Đánh giá thị trường hàng ngày: ngũ cốc và hạt có dầu đóng cửa với tín hiệu trái chiều

Giao dịch ngày 25 tháng 9 được định hình bởi các tín hiệu trái chiều trên thị trường ngũ cốc và hạt có dầu. Lúa mì thu hút nhiều sự chú ý nhất, với Biển Đen tiếp tục là chủ đề trung tâm. Một mặt, giá được hỗ trợ bởi các báo cáo về vấn đề logistics tại Biển Đen, căng thẳng địa chính trị rộng hơn, lo ngại hạn hán và dự báo xuất khẩu ngũ cốc và hạt có dầu của Ukraine sẽ giảm mạnh trong nửa cuối năm 2026. Mặt khác, tâm lý thị trường bị kìm hãm bởi kỳ vọng dòng chảy xuất khẩu từ Biển Đen mạnh hơn và các báo cáo cho rằng phần lớn công suất các cảng xuất khẩu trong khu vực có thể hoạt động trở lại nếu các cuộc tấn công chấm dứt.

Tại Bắc Mỹ, đậu tương có vẻ tương đối vững hơn do chậm thu hoạch tại Mỹ và lo ngại về thời tiết. Ngô kém rõ ràng hơn: lo ngại thời tiết tạo hỗ trợ, nhưng một số tiêu đề cho thấy thị trường đang thoái lui sau đợt tăng gần đây.

• Chậm thu hoạch đậu tương tại Mỹ làm thắt chặt nguồn cung ngắn hạn và buộc các nhà chế biến phải cạnh tranh quyết liệt hơn để mua hàng, qua đó hỗ trợ nhóm đậu tương.
• Lo ngại thời tiết tại Mỹ hỗ trợ cho cả đậu tương và ngô, khi thị trường định giá rủi ro có thể ảnh hưởng đến năng suất hoặc thu hoạch.
• Hạn hán nghiêm trọng tại Texas tạo thêm hỗ trợ khu vực cho ngũ cốc làm thức ăn chăn nuôi và làm gia tăng lo ngại về nguồn cung cây trồng.
• Gián đoạn logistics tại Biển Đen và rủi ro địa chính trị hỗ trợ lúa mì và lan tỏa phần nào sang ngô và lúa mạch thông qua bất ổn về dòng chảy xuất khẩu.
• Dự báo của EBRD về mức giảm 50–60% trong xuất khẩu ngũ cốc và hạt có dầu của Ukraine trong H2 2026 là một trong những tín hiệu hỗ trợ mạnh hơn trong ngày đối với lúa mì, ngô, lúa mạch và nhóm hướng dương.
• Tại châu Âu, vụ lúa mì của Anh năm thứ ba liên tiếp dưới 12 triệu tấn và các dấu hiệu cho thấy nhu cầu chuyển sang lúa mì Pháp đã hỗ trợ nhẹ cho giá lúa mì khu vực.

• Kỳ vọng xuất khẩu Biển Đen mạnh hơn gây áp lực lên lúa mì và hạn chế đà tăng của các loại ngũ cốc thức ăn chăn nuôi cạnh tranh.
• Các báo cáo cho rằng Nga có thể khởi động lại 80% các cảng xuất khẩu ngũ cốc ở Biển Đen nếu các cuộc tấn công chấm dứt rõ ràng là yếu tố tiêu cực đối với lúa mì, ngô và lúa mạch, dù kịch bản này vẫn còn mang tính điều kiện.
• Hội nghị thượng đỉnh Trump-Xi không đưa ra chi tiết cụ thể nào về thương mại nông sản, làm giảm kỳ vọng về cú hích nhu cầu trong ngắn hạn đối với ngũ cốc và hạt có dầu của Mỹ.
• Ngô rút lui khỏi mức cao nhất trong ba năm, cho thấy áp lực điều chỉnh sau đợt tăng gần đây.
• Đối với đậu tương, một điểm tiêu cực đến từ các báo cáo rằng đậu tương giảm theo dầu thô, phản ánh kỳ vọng nhu cầu nhiên liệu sinh học yếu hơn và sự suy yếu rộng hơn của thị trường hàng hóa.
• Sự cải thiện năng suất lúa mì cục bộ tại Áo và một đột phá nghiên cứu về khả năng chịu hạn của lúa mì chỉ tạo thêm sắc thái tiêu cực dài hạn ở mức hạn chế.

• Lúa mì: câu chuyện chính là sự xung đột giữa các tín hiệu từ Biển Đen. Hỗ trợ từ chiến sự, rủi ro logistics và triển vọng xuất khẩu Ukraine suy yếu đối đầu với áp lực từ kỳ vọng xuất khẩu thông suốt hơn.
• Ngô: lo ngại về thời tiết và hạn hán mang tính hỗ trợ, nhưng bị bù trừ bởi nhịp điều chỉnh từ các mức cao gần đây và sự thất vọng về chi tiết thương mại Mỹ-Trung.
• Lúa mạch: có ít tiêu đề trực tiếp hơn, nhưng lúa mạch vẫn gắn chặt với lúa mì thông qua cạnh tranh xuất khẩu tại Biển Đen.
• Đậu tương: sắc thái ngắn hạn vững hơn do chậm thu hoạch tại Mỹ, dù dầu thô suy yếu đã hạn chế đà tăng.
• Hướng dương: hỗ trợ chủ yếu đến từ dự báo xuất khẩu hạt có dầu của Ukraine suy yếu, nhưng các yếu tố dẫn dắt riêng của hướng dương còn hạn chế.

Đến khi đóng cửa, bức tranh nông sản tổng thể vẫn trung tính với xu hướng trái chiều. Các yếu tố hỗ trợ là đáng kể, đặc biệt đối với đậu tương và lúa mì gắn với Biển Đen thông qua rủi ro xuất khẩu. Nhưng các yếu tố này bị cân bằng bởi tín hiệu tiêu cực liên quan đến khả năng cải thiện logistics tại Biển Đen, nhịp điều chỉnh của ngô và việc thiếu động lực thương mại mới giữa Mỹ và Trung Quốc. Kết luận rõ ràng nhất là thị trường không xác lập được một hướng đi duy nhất mà thay vào đó giao dịch theo sự pha trộn xung đột giữa các tiêu đề về thời tiết, logistics và địa chính trị.