Đánh giá thị trường hàng ngày: Rủi ro Biển Đen hỗ trợ ngũ cốc, nhưng thương mại và dòng chảy thu hoạch hạn chế đà tăng

Thị trường nông sản ngày 28 tháng 9 giao dịch trong bối cảnh yếu tố cơ bản trái chiều. Chủ đề hỗ trợ mạnh nhất đến từ Biển Đen, nơi các báo cáo về các cuộc tấn công gia tăng, chưa có triển vọng ngừng bắn trong ngắn hạn, thiệt hại cơ sở hạ tầng và xuất khẩu lúa mì từ Nga và Ukraine giảm mạnh đều làm gia tăng lo ngại về độ tin cậy của xuất khẩu. Điều đó trước hết hỗ trợ lúa mì, và theo đó là lúa mạch, ngô và nhóm hướng dương thông qua rủi ro logistics khu vực.

Đồng thời, câu chuyện Biển Đen không diễn biến theo một chiều. Các báo cáo khác cho thấy lúa mì giảm khi thị trường theo dõi triển vọng xuất khẩu, tốc độ giao hàng của Nga nhanh hơn, giá xuất khẩu của Nga suy yếu và lượng lúa mì Nga xuất sang Uzbekistan tăng vọt. Những yếu tố này cho thấy nguồn cung vẫn đang đến tay người mua qua một số kênh. Vì vậy, tín hiệu từ Biển Đen nhìn chung là hỗ trợ nhưng rõ ràng vẫn trái chiều.

Ngoài khu vực này, thị trường cũng cân nhắc các nhượng bộ thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Nhìn chung, thuế quan thấp hơn được xem là làm giảm căng thẳng thương mại và hạ bớt phần bù rủi ro trên các thị trường nông sản, điều này mang tính hơi tiêu cực theo nghĩa rộng. Tuy nhiên, đậu tương bị loại khỏi danh sách được giảm thuế, gây áp lực lên tâm lý đối với đậu tương, đặc biệt là nguồn cung của Mỹ. Dù vậy, các báo cáo riêng về hoạt động mua đậu tương của Trung Quốc đã phần nào bù đắp tác động này.

• Rủi ro an ninh leo thang tại Biển Đen hỗ trợ giá ngũ cốc do lo ngại gián đoạn xuất khẩu.
• Các báo cáo cho thấy các tuyến Baltic và Caspi chỉ bù đắp được một phần tổn thất xuất khẩu ngũ cốc của Nga, hàm ý năng lực xuất khẩu thực tế bị thắt chặt hơn.
• Chưa có lộ trình rõ ràng cho một lệnh ngừng bắn tại Biển Đen khiến phần bù rủi ro địa chính trị đối với ngũ cốc và hạt có dầu duy trì ở mức cao.
• Thiệt hại đối với kho bãi và cơ sở hạ tầng xuất khẩu của Ukraine làm gia tăng bất định đối với dòng chảy hàng hóa.
• Thời tiết khô hạn làm giảm năng suất lúa mì và lúa mạch tại Anh, hỗ trợ cán cân ngũ cốc châu Âu.
• Rủi ro El Niño đối với vụ ngũ cốc mùa hè của Nam Phi mang tính hỗ trợ, đặc biệt với ngô trên phương diện khu vực.
• Tại Mỹ, mưa, nguy cơ bão và chậm thu hoạch hỗ trợ ngắn hạn cho ngô, đậu tương và lúa mì vụ đông do làm chậm công việc đồng ruộng và lưu chuyển nguồn cung.
• Nắng nóng và hạn hán tại Kansas bổ sung thêm một yếu tố thời tiết hỗ trợ cho lúa mì và ngô Mỹ.

• Các tiêu đề cho thấy triển vọng xuất khẩu Biển Đen được cải thiện hoặc đang được theo dõi đã gây áp lực lên lúa mì.
• Tốc độ giao lúa mì của Nga nhanh hơn và giá xuất khẩu của Nga mềm hơn cho thấy nguồn cung vẫn tiếp tục sẵn có.
• Sự gia tăng mạnh xuất khẩu lúa mì Nga sang Uzbekistan cũng nghiêng về hướng tiêu cực đối với giá lúa mì khu vực.
• Các nhượng bộ thuế quan Mỹ-Trung làm giảm căng thẳng thương mại và hạ phần bù rủi ro chung của nông sản.
• Tiến độ thu hoạch ngô và đậu tương tại Mỹ cho thấy nguồn cung theo mùa mới đang đi vào thị trường.
• Đánh giá tình trạng cây trồng khả quan tại Mỹ đối với ngô và đậu tương bổ sung tín hiệu nguồn cung hơi tiêu cực.
• Tồn kho dầu hướng dương tại Mỹ tăng gây áp lực giảm nhẹ lên nhóm hướng dương.
• Doanh số và lượng giao lúa mì của Mỹ thấp hơn cho thấy nhu cầu xuất khẩu yếu hơn.

• Lúa mì: là tâm điểm rõ ràng nhất trong ngày. Rủi ro gián đoạn tại Biển Đen mang tính hỗ trợ, nhưng phần hỗ trợ đó bị bù trừ một phần bởi các dấu hiệu cho thấy xuất khẩu của Nga vẫn diễn ra tích cực và nhu cầu đối với lúa mì Mỹ suy yếu.
• Ngô: sắc thái trái chiều. Chậm thu hoạch và rủi ro thời tiết tại Nam Phi mang tính hỗ trợ, trong khi tiến độ thu hoạch tại Mỹ và đánh giá cây trồng khá tốt đã hạn chế đà tăng.
• Lúa mạch: chủ yếu chịu ảnh hưởng gián tiếp thông qua áp lực năng suất tại Anh và logistics ngũ cốc Biển Đen.
• Đậu tương: các tín hiệu mâu thuẫn chi phối. Việc bị loại khỏi diện giảm thuế của Trung Quốc là yếu tố tiêu cực đối với đậu tương Mỹ, nhưng các báo cáo về hoạt động mua hàng của Trung Quốc lại hỗ trợ tâm lý nhu cầu toàn cầu.
• Hướng dương: rủi ro logistics tại Biển Đen mang tính hỗ trợ, trong khi tồn kho dầu hướng dương tại Mỹ tăng là đối trọng giảm giá nhẹ.

Sắc thái chung của ngày là trung tính đến trái chiều hơn là có định hướng rõ ràng. Diễn biến tại Biển Đen vẫn là động lực tăng giá chính đối với lúa mì và các loại ngũ cốc liên quan, nhưng xung lực đó bị tiết chế bởi bằng chứng cho thấy nguồn cung Nga vẫn đang lưu thông, bởi việc nới lỏng thuế quan Mỹ-Trung trên diện rộng và bởi áp lực thu hoạch theo mùa tại Mỹ. Lúa mì có vẻ là thị trường được hỗ trợ mạnh nhất về yếu tố cơ bản, trong khi ngô và đậu tương đối mặt với tập hợp tín hiệu cân bằng hơn và mâu thuẫn hơn.