô của USDA và thời tiết thuận lợi cho đậu tương.

• Các hạn chế đối với vận chuyển ngũ cốc qua các cảng đầu mối Biển Đen của Nga trực tiếp làm tăng rủi ro suy giảm nguồn hàng xuất khẩu từ một khu vực cung ứng ngũ cốc lớn.
• Khủng hoảng cảng của Ukraine trở nên nghiêm trọng hơn, với cảnh báo về tình trạng nông dân phá sản, củng cố lo ngại không chỉ về xuất khẩu hiện tại mà còn về sản lượng tương lai và khả năng chống chịu của logistics.
• Yếu tố hỗ trợ mạnh nhất là báo cáo cho rằng các cuộc tấn công vào cảng ở Biển Đen có thể làm giảm mạnh xuất khẩu nông sản của Ukraine, hàm ý nguồn cung có thể xuất khẩu ra thị trường toàn cầu sẽ thắt chặt hơn.
• Hỗ trợ bổ sung đến từ các báo cáo về vận chuyển ngũ cốc mang tính quân sự hóa, các cuộc tấn công vào tàu trong khu vực, và một mối đe dọa được báo cáo liên quan đến một cảng của Ukraine, tất cả đều làm gia tăng bất định về bảo hiểm hàng hải và cước vận tải.
• Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông trên diện rộng cũng tạo thêm hỗ trợ gián tiếp. Giá dầu cao hơn, các lệnh trừng phạt và rủi ro vận tải quanh Iran và Hormuz, cùng gián đoạn tại Biển Đỏ đều cho thấy chi phí năng lượng, vận tải và phân bón cao hơn.
• Tại châu Âu, hạn hán ở Anh và thời tiết cực đoan tại Đức tạo thêm một lớp hỗ trợ thứ cấp thông qua lo ngại về năng suất và chất lượng.

• Thổ Nhĩ Kỳ dỡ bỏ lệnh cấm xuất khẩu lúa mì từ ngày 29/7, làm tăng nguồn cung lúa mì trong khu vực và đóng vai trò là đối trọng giảm giá đáng kể.
• Các báo cáo cho rằng Nga đang xem xét các phương án bảo vệ tàu chở ngũ cốc có thể làm giảm rủi ro logistics tại Biển Đen nếu được triển khai hiệu quả.
• Các cuộc thảo luận giữa Ukraine, Ủy ban châu Âu, Moldova và Romania về xuất khẩu ổn định các sản phẩm của Ukraine cho thấy dòng chảy hàng hóa có thể trở nên thông suốt hơn, điều này hơi mang tính giảm giá đối với thị trường.
• Đối với ngô, áp lực giảm đến từ quan điểm rằng các mô hình năng suất của quỹ đang cao hơn ước tính của USDA, hàm ý thị trường có thể bắt đầu định giá một vụ mùa Mỹ lớn hơn. Một báo cáo về vụ ngô sớm hướng tới một vụ thu hoạch tốt càng củng cố sắc thái này.
• Đối với đậu tương, yếu tố giảm giá rõ ràng nhất là thời tiết thuận lợi tại Mỹ, giúp cải thiện triển vọng mùa vụ và làm giảm rủi ro nguồn cung.
• Các bình luận về thị trường ngũ cốc suy yếu và áp lực giảm mạnh hơn ở đậu tương và lúa mì, cùng với giá nông sản yếu và điều kiện tín dụng tại Mỹ, đã tạo thêm bối cảnh tâm lý mềm hơn.

• Lúa mì: mặt hàng hưởng lợi nhiều nhất trong ngày. Các tiêu đề về gián đoạn xuất khẩu tại Biển Đen xuất hiện dày đặc và có tác động mạnh, dù bị bù trừ một phần bởi thay đổi chính sách của Thổ Nhĩ Kỳ và các tín hiệu giá mềm hơn từ EU.
• Ngô: nhận hỗ trợ gián tiếp từ rủi ro Biển Đen và logic thay thế, nhưng các tín hiệu về năng suất và thu hoạch tại Mỹ lại nghiêng theo hướng giảm giá.
• Lúa mạch: nhìn chung đi theo lúa mì vì động lực cốt lõi là rủi ro logistics xuất khẩu trong khu vực.
• Hướng dương: được hỗ trợ bởi các mối đe dọa đối với cảng và dòng chảy xuất khẩu của Ukraine.
• Đậu tương: tương đối yếu hơn vì thông tin thời tiết tại Mỹ rõ ràng là bất lợi cho giá.

Nhìn chung, phiên giao dịch tăng giá ở mức vừa phải đối với các loại ngũ cốc gắn với Biển Đen, đặc biệt là lúa mì, vì rủi ro gián đoạn xuất khẩu và cảng biển chi phối dòng tin tức. Tuy nhiên, đây không phải là câu chuyện tăng giá một chiều. Nguồn cung lúa mì khu vực nhiều hơn, các biện pháp có thể giúp ổn định logistics, và thời tiết thuận lợi cho mùa vụ tại Mỹ đã tạo ra lực cản thực sự. Kết luận rõ ràng nhất là rủi ro địa chính trị và logistics đã hỗ trợ giá, trong khi các tín hiệu về nguồn cung và thời tiết ở nơi khác khiến thị trường rộng hơn vẫn diễn biến trái chiều.