مراجعة السوق اليومية: مخاطر البحر الأسود تدعم الحبوب لكن التجارة والحصاد يحدّان من المكاسب

تحركت الأسواق الزراعية في 28 سبتمبر ضمن خلفية أساسية متباينة. وكان العامل الداعم الأبرز قادماً من البحر الأسود، حيث عززت التقارير عن تصاعد الهجمات، وغياب أي أفق قريب لوقف إطلاق النار، وتضرر البنية التحتية، والانخفاض الحاد في صادرات القمح من روسيا وأوكرانيا، المخاوف بشأن موثوقية الإمدادات التصديرية. وقدّم ذلك دعماً أساسياً لـ القمح، وامتد بشكل غير مباشر إلى الشعير والذرة ومجمع دوار الشمس عبر مخاطر الخدمات اللوجستية الإقليمية.

لكن صورة البحر الأسود لم تكن أحادية الاتجاه. فقد أشارت تقارير أخرى إلى تراجع القمح مع مراقبة آفاق التصدير، وتسارع وتيرة الشحنات الروسية، وانخفاض أسعار تصدير القمح الروسي، وارتفاع الشحنات الروسية إلى أوزبكستان. وهذا يعني أن الإمدادات ما زالت تصل إلى المشترين عبر بعض القنوات. لذلك كان تأثير البحر الأسود داعماً في المجمل لكنه مختلط بوضوح.

خارج هذه المنطقة، قيّمت الأسواق أيضاً تنازلات الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين. وبصورة عامة، اعتُبر خفض الرسوم عاملاً يخفف الاحتكاك التجاري ويقلص علاوات المخاطر في السلع الزراعية، وهو ما يميل إلى السلبية بشكل طفيف على نطاق أوسع. لكن فول الصويا استُبعد من قائمة الإعفاءات، ما ضغط على المعنويات في سوقه، خصوصاً بالنسبة للإمدادات الأمريكية. ومع ذلك، وفرت تقارير منفصلة عن مشتريات صينية من فول الصويا بعض التعويض.

• تصاعد المخاطر الأمنية في البحر الأسود دعم أسعار الحبوب بسبب المخاوف من تعطل الصادرات.
• التقارير التي أفادت بأن المسارات البديلة عبر البلطيق وبحر قزوين تعوض جزءاً محدوداً فقط من خسائر الصادرات الروسية دعمت فكرة تشدد القدرة التصديرية الفعلية.
• غياب أي احتمال قريب لوقف إطلاق النار في البحر الأسود أبقى علاوة المخاطر الجيوسياسية مرتفعة للحبوب والبذور الزيتية.
• الأضرار التي لحقت بالمخازن والبنية التحتية التصديرية الأوكرانية زادت عدم اليقين بشأن تدفقات الشحن.
• الطقس الجاف الذي خفّض غلال القمح والشعير في المملكة المتحدة دعم ميزان الحبوب الأوروبي.
• تهديد إل نينيو لمحصول الحبوب الصيفي في جنوب أفريقيا كان داعماً، خاصة للذرة على المستوى الإقليمي.
• في الولايات المتحدة، قدمت الأمطار ومخاطر العواصف وتأخر الحصاد دعماً قصير الأجل للذرة وفول الصويا والقمح الشتوي عبر إبطاء الأعمال الحقلية وحركة الإمدادات.
• كما أضافت الحرارة والجفاف في كانساس دعماً إضافياً للقمح والذرة الأمريكيين.

• العناوين التي أشارت إلى تحسن أو مراقبة آفاق التصدير في البحر الأسود ضغطت على القمح.
• تسارع شحنات القمح الروسي وتراجع أسعار التصدير الروسية أشارا إلى استمرار توفر الإمدادات.
• الارتفاع الكبير في صادرات القمح الروسي إلى أوزبكستان كان عاملاً سلبياً أيضاً للأسعار الإقليمية.
• تنازلات الرسوم بين الولايات المتحدة والصين خففت التوتر التجاري وخفضت علاوات المخاطر الأوسع في السلع الزراعية.
• تقدم الحصاد الأمريكي للذرة وفول الصويا أشار إلى دخول إمدادات موسمية جديدة إلى السوق.
• التقييمات الجيدة نسبياً لحالة محاصيل الذرة وفول الصويا في الولايات المتحدة أضافت إشارة عرض سلبية طفيفة.
• ارتفاع مخزونات زيت دوار الشمس في الولايات المتحدة ضغط بشكل محدود على مجمع دوار الشمس.
• تراجع مبيعات وشحنات القمح الأمريكي أشار إلى ضعف في الطلب التصديري.

• القمح: كان محور اليوم الأوضح. مخاطر التعطل في البحر الأسود دعمت السوق، لكن هذا الدعم تراجع جزئياً بفعل مؤشرات استمرار الصادرات الروسية وضعف الطلب على القمح الأمريكي.
• الذرة: الصورة مختلطة. تأخر الحصاد ومخاطر الطقس في جنوب أفريقيا دعما السوق، بينما حدّ تقدم الحصاد الأمريكي وتحسن حالة المحصول من أي صعود قوي.
• الشعير: تأثر بشكل غير مباشر أساساً عبر ضغوط الغلال في المملكة المتحدة ومخاطر لوجستيات الحبوب في البحر الأسود.
• فول الصويا: هيمنت الإشارات المتعارضة. استبعاده من الإعفاءات الجمركية الصينية كان سلبياً لفول الصويا الأمريكي، لكن تقارير الشراء الصيني دعمت معنويات الطلب العالمي.
• دوار الشمس: دعمت مخاطر البحر الأسود هذا المجمع، بينما شكل ارتفاع مخزونات زيت دوار الشمس الأمريكية عامل ضغط سلبي محدود.

كانت النبرة العامة لليوم محايدة إلى مختلطة أكثر من كونها اتجاهية. وظلت تطورات البحر الأسود المحرك الصعودي الرئيسي للقمح والحبوب المرتبطة به، لكن هذا الزخم قوبل بأدلة على استمرار تدفق الإمدادات الروسية، وبتهدئة أوسع في التوتر التجاري بين الولايات المتحدة والصين، وبضغط الحصاد الموسمي في الولايات المتحدة. وبدا القمح الأكثر حصولاً على دعم أساسي، بينما واجهت الذرة وفول الصويا مجموعة أكثر توازناً وتناقضاً من الإشارات.