مراجعة السوق اليومية: مخاطر البحر الأسود تفوقت على ضغط الحصاد

كان الاتجاه العام في الأسواق الزراعية إيجابياً بشكل معتدل، مع بقاء الصورة مختلطة بحسب السلعة والمنطقة. العامل الأبرز كان البحر الأسود: تقارير عن هجمات متجددة، وارتفاع مخاطر الحرب، وتراجع شحنات الحبوب الأوكرانية، وازدحام قناة سولينا، وشكوك حول أداء الصادرات الروسية. كل ذلك دعم الأسعار، وخاصة القمح، مع انتقال الأثر إلى الذرة والشعير ومجمع دوار الشمس عبر علاوة المخاطر اللوجستية وتراجع الإمدادات القابلة للتصدير.

في المقابل، لم يكن السوق في اتجاه واحد. ففي أمريكا الشمالية، أشار تسارع الحصاد في مانيتوبا والسهول الشمالية الأمريكية، إلى جانب توقعات قوية لمحصول الذرة في بعض الولايات، إلى دخول إمدادات جديدة للسوق. كما واجه القمح عاملاً ضاغطاً من قرار الهند رفع القيود عن صادرات القمح ومنتجات دقيق القمح.

• تصاعد مخاطر الصراع في البحر الأسود زاد المخاوف بشأن اللوجستيات والبنية التحتية للموانئ وصادرات الحبوب من أوكرانيا وروسيا. عدة تقارير ربطت ذلك مباشرة ببقاء القمح قرب أعلى مستوياته في عدة سنوات.
• انخفاض شحنات صادرات الحبوب الأوكرانية بشكل حاد، مع تقارير عن هبوط كبير في صادرات السكك الحديدية خلال أغسطس وفي الشحنات الإجمالية. هذا يدعم القمح والذرة والشعير عبر تشديد المعروض القريب للتصدير، حتى لو كان جزء من الأثر مؤقتاً.
• ازدحام قناة سولينا يرفع التأخيرات وتكاليف الشحن على مسار الدانوب الأوكراني، ما يقيّد التدفق الفعلي للصادرات.
• تحول المشترين إلى مناشئ بديلة. اتجاه مصر إلى القمح الفرنسي واهتمام المشترين بإمدادات البلطيق يشيران إلى أن اضطرابات البحر الأسود بدأت بالفعل تعيد تشكيل التدفقات التجارية.
• التهديدات الجوية في الصين من حرارة وفيضانات وأضرار للمحاصيل قد ترفع الطلب الاستيرادي على الحبوب والبذور الزيتية، خصوصاً الذرة وفول الصويا.
• كما ظهرت إشارات داعمة في أمريكا الشمالية: الجفاف على نسبة كبيرة من مساحات القمح الربيعي، وتباطؤ مبيعات المزارعين بسبب القلق من الجفاف، وقوة مبيعات تصدير فول الصويا للمحصول الجديد مع استمرار متانة حجوزات الذرة.
• وفي البذور الزيتية، فإن تراجع صادرات الكانولا من البحر الأسود دعم بذور اللفت/الكانولا وربما الأسواق المرتبطة مثل دوار الشمس وفول الصويا.

• تسارع الحصاد في أمريكا الشمالية يعني دخول إمدادات جديدة إلى السوق. وينطبق ذلك على القمح في مانيتوبا والسهول الشمالية الأمريكية، وعلى الذرة في أركنساس وأجزاء من الغرب الأوسط.
• تقارير عن توقعات قوية لمحصول الذرة في بعض مناطق الولايات المتحدة أضافت ضغطاً محدوداً على أسواق الحبوب العلفية.
• رفعت الهند القيود عن صادرات القمح ودقيق القمح، ما قد يخفف ضيق الإمدادات لبعض المستوردين الإقليميين ويحد من صعود القمح.
• الإشارات الأكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي قد تدعم الدولار الأمريكي، وهو عامل سلبي غير مباشر للسلع.
• بالنسبة للذرة وفول الصويا في الولايات المتحدة، فإن الحديث عن توسيع إعفاءات المصافي كان سلبياً لأنه قد يضعف الطلب على الإيثانول والديزل الحيوي القائم على الصويا.

• القمح: كان الأوضح قوةً. توترات البحر الأسود، وضعف الشحنات الأوكرانية، وتحول الطلب الاستيرادي إلى مناشئ أخرى كلها عوامل داعمة، رغم أن تسارع الحصاد الأمريكي وقرار الهند حدّا من المكاسب.
• الذرة: الصورة أكثر اختلاطاً. الدعم جاء من مخاطر البحر الأسود، ومخاوف الطقس في الصين، والطلب التصديري الأمريكي الجيد. أما الضغط فجاء من تقدم الحصاد، وتوقعات الغلة القوية في بعض الولايات، وعدم اليقين بشأن طلب الوقود الحيوي.
• الشعير: تحرك غالباً مع القمح بدعم من مخاطر الإمدادات واللوجستيات في البحر الأسود.
• دوار الشمس: التغطية المباشرة كانت محدودة، لكن المخاطر الجيوسياسية في البحر الأسود ومخاوف تراجع المساحات المزروعة مستقبلاً في أوكرانيا عوامل داعمة.
• فول الصويا: تلقى دعماً من قوة مبيعات التصدير الأمريكية للمحصول الجديد واحتمال ارتفاع الطلب الصيني، لكن ذلك توازن جزئياً مع مخاطر سياسة الوقود الحيوي.
• بذور اللفت/الكانولا: مدعومة بتراجع صادرات الكانولا من البحر الأسود.

بنهاية اليوم، تفوقت مخاطر اضطراب البحر الأسود على ضغط الحصاد. وكان ذلك أوضح ما يكون في القمح، بينما بقيت الذرة وفول الصويا أكثر توازناً واختلاطاً. والخلاصة الأساسية هي أنه ما دامت لوجستيات التصدير والأمن في البحر الأسود تحت الضغط، فمن المرجح أن تحتفظ الحبوب والبذور الزيتية المرتبطة بها بعلاوة مخاطر حتى مع توسع الإمدادات الموسمية من الحصاد في أمريكا الشمالية.