Ngũ cốc và đậu tương giữ vững khi WASDE và rủi ro Biển Đen lấn át các tín hiệu cung trái chiều

Phiên giao dịch kết thúc với sắc thái tăng giá vừa phải trên các mặt hàng ngũ cốc chủ chốt và đậu tương. Các động lực chính là phản ứng tích cực của thị trường với USDA/WASDE, các báo cáo về tồn kho cuối kỳ ngô thấp hơn, ước tính sản lượng lúa mì Mỹ giảm, và sự gia tăng trở lại của rủi ro địa chính trị và logistics tại Biển Đen. Đậu tương cũng được hỗ trợ từ các báo cáo cho thấy Trung Quốc quay lại mua đậu tương Mỹ và đang mua nhiều hơn dự kiến ban đầu.

Tuy vậy, các bằng chứng không hoàn toàn theo một chiều. Áp lực đến từ các báo cáo về vụ thu hoạch lúa mì mạnh tại Trung Quốc, mức tăng nhẹ trong sản lượng lúa mì của Trung Quốc, và thông tin USDA nâng ước tính sản lượng ngô và đậu tương của Mỹ, qua đó hạn chế một phần đà tăng.

• Phần bù rủi ro Biển Đen: Nhiều thông tin cho thấy rủi ro gián đoạn xuất khẩu ngũ cốc từ khu vực này đang gia tăng. Các báo cáo đề cập đến khả năng tuyến xuất khẩu của Nga bị can thiệp, việc dừng vận chuyển tại kênh Don-Azov, và sự leo thang rộng hơn trong chiến sự Nga-Ukraine. Điều này trước hết hỗ trợ lúa mì, đồng thời lan tỏa hỗ trợ sang ngô và lúa mạch.
• Tồn kho ngô: Một số báo cáo sau USDA nhấn mạnh tồn kho cuối kỳ ngô thấp hơn kỳ vọng và cán cân cung cầu thắt chặt hơn. Đây là một trong những tín hiệu tăng giá rõ ràng nhất trong ngày đối với nhóm ngũ cốc làm thức ăn chăn nuôi.
• Triển vọng lúa mì Mỹ: USDA đã cắt giảm ước tính sản lượng lúa mì vụ đông của Mỹ và tổng sản lượng lúa mì Mỹ, với một số bài viết mô tả triển vọng vụ mùa ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Điều này hỗ trợ trực tiếp cho giá lúa mì.
• Nhu cầu đậu tương: Các báo cáo cho thấy Trung Quốc quay lại mua đậu tương Mỹ và mua vượt các mốc ban đầu đã cải thiện bức tranh nhu cầu. Basis đậu tương vững hơn và giá chào mua sà lan giao gần mạnh hơn đã củng cố sắc thái tích cực.
• Châu Âu: COCERAL đã hạ dự báo ngũ cốc cho EU và UK, giảm sản lượng kỳ vọng đối với lúa mì, ngô và lúa mạch sau tác động của nắng nóng. Điều này bổ sung hỗ trợ từ phía nguồn cung khu vực.

• Nguồn cung lúa mì Trung Quốc: Vụ thu hoạch lúa mì mạnh hơn của Trung Quốc và mức tăng sản lượng 0,6% là yếu tố giảm giá đối với lúa mì vì điều đó hàm ý nguồn cung nội địa tốt hơn và khả năng nhu cầu nhập khẩu thấp hơn.
• Ước tính sản lượng ngô và đậu tương Mỹ cao hơn: Một báo cáo liên quan đến USDA cho biết ước tính sản lượng ngô và đậu tương đã được nâng lên, đây là tín hiệu giảm giá từ phía nguồn cung và phần nào bù trừ cho các số liệu tồn kho thắt chặt hơn.
• Áp lực thời tiết tại Mỹ dịu bớt: Các báo cáo ban đầu cho thấy rủi ro nắng nóng đối với vụ ngô Mỹ đã giảm bớt, làm hạ bớt lo ngại tức thời về thiệt hại năng suất.
• Lo ngại vĩ mô tại Trung Quốc: Các tín hiệu kinh tế yếu hơn từ Trung Quốc cho thấy rủi ro giảm đối với nhu cầu thức ăn chăn nuôi và hạt có dầu chỉ ở mức hạn chế, nhưng vẫn tạo thêm sắc thái tiêu cực nhẹ.

• Lúa mì: Lúa mì nhận được hỗ trợ mạnh nhất, nhờ sự kết hợp giữa rủi ro xuất khẩu ở Biển Đen và ước tính sản lượng Mỹ thấp hơn. Thông tin về vụ thu hoạch của Trung Quốc đã ngăn cản một đợt tăng rõ nét hơn.
• Ngô: Các tín hiệu đối với ngô trái chiều nhưng nghiêng về tăng giá. Tồn kho thấp hơn và các diễn giải WASDE theo hướng tích cực đã lấn át áp lực từ ước tính sản lượng lớn hơn và những lo ngại thời tiết dịu bớt trước đó.
• Lúa mạch: Dòng tin trực tiếp ít hơn, nhưng lúa mạch được hỗ trợ gián tiếp bởi việc cắt giảm sản lượng ở châu Âu và rủi ro logistics tại Biển Đen.
• Đậu tương: Đậu tương giữ vững ở mức tăng vừa phải, chủ yếu nhờ hoạt động mua mạnh hơn từ Trung Quốc và kỳ vọng tồn kho mang tính hỗ trợ, dù ước tính sản lượng Mỹ lớn hơn đã hạn chế đà tăng.

Đánh giá tổng thể cho ngày 10/7 là xu hướng tăng vừa phải. Thị trường được hỗ trợ bởi các tín hiệu tồn kho Mỹ thắt chặt hơn, sản lượng lúa mì Mỹ thấp hơn, nhu cầu đậu tương từ Trung Quốc mạnh hơn, và sự bất định mới đối với xuất khẩu ở Biển Đen. Đồng thời, nguồn cung lúa mì Trung Quốc lớn hơn và ước tính sản lượng ngô, đậu tương Mỹ cao hơn khiến bức tranh vẫn mang tính trái chiều thay vì tăng giá dứt khoát. Tóm lại, dòng tin trong ngày nghiêng về giá cao hơn, nhưng có những yếu tố bù trừ rõ ràng.