Cereales y oleaginosas mixtos mientras la presión de la cosecha se enfrenta al riesgo logístico

Los mercados agrícolas cotizaron con un tono mixto el 15 de septiembre. En trigo, destacaron los titulares bajistas del lado de la oferta: en algunos informes se moderaron las preocupaciones por interrupciones en el Mar Negro, el ritmo de cosecha de Ucrania apuntó a una entrada sustancial de grano al mercado y una noticia destacó un rendimiento récord del trigo ucraniano. Al mismo tiempo, esas señales bajistas se vieron parcialmente compensadas por renovados riesgos logísticos y geopolíticos, incluidos retrasos en los envíos por el Danubio y nuevos ataques entre Rusia y Ucrania.

Para maíz y soja, el tono fue en general más firme. Varias noticias apuntaron a una menor estimación del rendimiento del maíz en EE. UU., cifras de demanda del USDA más sólidas o más optimistas, lluvias excesivas en Iowa y amenazas meteorológicas más amplias en EE. UU. La soja también recibió apoyo por informes de un aumento en las compras chinas de soja estadounidense. Aun así, el potencial alcista estuvo limitado por las expectativas de cosechas récord de soja y maíz en Brasil.

• Menores estimaciones del rendimiento del maíz en EE. UU. en la cobertura relacionada con el USDA apoyaron al maíz al implicar una oferta más ajustada.
• Riesgos meteorológicos en EE. UU. — exceso de humedad en Iowa, preocupaciones sobre la calidad de los tallos de maíz y una combinación más amplia de heladas, inundaciones y calor — añadieron apoyo al maíz y, en menor medida, a la soja.
• Cifras de demanda del USDA más optimistas ayudaron al sentimiento en maíz y soja.
• China aumentando las compras de soja de EE. UU. fue un factor positivo directo para el complejo sojero.
• Riesgos logísticos y energéticos en el Mar Negro — incluidos retrasos en el tránsito por el Danubio, menor producción rusa de diésel tras los ataques y nuevos bombardeos — ofrecieron apoyo a través de mayores costos de flete, combustible e incertidumbre en la cadena de suministro.
• Cosecha retrasada por lluvias y deterioro de la calidad en Canadá fueron factores de apoyo para el trigo panificable y la cebada.

• La relajación de las preocupaciones sobre el suministro del Mar Negro y las esperanzas de una desescalada pesaron sobre el trigo.
• El fuerte avance de la cosecha y los grandes volúmenes de grano en Ucrania apuntaron a una mayor oferta llegando al mercado.
• Un rendimiento récord del trigo ucraniano añadió más presión sobre el trigo.
• Las expectativas de cosechas récord de soja y maíz en Brasil fueron el factor bajista más fuerte para los balances globales de oleaginosas y granos forrajeros.
• La cosecha de maíz en marcha en 12 estados de EE. UU., con varios por delante del promedio, sugirió un suministro de nueva cosecha más fluido.
• Señales más débiles de consumo e inversión en China insinuaron una demanda de importación más suave, aunque el efecto pareció limitado.

• Trigo: El tono del día se inclinó a la baja. Mejores expectativas de suministro en el Mar Negro y sólidas noticias sobre la cosecha ucraniana presionaron los precios, aunque las interrupciones logísticas evitaron un movimiento bajista en una sola dirección.
• Maíz: Las señales fueron mixtas pero algo favorables en EE. UU. debido a las historias de rendimiento, clima y demanda. Brasil y la presión estacional de la cosecha limitaron las ganancias.
• Soja: El apoyo de las compras chinas y un sentimiento de demanda más firme en EE. UU. chocaron con un importante contrapeso bajista procedente de la perspectiva de una cosecha récord en Brasil.
• Cebada: Hubo menos titulares directos, pero los retrasos de la cosecha en Canadá y las preocupaciones por la calidad ofrecieron un apoyo moderado.

El trasfondo diario general para cereales y oleaginosas fue mixto y cercano a neutral. El trigo estuvo presionado por la mejora de las expectativas de suministro en el Mar Negro, mientras que el maíz y la soja recibieron apoyo de las historias sobre riesgo de cultivos y demanda en EE. UU. Pero las perspectivas de oferta récord en Sudamérica y la continua presión de la cosecha impidieron que el mercado en general se volviera decididamente alcista.