Đánh giá thị trường hằng ngày: tín hiệu trái chiều khi rủi ro Biển Đen va chạm với kỳ vọng về hành lang

Ngày 24 tháng 9 mang đến bức tranh thị trường trái chiều trên các thị trường ngũ cốc và hạt có dầu. Dòng tin tức dày đặc nhất đến từ Biển Đen, nơi các báo cáo về các cuộc tấn công, các cảng Ukraine ngừng hoạt động, trở ngại trung chuyển qua Ba Lan, tổn thất xuất khẩu tại Ukraine và thiệt hại ảnh hưởng đến xuất khẩu ngũ cốc ở vùng Krasnodar của Nga đều cho thấy logistics thắt chặt hơn và rủi ro nguồn cung cao hơn. Những diễn biến đó nhìn chung hỗ trợ lúa mì, ngô, lúa mạch và nhóm hướng dương.

Đồng thời, thị trường cũng phải hấp thụ các tiêu đề lặp lại về khả năng ngừng bắn hạn chế, các cuộc thảo luận quanh một hành lang ngũ cốc, các lời kêu gọi chính trị nhằm khôi phục thỏa thuận ngũ cốc Biển Đen và các báo cáo về tiến triển hướng tới việc khôi phục hành lang. Những yếu tố này làm giảm phần bù rủi ro địa chính trị và đóng vai trò đối trọng với câu chuyện gián đoạn mang tính hỗ trợ giá.

Ngoài Biển Đen, đậu tương Mỹ được hỗ trợ bởi hoạt động ép dầu kỷ lục và việc thu hoạch chậm lại do thời tiết tại Corn Belt, trong khi doanh số xuất khẩu yếu trên toàn bộ nhóm ngũ cốc và hạt có dầu của Mỹ khiến tâm lý hưng phấn rộng hơn bị kiềm chế.

• Rủi ro an ninh tại Biển Đen vẫn ở mức cao. Các tiêu đề về các cuộc tấn công hoặc đe dọa đối với vận tải biển, các đợt không kích tại Ukraine và sự leo thang chiến sự rộng hơn khiến rủi ro logistics tiếp tục hiện hữu.
• Các cảng Ukraine ngừng hoạt động cho thấy gián đoạn xuất khẩu tiếp diễn và mất thị phần, hỗ trợ giá ngũ cốc.
• Các trở ngại mới đối với trung chuyển ngũ cốc Ukraine qua Ba Lan làm gia tăng thêm bất định logistics trong khu vực.
• Gián đoạn xuất khẩu tại Krasnodar sau các cuộc tấn công làm tê liệt xuất khẩu ngũ cốc đã hỗ trợ lúa mì, ngô và lúa mạch thông qua rủi ro đối với các chuyến hàng từ Biển Đen.
• Tổn thất xuất khẩu của Ukraine, được nhấn mạnh qua việc EBRD hạ dự báo tăng trưởng, củng cố quan điểm rằng nguồn cung có thể xuất khẩu đang bị hạn chế.
• Tín hiệu nhu cầu lúa mì tại châu Á cải thiện nhẹ, khi Bangladesh chuyển sang Ấn Độ trong bối cảnh người tiêu dùng chuyển từ gạo sang thực phẩm làm từ lúa mì.
• Đậu tương Mỹ được hỗ trợ từ hoạt động ép dầu kỷ lục và thêm kỳ vọng lạc quan về nhu cầu xuất khẩu, trong khi giá dầu thô tăng cũng hỗ trợ tâm lý đối với dầu thực vật.
• Mưa làm chậm tiến độ tại Corn Belt, đặc biệt ở Iowa, làm dấy lên lo ngại ngắn hạn về tốc độ thu hoạch, chất lượng và thời điểm nguồn cung ngô và đậu tương.

• Các cuộc thảo luận về ngừng bắn và hành lang là lực cản giảm giá chính. Các tín hiệu cho thấy Mỹ sẵn sàng với một lệnh ngừng bắn hạn chế giữa Nga và Ukraine, cùng với các báo cáo về ba hướng đàm phán ngừng bắn đang được thảo luận, đã làm giảm một phần phần bù rủi ro Biển Đen.
• Tiến triển hướng tới việc khôi phục hành lang ngũ cốc và các lời kêu gọi chính trị nhằm khôi phục thỏa thuận ngũ cốc Biển Đen đã cải thiện kỳ vọng về dòng chảy xuất khẩu trong tương lai.
• Khả năng Ukraine xuất khẩu qua các cảng Baltic lên tới 20 triệu tấn cho thấy các nút thắt logistics đang được nới lỏng.
• Các báo cáo về năng lực xuất khẩu mạnh hơn của Ukraine cho thấy lượng ngũ cốc sẵn có cho thị trường thế giới có thể tăng dần theo thời gian.
• Doanh số xuất khẩu yếu của Mỹ gây áp lực lên ngũ cốc và hạt có dầu vào cuối phiên.
• Đậu tương đối mặt với sự thận trọng từ phía nhu cầu sau khi không có đột phá mới từ các cuộc đàm phán Mỹ - Trung, doanh số xuất khẩu chậm chạp và các báo cáo cho thấy Trung Quốc tránh mua đậu tương Brazil giá cao.
• Giá ngô Ukraine được ghi nhận thấp hơn, cho thấy sự suy yếu cục bộ dù nhập khẩu của EU và tăng trưởng xuất khẩu mạnh hơn.

• Lúa mì: Các tiêu đề từ Biển Đen chi phối thị trường. Gián đoạn nguồn cung và logistics mang tính hỗ trợ, nhưng sự lạc quan về hành lang và các cuộc thảo luận ngừng bắn đã hạn chế dư địa tăng. Tại Bắc Mỹ, sản lượng lúa mì durum của Mỹ thấp hơn cũng bổ sung hỗ trợ cho nhóm lúa mì.
• Ngô: Xu hướng trái chiều. Gián đoạn tại Biển Đen và việc thu hoạch chậm ở Mỹ mang tính hỗ trợ, nhưng giá ngô Ukraine thấp hơn và doanh số xuất khẩu yếu làm bức tranh kém tích cực hơn.
• Lúa mạch: Chủ yếu giao dịch theo cùng câu chuyện logistics Biển Đen như lúa mì và ngô.
• Hướng dương: Được hỗ trợ bởi rủi ro xuất khẩu tại Biển Đen và tồn kho của Slovakia giảm mạnh, dù tác động rộng hơn lên châu Âu có vẻ hạn chế.
• Đậu tương: Các yếu tố cơ bản tại Mỹ vững hơn nhờ nhu cầu ép dầu và rủi ro thời tiết, nhưng tín hiệu nhu cầu xuất khẩu vẫn chưa đồng đều.

Sắc thái chung của ngày là trung tính với các bằng chứng trái chiều. Các tín hiệu hỗ trợ mạnh từ rủi ro gián đoạn tại Biển Đen và lo ngại thời tiết tại Mỹ đã bị bù trừ bởi kỳ vọng giảm giá gắn với khả năng khôi phục hành lang và doanh số xuất khẩu gây thất vọng. Diễn biến ngắn hạn nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào việc các tiêu đề ngoại giao liên quan đến Biển Đen có chuyển thành các thỏa thuận xuất khẩu vận hành thực tế hay không, hoặc liệu các gián đoạn logistics có tiếp tục chi phối dòng chảy thương mại hay không.