Rủi ro Biển Đen chi phối khi ngũ cốc và hạt có dầu duy trì mức cộng giá logistics

Chủ đề chi phối trong ngày là rủi ro gián đoạn xuất khẩu ở Biển Đen. Một loạt báo cáo dài cho thấy các cuộc tấn công nhằm vào các bến ngũ cốc, cảng, tàu thuyền và cơ sở hạ tầng logistics quanh Novorossiysk, Odesa và các tuyến liên kết với sông Danube, cùng với các tuyên bố rằng xuất khẩu ngũ cốc của Ukraine đang bị hạn chế nghiêm trọng hoặc gần như đình trệ. Đối với thị trường nông sản, điều đó đồng nghĩa với rủi ro logistics, bảo hiểm và giao hàng cao hơn đối với lúa mì, ngô, lúa mạch và nhóm hướng dương. Mức cộng giá rủi ro đó là động lực rõ ràng nhất của phiên.

Đồng thời, bức tranh không hoàn toàn theo một chiều tăng giá. Về cuối ngày, xuất hiện các báo cáo về khả năng có một thỏa thuận đình chiến ở Biển Đen hoặc một đề xuất ngừng tấn công vào hoạt động vận tải dân sự, điều có thể làm giảm rủi ro xuất khẩu nếu được thực thi. Bên ngoài Biển Đen, thị trường cũng ghi nhận các tín hiệu nguồn cung trái chiều: hạn hán ở châu Âu mang tính hỗ trợ, nhưng diện tích ngô và đậu tương của Mỹ ở mức lớn kỷ lục, triển vọng ngô Brazil cao hơn và áp lực thu hoạch đối với lúa mì lại tạo ra các đối trọng giảm giá.

• Leo thang tại Biển Đen là yếu tố ảnh hưởng mạnh nhất đến thị trường. Nhiều báo cáo cho biết các cuộc tấn công đã đánh trúng các bến ngũ cốc, cảng, tàu và cơ sở hạ tầng xuất khẩu, làm tăng rủi ro chậm trễ giao hàng hoặc gián đoạn hoàn toàn.
• Một số thông tin cho thấy xuất khẩu ngũ cốc của Ukraine gần như đình trệ hoặc bị hạn chế mạnh, hàm ý nguồn cung sẵn có từ một khu vực xuất khẩu lớn sẽ thắt chặt hơn.
• Các báo cáo về việc đóng cửa cảng của Nga và hoạt động tại các bến ngũ cốc ở Novorossiysk bị dừng lại cũng mang tính hỗ trợ, đặc biệt đối với lúa mì, vì Nga là một nhà cung cấp lớn trên toàn cầu.
• Hạn hán ở châu Âu bổ sung thêm một lớp hỗ trợ tăng giá khi đe dọa năng suất ngô và cây trồng nói chung tại một số quốc gia, với khả năng lan sang chi phí thức ăn chăn nuôi.
• Tại Mỹ, tình trạng hạn hán mở rộng đối với lúa mì vụ xuân và một báo cáo cho thấy USDA cắt giảm tồn kho lúa mì đã hỗ trợ cho lúa mì.
• Đối với đậu tương, doanh số xuất khẩu mạnh của Mỹ và các báo cáo về lực mua mạnh hơn từ Trung Quốc đã tạo hỗ trợ từ phía cầu.

• Yếu tố bù trừ chính là sự xuất hiện của các báo cáo về khả năng có một thỏa thuận đình chiến ở Biển Đen hoặc một đề xuất ngừng tấn công vào tàu dân sự. Nếu một thỏa thuận như vậy được thực thi, rủi ro vận chuyển và bảo hiểm có thể giảm bớt và một phần mức cộng giá chiến sự có thể bị loại khỏi giá.
• Đối với ngô và đậu tương, các báo cáo về tổng diện tích gieo trồng của Mỹ ở mức kỷ lục cho thấy nguồn cung vụ mới lớn hơn và gây áp lực lên kỳ vọng cân đối cung cầu kỳ hạn.
• Triển vọng ngô cao hơn của Brazil từ CONAB là một tín hiệu giảm giá đối với thị trường ngô và thức ăn chăn nuôi toàn cầu.
• Riêng với đậu tương, các báo cáo cho thấy diện tích đậu tương của Mỹ lớn hơn là yếu tố tiêu cực đối với triển vọng nguồn cung đậu tương.
• Đà tiến về phía bắc của vụ thu hoạch lúa mì tại Bắc Mỹ cũng hàm ý nguồn cung mới đang vào thị trường, dù áp lực có vẻ hạn chế.

• Lúa mì: là mặt hàng thắng thế rõ ràng nhất trong ngày. Rủi ro gián đoạn ở Biển Đen, vấn đề tại cảng Nga, hạn hán đối với lúa mì vụ xuân của Mỹ và tồn kho lúa mì thấp hơn đều nghiêng về hỗ trợ.
• Ngô: hỗ trợ từ rủi ro logistics ở Biển Đen và hạn hán châu Âu bị bù trừ một phần bởi tin giảm giá về diện tích và nguồn cung Brazil. Tín hiệu là trái chiều, nhưng yếu tố địa chính trị vẫn giữ thiên hướng nhỉnh hơn theo hướng tăng.
• Lúa mạch: chủ yếu đi theo câu chuyện ngũ cốc Biển Đen rộng hơn, với rủi ro xuất khẩu trong khu vực tiếp tục mang tính hỗ trợ.
• Hướng dương: không có chi tiết giá trực tiếp, nhưng các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng ngũ cốc và dầu thực vật ở Biển Đen đã hỗ trợ nhóm hướng dương thông qua rủi ro logistics.
• Đậu tương: tin tức về nhu cầu mang tính xây dựng, đặc biệt từ Trung Quốc và doanh số xuất khẩu của Mỹ, nhưng diện tích lớn hơn và kỳ vọng nguồn cung đã hạn chế đà tăng.

Sắc thái chung là tăng giá ở mức vừa phải, dẫn dắt bởi rủi ro gián đoạn tại Biển Đen. Yếu tố đó lấn át các tín hiệu nguồn cung giảm giá từ Mỹ và Brazil, đặc biệt đối với lúa mì. Tuy vậy, thị trường không tăng giá đồng đều: ngô và đậu tương cho thấy cán cân trái chiều hơn, và bất kỳ tiến triển đáng tin cậy nào hướng tới một thỏa thuận đình chiến vận tải ở Biển Đen đều có thể nhanh chóng làm giảm mức cộng giá rủi ro.