Ngũ cốc mắc kẹt giữa phần bù rủi ro Biển Đen và áp lực nguồn cung mới

Phiên giao dịch kết thúc với sắc thái trái chiều, gần như trung tính đối với ngũ cốc và hạt có dầu. Yếu tố hỗ trợ mạnh nhất đến từ Biển Đen, nơi các cuộc tấn công, các đợt không kích vào cơ sở hạ tầng, rủi ro tại cảng và áp lực lên các tuyến đường bộ đã duy trì phần bù địa chính trị và logistics đối với lúa mì, lan sang ngô, lúa mạch và các thị trường liên quan đến hướng dương. Đồng thời, các tiêu đề mang tính giảm giá từ phía nguồn cung cũng rất đáng kể: dự báo thu hoạch ngũ cốc Ukraine cao hơn, tồn kho ngũ cốc lớn hơn, vụ thu hoạch mạnh của Nga, dự báo xuất khẩu nông sản Nga cao hơn và sự phục hồi của vụ lúa mì Australia đều cho thấy nguồn cung sẵn có tốt hơn.

Tại Bắc Mỹ, các tín hiệu đối với ngô đặc biệt mâu thuẫn. Một số thông tin nhấn mạnh áp lực thời tiết, khả năng năng suất thấp hơn ở vùng Trung Tây và áp lực dịch bệnh, trong khi các thông tin khác lại cho thấy xếp hạng tình trạng ngô và đậu tương của Mỹ tốt và các ước tính năng suất mạnh.

• Logistics Biển Đen vẫn là chủ đề hỗ trợ chính. Các báo cáo về các cuộc tấn công trong khu vực, các đợt không kích ảnh hưởng đến cơ sở hạ tầng khu vực Odesa, rủi ro đối với cầu và các tuyến xuất khẩu đường bộ, cùng với sự leo thang chiến sự nói chung đều hỗ trợ lúa mì bằng cách làm gia tăng bất ổn xuất khẩu từ một trung tâm cung ứng toàn cầu quan trọng.
• Tuyến Danube chịu áp lực. Mực nước thấp kỷ lục đe dọa làm chậm các chuyến hàng ngũ cốc và hạt có dầu, làm tăng nguy cơ chậm trễ và chi phí vận chuyển cao hơn.
• Xuất khẩu của Ukraine có vẻ bị hạn chế hơn. Tin tức về phong tỏa cảng, dự báo xuất khẩu ngũ cốc Ukraine thấp hơn và lượng hàng giao trong tháng 7 giảm mạnh của một nhà xuất khẩu lớn đã hỗ trợ lúa mì, ngô và lúa mạch.
• Ngô cũng nhận được hỗ trợ từ rủi ro thời tiết ngoài Biển Đen. Các báo cáo về khả năng năng suất thấp hơn tại vùng Trung Tây Mỹ, thời tiết cực đoan trong tháng 7, lo ngại về bệnh hại cây trồng và vụ ngô nhỏ nhất của Pháp kể từ năm 1980 đã hỗ trợ nhóm ngũ cốc làm thức ăn chăn nuôi.
• Đậu tương được thúc đẩy từ phía nhu cầu. Việc Trung Quốc tăng tốc mua đậu tương Mỹ đã hỗ trợ nhóm đậu tương.

• Kỳ vọng nguồn cung Biển Đen cũng được cải thiện trong một số tiêu đề. Dự báo thu hoạch ngũ cốc Ukraine cao hơn, tồn kho ngũ cốc và cây họ đậu lớn hơn, vụ thu hoạch lớn của Nga và dự báo xuất khẩu Nga cao hơn đều gây áp lực lên giá.
• Lúa mì Australia làm tăng cạnh tranh. Tin tức về sự phục hồi của vụ lúa mì Australia đã làm dịu bớt một phần lo ngại về nguồn cung lúa mì toàn cầu.
• Ngô cũng đối mặt với các tín hiệu giảm giá rõ ràng từ Mỹ. Các ước tính năng suất DTN cao, xếp hạng tình trạng mùa vụ vững chắc của Mỹ đối với ngô và đậu tương, cùng vụ ngô bội thu tại Quebec đã hạn chế đà tăng.
• Một số câu chuyện phía nhu cầu chỉ mang tính địa phương. Việc Syria tự chủ lúa mì và nguồn cung lúa mì đầy đủ của Punjab mang tính giảm giá nhẹ, nhưng chủ yếu ở cấp độ khu vực.

• Lúa mì: cuộc giằng co cốt lõi là giữa phần bù rủi ro Biển Đen và kỳ vọng nguồn cung tăng từ Nga, Ukraine và Australia.
• Ngô: sắc thái đặc biệt trái chiều. Các mối đe dọa thời tiết tại Mỹ, vụ mùa nhỏ hơn của Pháp và nhu cầu nhập khẩu của Kenya là các yếu tố hỗ trợ, nhưng xếp hạng mùa vụ tốt của Mỹ và các dự báo năng suất cao lại kéo theo chiều ngược lại.
• Lúa mạch: chủ yếu đi theo lúa mì thông qua rủi ro logistics Biển Đen và kỳ vọng nguồn cung rộng hơn trong khu vực.
• Hướng dương: hỗ trợ đến từ rủi ro đối với logistics của Ukraine và dòng chảy xuất khẩu Biển Đen.
• Đậu tương: nhu cầu mạnh hơn từ Trung Quốc đối với đậu Mỹ bị bù trừ một phần bởi các tín hiệu thuận lợi về tình trạng mùa vụ tại Mỹ.

Đến cuối phiên, thị trường không nghiêng hẳn về tăng giá cũng không nghiêng hẳn về giảm giá. Các gián đoạn tại Biển Đen và rủi ro xuất khẩu rõ ràng đã hỗ trợ giá, nhưng kỳ vọng nguồn cung lớn hơn từ Nga, Ukraine và Australia đã ngăn yếu tố hỗ trợ đó trở nên áp đảo. Ngô vẫn đặc biệt bất định vì các tiêu đề từ Mỹ bị chia rẽ giữa áp lực thời tiết và các chỉ báo mùa vụ thuận lợi. Kết luận thực tế là một thị trường trái chiều với độ nhạy cao trước logistics Biển Đen và vòng ước tính mùa vụ tiếp theo.