Đánh giá thị trường hàng ngày: Rủi ro Biển Đen và tín hiệu ngô vững giữ thị trường được hỗ trợ

Sắc thái chung trên các thị trường nông sản trong ngày 12 tháng 9 là hỗ trợ ở mức vừa phải. Các chủ đề nổi bật nhất đến từ hai mảng. Thứ nhất, khu vực Biển Đen liên tục xuất hiện các tiêu đề về các cuộc tấn công, rủi ro phong tỏa và gián đoạn đường sắt, tất cả đều làm gia tăng lo ngại về dòng chảy xuất khẩu ngũ cốc và hạt có dầu. Thứ hai, các yếu tố cơ bản của ngô Mỹ trở nên vững hơn sau các báo cáo về triển vọng vụ mùa thấp hơn, tỷ lệ tồn kho trên sử dụng dưới 10%, và áp lực thời tiết tại các bang sản xuất chủ chốt.

Hỗ trợ bổ sung đến từ việc Trung Quốc tăng mua đậu tương Mỹ và từ các câu chuyện liên quan đến năng lượng cho thấy chi phí nhiên liệu, sấy, chế biến và vận chuyển cao hơn. Tuy nhiên, một số yếu tố mang tính gián tiếp hoặc cục bộ hơn là các cú sốc nguồn cung toàn cầu tức thời, nên sắc thái chung của thị trường là hỗ trợ nhưng chưa cực đoan.

• Rủi ro xuất khẩu ở Biển Đen gia tăng. Nhiều báo cáo cho thấy các cuộc tấn công tái diễn trên khắp Ukraine, thiệt hại đối với hạ tầng kinh tế và đường sắt, cùng các cảnh báo rằng một cuộc phong tỏa Biển Đen có thể đe dọa nguồn cung lương thực toàn cầu. Điều này hỗ trợ cho lúa mì, ngô, lúa mạch và nhóm sản phẩm hướng dương vì chậm trễ giao hàng hoặc chi phí logistics cao hơn có thể làm thắt chặt nguồn cung xuất khẩu sẵn có.
• Logistics ngũ cốc của Nga cũng chịu áp lực. Một báo cáo cho biết Nga đang chuyển sang Viễn Đông để xuất khẩu ngũ cốc trong bối cảnh các cuộc tấn công ở Biển Đen, cho thấy ma sát gia tăng và khả năng gián đoạn đối với một trong những nước xuất khẩu ngũ cốc lớn nhất thế giới.
• Các yếu tố cơ bản của ngô Mỹ thắt chặt hơn. Tỷ lệ tồn kho trên sử dụng dưới 10%, ngay cả khi vụ mùa lớn, cho thấy vùng đệm trước nhu cầu tương đối mỏng và thường mang tính hỗ trợ cho giá trị ngô và thức ăn chăn nuôi.
• Áp lực thời tiết bổ sung hỗ trợ cho ngô. Nắng nóng và khô hạn tại Kansas, cùng với tình trạng hạn hán lan rộng ở Missouri trước thu hoạch, làm dấy lên lo ngại về năng suất đối với ngô và ở mức độ thấp hơn là đậu tương.
• USDA cắt giảm triển vọng vụ ngô Mỹ, củng cố quan điểm nguồn cung thắt chặt hơn.
• Trung Quốc tăng mua đậu tương Mỹ trước thu hoạch, cải thiện triển vọng nhu cầu xuất khẩu đối với đậu tương và khô đậu tương.
• Rủi ro năng lượng và phân bón tiếp tục mang tính hỗ trợ. Các tín hiệu về một cuộc khủng hoảng năng lượng mùa đông, giá diesel rất cao, và một cuộc tấn công vào nhà máy hóa chất ở Tolyatti đều cho thấy chi phí đầu vào và logistics cho nông nghiệp có thể cao hơn.

• Một số câu chuyện chỉ hỗ trợ gián tiếp cho giá cây trồng. Ví dụ, việc USDA điều tra khả năng có hành vi cartel trong phân bón là một bước thu thập thông tin, không phải thay đổi ngay lập tức về nguồn cung phân bón.
• Một số diễn biến có vẻ mang tính cục bộ hơn là mang tính hệ thống. Giá diesel tại California và hạn hán ở các bang cụ thể của Mỹ có ý nghĩa đối với chi phí và rủi ro năng suất, nhưng chưa chứng minh được một cú sốc nguồn cung trên toàn quốc.
• Việc Morocco tăng mạnh nhập khẩu ngô từ Argentina có vẻ giống một sự dịch chuyển dòng chảy thương mại hơn là tín hiệu thiếu hụt lớn trên toàn cầu.
• Câu chuyện thị trường năng lượng cũng lưu ý rằng lãi suất cao hơn có thể kìm hãm nhu cầu, hạn chế đà tăng chỉ từ lạm phát chi phí.

• Lúa mì: Chủ yếu được hỗ trợ bởi rủi ro gián đoạn ở Biển Đen, bao gồm các cuộc tấn công, thiệt hại đường sắt, lo ngại phong tỏa và khả năng ma sát xuất khẩu đối với cả Ukraine và Nga.
• Ngô: Thiết lập tăng giá mạnh nhất trong ngày, được thúc đẩy bởi kỳ vọng vụ mùa Mỹ thấp hơn, tỷ lệ tồn kho trên sử dụng dưới 10%, áp lực thời tiết và các tín hiệu nhu cầu thức ăn chăn nuôi ổn định.
• Lúa mạch: Chủ yếu được hỗ trợ thông qua tâm lý rủi ro xuất khẩu Biển Đen trên diện rộng.
• Hướng dương: Vững hơn nhờ lo ngại về logistics của Ukraine và rủi ro đối với dòng chảy xuất khẩu các sản phẩm hướng dương.
• Đậu tương: Được hỗ trợ bởi hoạt động mua mạnh hơn từ Trung Quốc và một phần lan tỏa từ lo ngại hạn hán tại Mỹ.

Thiên hướng chung của thị trường trong ngày là tăng giá ở mức vừa phải. Các động lực rõ ràng nhất là rủi ro logistics Biển Đen gia tăng và bảng cân đối ngô Mỹ thắt chặt hơn. Đồng thời, một phần hỗ trợ đến từ áp lực chi phí gián tiếp và các câu chuyện thời tiết mang tính cục bộ, vì vậy bối cảnh thị trường cải thiện đáng kể nhưng chưa chuyển thành một cơn hoảng loạn nguồn cung rõ rệt.