Rủi ro xuất khẩu ở Biển Đen và triển vọng ngô thắt chặt hơn đã nâng đỡ thị trường ngũ cốc

Sắc thái thị trường nghiêng mạnh về tăng giá, dẫn đầu là lúa mì. Chủ đề chi phối là làn sóng tin tức về Biển Đen cho thấy gián đoạn vận chuyển ở Biển Azov, rủi ro an ninh và bảo hiểm cao hơn, thiếu hụt nhiên liệu ảnh hưởng đến logistics ngũ cốc của Nga, và lo ngại rộng hơn về độ tin cậy của dòng chảy xuất khẩu từ một khu vực cung ứng chủ chốt của thế giới. Một báo cáo nêu rõ rằng giá lúa mì thế giới đã tăng hơn 4% sau khi các cuộc tấn công làm gián đoạn thương mại ngũ cốc ở Biển Đen.

Ngoài yếu tố địa chính trị, thị trường cũng nhận được hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản. USDA được cho là đã cắt giảm dự báo tồn kho ngô toàn cầu và sản lượng thu hoạch ngô của EU, trong khi các nhà phân tích mô tả báo cáo WASDE tháng 7 là thân thiện với thị trường. Tại châu Âu, các đợt nắng nóng lặp lại ở Pháp làm gia tăng lo ngại về căng thẳng cây trồng đối với ngũ cốc và ngô.

• Rủi ro logistics ở Biển Đen gia tăng. Nhiều bài viết chỉ ra tình trạng vận chuyển bị gián đoạn ở Biển Azov và rủi ro tăng lên đối với xuất khẩu ngũ cốc và hạt có dầu từ khu vực này.
• Lo ngại về vận chuyển ngũ cốc của Nga tăng lên. Các báo cáo về thiếu hụt nhiên liệu và áp lực logistics cho thấy khả năng chậm trễ trong việc vận chuyển ngũ cốc.
• Lúa mì phản ứng mạnh. Một bản tin cho biết giá lúa mì thế giới tăng hơn 4% sau gián đoạn thương mại ở Biển Đen.
• Cán cân ngô thắt chặt hơn. USDA được cho là đã hạ dự báo tồn kho ngô toàn cầu và sản lượng ngô của EU, một tín hiệu hỗ trợ giá.
• Rủi ro thời tiết ở châu Âu tăng lên. Các đợt nắng nóng lặp lại ở Pháp làm tăng nguy cơ năng suất thấp hơn đối với ngũ cốc và ngô.
• Chính sách xuất khẩu của Nga trở nên hỗ trợ hơn. Việc Nga khôi phục thuế xuất khẩu lúa mì có thể hạn chế dòng chảy hoặc đẩy giá chào bán từ một nhà cung cấp lớn tăng lên.
• Lúa mạch vẫn được hỗ trợ. Một bài viết riêng cho rằng giá lúa mạch thức ăn chăn nuôi nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức cao đến niên vụ 2026/27.

• Một số bằng chứng vẫn mang tính gián tiếp. Một số báo cáo lưu ý rằng tác động trực tiếp lên xuất khẩu nông sản vẫn chưa được xác nhận đầy đủ.
• Quy mô và thời gian kéo dài còn chưa chắc chắn. Thị trường đang phản ứng với rủi ro gián đoạn, nhưng quy mô chính xác của bất kỳ tổn thất xuất khẩu kéo dài nào vẫn chưa rõ ràng.
• Một phần cú sốc có thể chỉ mang tính khu vực. Một số bài viết cho rằng tác động có thể mang tính quyết định hơn đối với khu vực Biển Đen so với toàn bộ cán cân toàn cầu.

• Lúa mì: mặt hàng dẫn dắt rõ ràng trong ngày. Rủi ro xuất khẩu ở Biển Đen, thuế xuất khẩu lúa mì của Nga và đợt tăng giá do lúa mì dẫn dắt gắn với WASDE tháng 7 đều củng cố đà tăng.
• Ngô: được hỗ trợ bởi cả lo ngại về logistics ở Biển Đen lẫn các yếu tố cơ bản thắt chặt hơn thông qua tồn kho toàn cầu thấp hơn và triển vọng sản lượng EU giảm.
• Lúa mạch: được hỗ trợ từ rủi ro xuất khẩu trong khu vực và từ kỳ vọng rằng giá lúa mạch thức ăn chăn nuôi có thể duy trì ở mức cao.
• Hướng dương: nhóm hướng dương được hỗ trợ gián tiếp bởi rủi ro vận chuyển, cước tàu và bảo hiểm cao hơn tại hành lang Biển Đen-Biển Azov.

Đánh giá tổng thể là rất tích cực đối với ngũ cốc và hỗ trợ có chọn lọc đối với hạt có dầu. Rủi ro gián đoạn ở Biển Đen là động lực chính và dường như đã chuyển hóa thành phản ứng tăng mạnh của lúa mì. Sắc thái tăng giá đó tiếp tục được củng cố bởi các yếu tố cơ bản thắt chặt hơn của ngô và căng thẳng thời tiết tại châu Âu. Tuy nhiên, một phần dòng tin tức phản ánh rủi ro gia tăng hơn là những tổn thất nguồn cung kéo dài đã được xác minh đầy đủ, vì vậy thị trường vẫn rất nhạy cảm với các xác nhận tiếp theo.