El riesgo en el Mar Negro marcó la jornada, pero las señales de los cultivos de EE. UU. y la debilidad de la energía mantuvieron un tono mixto

El tono de la jornada para los mercados agrícolas fue mixto, pero con sesgo alcista, con el Mar Negro dominando claramente el sentimiento. Una serie de informes sobre ataques a buques graneleros, terminales de exportación, puertos y rutas marítimas en el corredor Ucrania-Rusia elevó la preocupación por la continuidad de las exportaciones desde una de las principales regiones proveedoras de cereales y oleaginosas del mundo. Esto dio apoyo especialmente al trigo, con un efecto de arrastre sobre maíz, cebada y el complejo del girasol a través de mayores primas de riesgo en fletes, seguros y logística.

Al mismo tiempo, el mercado estuvo lejos de moverse en una sola dirección. Los factores bajistas provinieron de señales débiles de demanda en China, la caída de los precios del petróleo y varios informes que apuntaban a condiciones generalmente favorables o al menos no desastrosas para el maíz y la soja de EE. UU.. Sin embargo, hacia el final del día, la historia de los cultivos estadounidenses se volvió más mixta, ya que los informes sobre caídas en las calificaciones del maíz y la soja relacionadas con el calor compensaron parte de la tranquilidad previa sobre la oferta.

• El principal motor alcista fue la escalada de los ataques en el Mar Negro. Los informes sobre el hundimiento de un buque granelero tras un ataque con misiles, ataques a terminales de exportación y presión sobre las rutas marítimas rusas del Azov-Mar Negro aumentaron el riesgo percibido de interrupciones en un corredor crítico de exportación.
• Varios reportes señalaron explícitamente que los ataques en el Mar Negro estaban apoyando los precios del trigo y elevando la prima de riesgo más amplia de cereales y oleaginosas.
• Los informes continuos de que los puertos ucranianos, las terminales de grano y las rutas marítimas siguen bajo amenaza reforzaron la preocupación por una mayor estrechez en los flujos exportables disponibles tanto de Ucrania como de Rusia.
• Para el maíz, el apoyo adicional provino de un creciente escepticismo hacia las expectativas del USDA de una cosecha récord, de un informe que mostró la mayor caída semanal de la temporada en las condiciones del maíz y de otro que señaló descensos en las calificaciones del maíz y la soja en medio del calor.
• Reuters también destacó el riesgo de un potente El Niño, añadiendo una prima más amplia de riesgo climático a los mercados mundiales de cereales y oleaginosas.

• Las señales de demanda de China fueron débiles. Las dificultades en el mercado porcino y el crecimiento más lento de las ganancias industriales apuntaron a una demanda más débil de piensos e importaciones, especialmente negativa para el maíz y la soja.
• Los menores precios del petróleo redujeron el apoyo del complejo de biocombustibles, presionando a maíz, soja y aceite de soja.
• Parte de las noticias sobre los cultivos de EE. UU. fue bajista: los informes citaron el avance de los cultivos en el Medio Oeste, comentarios sobre una posible cosecha récord de soja, un 63% del maíz y la soja de EE. UU. calificados de buenos a excelentes, y un informe local sobre una buena cosecha temprana de maíz.
• Hacia el final de la sesión, también hubo informes sobre esperanzas de desescalada en el Mar Negro y sobre algunos puertos graneleros que evitaron daños, lo que recortó parte de la prima geopolítica, especialmente en el trigo.

• Trigo: el mercado más fuerte del día. Los ataques en el Mar Negro, el riesgo marítimo y las amenazas a puertos y corredores de grano fueron los principales factores de apoyo. Aun así, los titulares sobre desescalada limitaron las subidas.
• Maíz: tono mixto. El crudo más débil, la demanda más floja de China y unas calificaciones de cultivos aceptables fueron bajistas, mientras que las dudas sobre una cosecha récord en EE. UU., el deterioro de las condiciones y el riesgo en el Mar Negro brindaron apoyo.
• Cebada: siguió principalmente la historia del Mar Negro, ya que el riesgo exportador regional también es relevante para el comercio de cebada.
• Girasol: apoyado por el riesgo logístico en el Mar Negro y la incertidumbre exportadora para los flujos regionales de oleaginosas.
• Soja: presionada por las conversaciones sobre una cosecha récord, una demanda más débil de China y una fuerte caída del aceite de soja, aunque el estrés de los cultivos estadounidenses relacionado con el calor más tarde en el día ayudó a equilibrar algo el sentimiento.

El resultado neto fue moderadamente alcista para el complejo de cereales del Mar Negro, especialmente para el trigo, mientras que el maíz y la soja terminaron la jornada con un panorama fundamental más mixto. Si continúan los ataques a puertos, buques y rutas de exportación, es probable que la prima de riesgo regional siga elevada. Pero para los cultivos extensivos de EE. UU., el mercado todavía tiene que equilibrar las amenazas meteorológicas frente a unas condiciones de los cultivos que, pese a cierto deterioro, siguen lejos de ser uniformemente bajistas.