Thị trường ngũ cốc kết thúc phiên với tín hiệu trái chiều

Dòng tin tức ngũ cốc trong ngày mang tính trái chiều, không có một hướng đi toàn cầu rõ ràng duy nhất. Ở phía hỗ trợ, thị trường ghi nhận một số tín hiệu thắt chặt nguồn cung đối với lúa mì, ngô và lúa mạch: vụ thu hoạch lúa mì nhỏ nhất của Nam Phi trong tám năm, diện tích gieo trồng giảm tại Ukraine cho niên vụ 2027, vụ ngô tệ nhất của EU trong hai thập kỷ và động thái thúc đẩy khả năng cấm trung chuyển ngũ cốc Nga trên toàn EU. Ở chiều ngược lại, các yếu tố gây áp lực giảm giá cũng xuất hiện, bao gồm các báo cáo về năng suất ngô Mỹ rất cao, giá bột mì giảm tại Ukraine và triển vọng rằng lượng ngũ cốc dư thừa ở Biển Đen có thể gây sức ép lên giá toàn cầu nếu các cảng mở cửa trở lại.

Lực hỗ trợ mạnh nhất đến từ các câu chuyện cho thấy nguồn cung thắt chặt hơn. Đối với lúa mì, vụ thu hoạch nhỏ nhất của Nam Phi trong tám năm cho thấy cán cân nội địa chặt chẽ hơn và nhu cầu nhập khẩu có thể cao hơn. Tác động toàn cầu có lẽ hạn chế, nhưng vẫn mang tính hỗ trợ ở cấp độ khu vực.

Một diễn biến quan trọng hơn tại Biển Đen là báo cáo cho thấy nông dân Ukraine đang giảm diện tích gieo trồng do cuộc khủng hoảng liên quan đến phong tỏa xuất khẩu. Điều đó làm gia tăng rủi ro sản lượng trong tương lai đối với ngũ cốc và hạt có dầu, đồng thời hỗ trợ giá khi làm tăng lo ngại về nguồn cung từ một trong những nước xuất khẩu chủ chốt của thế giới.

Đối với ngô, thông tin hỗ trợ rõ ràng nhất là vụ ngô tệ nhất của EU trong 20 năm, được báo cáo ở mức 50,2 triệu tấn. Điều đó cho thấy cán cân ngô châu Âu thắt chặt hơn và cũng có thể nâng nhu cầu đối với lúa mì thức ăn chăn nuôi và lúa mạch như các loại ngũ cốc thức ăn thay thế.

Hỗ trợ bổ sung đến từ báo cáo rằng các nước Baltic đang thúc đẩy lệnh cấm trung chuyển ngũ cốc Nga trên toàn EU. Nếu được thông qua, biện pháp như vậy có thể làm gián đoạn logistics và làm giảm khả năng sẵn có của các dòng ngũ cốc xuất khẩu vào và qua châu Âu.

Áp lực rõ ràng nhất lên ngô đến từ Mỹ, nơi các báo cáo cho thấy năng suất ngô rất cao bất chấp gián đoạn thời tiết. Điều đó thường báo hiệu nguồn cung mạnh và mang tính tiêu cực đối với giá ngô cũng như các thị trường thức ăn chăn nuôi liên quan.

Đối với lúa mì, một tín hiệu giảm giá nhẹ đến từ giá bột mì giảm tại Ukraine, cho thấy áp lực giá nội địa mềm hơn trong chuỗi chế biến. Tác động là hạn chế vì đây chủ yếu là câu chuyện về sản phẩm chế biến ở thị trường địa phương, nhưng vẫn nghiêng về tiêu cực.

Thị trường cũng phải cân nhắc một kịch bản giảm giá có điều kiện: nếu các cảng Biển Đen mở cửa trở lại, lượng ngũ cốc dư thừa trong khu vực có thể quay lại các kênh xuất khẩu và gây áp lực lên giá lúa mì, ngô và lúa mạch toàn cầu. Đây là một rủi ro quan trọng, nhưng vẫn phụ thuộc vào việc mở cửa trở lại có thực sự xảy ra hay không.

Áp lực giá cũng được nới nhẹ phần nào nhờ tin rằng việc nới lỏng giới hạn tải trọng trong mùa thu hoạch đã được gia hạn tại Mỹ và biện pháp bảo vệ bổ sung đang được cung cấp cho các cảng Biển Đen của Ukraine, vì cả hai diễn biến này đều làm giảm ma sát logistics và hỗ trợ dòng chảy ngũ cốc thông suốt hơn.

• Lúa mì: Tin tức trái chiều, nhưng lực hỗ trợ đến từ Nam Phi, Ukraine và khả năng hạn chế trung chuyển ngũ cốc Nga.
• Ngô: Châu Âu mang tính hỗ trợ do vụ thu hoạch kém, trong khi Mỹ tạo ra lực đối trọng mạnh nhờ năng suất cao.
• Lúa mạch: Tin tức trực tiếp còn hạn chế, nhưng lúa mạch nhận được hỗ trợ gián tiếp từ sự thiếu hụt ngô của EU và dòng xuất khẩu ngũ cốc thức ăn chăn nuôi yếu hơn từ Australia.

Đến cuối phiên, nhóm ngũ cốc nhìn chung ở trạng thái trung tính, với thiên hướng khu vực trái chiều. Các diễn biến tại châu Âu và Biển Đen nhìn chung mang tính hỗ trợ, trong khi nguồn cung ngô Mỹ và khả năng xuất khẩu Biển Đen lớn hơn đã hạn chế đà tăng. Trong ngắn hạn, thị trường có vẻ đang phản ứng nhiều hơn với các mất cân đối khu vực hơn là với một xu hướng toàn cầu duy nhất.