Revisión diaria del mercado: granos y oleaginosas cerraron con señales mixtas

La operatoria del 25 de septiembre estuvo marcada por señales mixtas en granos y oleaginosas. El trigo concentró la mayor atención, con el Mar Negro como tema central. Por un lado, los precios encontraron apoyo en informes sobre problemas logísticos en el Mar Negro, una tensión geopolítica más amplia, preocupaciones por la sequía y un pronóstico de una fuerte caída en las exportaciones de granos y oleaginosas de Ucrania en la segunda mitad de 2026. Por otro lado, el sentimiento estuvo limitado por las expectativas de flujos de exportación más sólidos desde el Mar Negro y por informes de que gran parte de la capacidad de las terminales de exportación de la región podría reactivarse si cesan los ataques.

En Norteamérica, la soja mostró una firmeza relativa debido a los retrasos en la cosecha en EE. UU. y a las preocupaciones climáticas. El maíz fue menos claro: las inquietudes meteorológicas ofrecieron apoyo, pero varios titulares apuntaron a un retroceso tras el reciente repunte.

• Los retrasos en la cosecha de soja en EE. UU. ajustaron la disponibilidad inmediata y empujaron a los procesadores a competir con más agresividad por los suministros, dando apoyo al complejo sojero.
• Las preocupaciones climáticas en EE. UU. fueron favorables tanto para la soja como para el maíz, ya que los mercados incorporaron posibles riesgos para los rendimientos o la cosecha.
• La sequía severa en Texas añadió apoyo regional para los granos forrajeros y preocupaciones sobre la oferta de cultivos.
• Las disrupciones logísticas en el Mar Negro y el riesgo geopolítico apoyaron al trigo y ofrecieron cierto apoyo indirecto al maíz y la cebada a través de la incertidumbre sobre los flujos de exportación.
• El pronóstico del BERD de una caída del 50–60% en las exportaciones de granos y oleaginosas de Ucrania en H2 2026 fue una de las señales de apoyo más fuertes del día para el trigo, el maíz, la cebada y el complejo del girasol.
• En Europa, una tercera cosecha consecutiva de trigo del Reino Unido por debajo de 12 millones de toneladas y señales de que la demanda se desplazaba hacia el trigo francés fueron un apoyo moderado para los valores regionales del trigo.

• Las expectativas de exportaciones más sólidas desde el Mar Negro pesaron sobre el trigo y limitaron el potencial alcista en los granos forrajeros competidores.
• Los informes de que Rusia podría reactivar el 80% de las terminales de exportación de granos del Mar Negro si cesan los ataques fueron claramente bajistas para el trigo, el maíz y la cebada, aunque ese escenario sigue siendo condicional.
• La cumbre Trump-Xi no produjo detalles concretos sobre comercio agrícola, reduciendo las expectativas de un impulso de demanda a corto plazo para los granos y oleaginosas de EE. UU.
• El maíz retrocedió desde máximos de tres años, señalando presión correctiva tras el reciente repunte.
• Para la soja, una nota negativa provino de informes de que la soja cayó junto con el petróleo crudo, reflejando expectativas más débiles de demanda de biocombustibles y una mayor debilidad general de las materias primas.
• Una mejora localizada del rendimiento del trigo en Austria y un avance de investigación sobre la tolerancia del trigo a la sequía solo añadieron un tono bajista limitado a más largo plazo.

• Trigo: la historia principal fue el choque de señales del Mar Negro. El apoyo derivado de la guerra, el riesgo logístico y unas perspectivas más débiles para las exportaciones ucranianas se enfrentó a la presión de expectativas de exportaciones más fluidas.
• Maíz: las preocupaciones por el clima y la sequía fueron favorables, pero eso se vio compensado por el retroceso desde los máximos recientes y la decepción por los detalles comerciales entre EE. UU. y China.
• Cebada: hubo menos titulares directos, pero la cebada siguió ligada al trigo a través de la competencia exportadora del Mar Negro.
• Soja: el tono de corto plazo fue más firme debido a los retrasos en la cosecha en EE. UU., aunque la debilidad del petróleo crudo limitó el potencial alcista.
• Girasol: el apoyo provino principalmente del pronóstico de exportaciones ucranianas más débiles de oleaginosas, pero los factores específicos del girasol fueron limitados.

Al cierre, el panorama agrícola más amplio se mantuvo neutral con dirección mixta. Los factores alcistas fueron significativos, especialmente para la soja y para el trigo vinculado al Mar Negro a través del riesgo exportador. Pero estos se vieron equilibrados por señales bajistas ligadas a posibles mejoras en la logística del Mar Negro, la corrección del maíz y la falta de un nuevo impulso comercial entre EE. UU. y China. La conclusión más clara es que el mercado no se definió por una sola dirección y, en cambio, operó con una mezcla contradictoria de titulares sobre clima, logística y geopolítica.