Ngũ cốc và hạt có dầu mắc kẹt giữa rủi ro thời tiết tại Mỹ và các tín hiệu trái chiều từ Biển Đen

Ngày 22 tháng 9 mang lại sắc thái trái chiều trên các thị trường ngũ cốc và hạt có dầu. Ở phía hỗ trợ, thị trường tập trung vào lượng mưa quá mức tại Mỹ, đặc biệt ở Iowa và khu vực Corn Belt rộng lớn hơn, nơi điều kiện ẩm ướt đang làm chậm thu hoạch ngô và đậu tương, đồng thời làm tăng rủi ro suy giảm chất lượng. Đậu tương cũng được hỗ trợ từ các báo cáo về nguồn cung thu hẹp, nhu cầu từ Trung Quốc phục hồi và sự lạc quan dài hạn gắn với nhu cầu nguyên liệu đầu vào cho nhiên liệu sinh học tăng mạnh hơn.

Đồng thời, một số diễn biến lại nghiêng theo hướng tiêu cực, đặc biệt từ Biển Đen và Nam Mỹ. Xuất khẩu ngô của Ukraine gần như tăng gấp đôi lên 1,8 triệu tấn, Nga đang chuyển đổi các cảng ở Baltic và Bắc Cực cho xuất khẩu ngũ cốc, và các tiêu đề ngoại giao cho thấy khả năng có tiến triển hướng tới dòng chảy ngũ cốc Biển Đen ổn định hơn. Về cuối ngày, Brazil bổ sung thêm một tín hiệu nguồn cung mềm hơn với vụ thu hoạch ngô gần hoàn tất và tiến độ gieo trồng đậu tương cùng ngô vụ hè cao hơn mức trung bình.

• Rủi ro thời tiết tại Mỹ vẫn là yếu tố hỗ trợ chính. Mưa lớn ở Iowa và trên khắp Corn Belt đe dọa gây chậm thu hoạch, thiệt hại mùa vụ và suy giảm chất lượng đối với ngô và đậu tương.
• Sự thất vọng về năng suất ngô cục bộ tại Mỹ ở miền trung Illinois làm gia tăng lo ngại, dù tác động này chưa đủ rộng để định hình toàn bộ thị trường.
• Đậu tương nhận được hỗ trợ trực tiếp từ kỳ vọng nguồn cung thắt chặt hơn và nhu cầu từ Trung Quốc phục hồi.
• Rủi ro địa chính trị tại Biển Đen nhìn chung vẫn mang tính hỗ trợ: các báo cáo về leo thang chiến sự, các cuộc tấn công ảnh hưởng đến đội tàu ngầm của Nga và chi phí thương mại gia tăng đều cho thấy cước vận tải, bảo hiểm và mức độ bất định trong xuất khẩu cao hơn.
• Chi phí dầu diesel và phân bón cao hơn tại Mỹ có thể gián tiếp hỗ trợ giá ngũ cốc và hạt có dầu bằng cách làm tăng chi phí thu hoạch, sấy, vận chuyển và sản xuất.
• Tin tức về nhu cầu mang tính cấu trúc cũng hỗ trợ thị trường, với một nghiên cứu chỉ ra mức tăng dài hạn lớn của sản lượng nhiên liệu sinh học toàn cầu, điều này tích cực cho nguyên liệu đầu vào từ ngô và hạt có dầu.

• Xuất khẩu ngô của Ukraine gần như tăng gấp đôi, cho thấy nguồn cung vật chất nhiều hơn đang đi vào các kênh xuất khẩu.
• Việc mở rộng hạ tầng xuất khẩu của Nga cho thấy năng lực vận chuyển ngũ cốc lớn hơn, mang tính tiêu cực đối với lúa mì và có thể cả các loại ngũ cốc làm thức ăn chăn nuôi khác ở Biển Đen.
• Các tiêu đề về tiến triển ngoại giao liên quan đến kế hoạch ngũ cốc của Thổ Nhĩ Kỳ và việc Ukraine sẵn sàng cho một thỏa thuận đình chiến ngũ cốc có thể làm giảm phần bù rủi ro Biển Đen nếu logistics được cải thiện.
• Một số báo cáo cho thấy tiến độ thu hoạch tại Mỹ nhanh hơn, điều này sẽ làm tăng áp lực nguồn cung trong ngắn hạn, đặc biệt đối với ngô.
• Brazil bổ sung một tín hiệu nguồn cung tiêu cực thông qua vụ thu hoạch ngô gần hoàn tất và tiến độ đầu vụ vững chắc trong chu kỳ đậu tương và ngô vụ hè mới.
• Sự suy yếu của hợp đồng tương lai lúa mì vào cuối phiên cho thấy các nhà giao dịch cũng đang đánh giá lại liệu xuất khẩu từ Biển Đen có thể vẫn đủ sẵn có để làm dịu bớt lo ngại về nguồn cung hay không.

• Lúa mì: Sắc thái trái chiều. Căng thẳng tại Biển Đen, chi phí thương mại cao hơn và nhu cầu chuyển sang lúa mì Pháp là các yếu tố hỗ trợ, nhưng tăng trưởng năng lực xuất khẩu của Nga và các tiêu đề liên quan đến đình chiến lại tác động theo chiều ngược lại.
• Ngô: Thời tiết là động lực tăng giá chính, đặc biệt tại Mỹ. Nhưng xuất khẩu mạnh hơn từ Ukraine, áp lực thu hoạch và tiến triển nguồn cung của Brazil đã hạn chế đà tăng.
• Đậu tương: Đậu tương có vẻ tương đối vững nhờ các cuộc thảo luận về nguồn cung thu hẹp, điều kiện thu hoạch ẩm ướt tại Mỹ và nhu cầu từ Trung Quốc cải thiện.
• Hạt cải dầu/canola: Mức hỗ trợ khiêm tốn, chỉ có bằng chứng hạn chế về sức mạnh nền tảng bất chấp áp lực thu hoạch.
• Lúa mạch và nhóm hướng dương: Có rất ít dữ liệu mới trực tiếp, nhưng rủi ro logistics tại Biển Đen vẫn là yếu tố nền hỗ trợ.

Cán cân trong ngày được mô tả phù hợp nhất là trái chiều đến trung tính đối với thị trường ngũ cốc và hạt có dầu toàn cầu. Các vấn đề thời tiết tại Mỹ và sự bất ổn ở Biển Đen mang lại hỗ trợ, nhưng sự hỗ trợ đó bị bù trừ bởi các dấu hiệu cho thấy khả năng sẵn có cho xuất khẩu được cải thiện, áp lực thu hoạch theo mùa và các tín hiệu nguồn cung mở rộng từ Ukraine, Nga và Brazil. Tóm lại, thị trường không có một động lực chi phối duy nhất, và các bằng chứng vẫn trái chiều.