Revisión diaria del mercado: la prima de riesgo geopolítico sostiene a los granos, mientras la oferta norteamericana limita las ganancias

El flujo de noticias del 5 de septiembre fue moderadamente favorable para los granos y las oleaginosas, pero no apuntó a un shock absoluto de oferta física. La señal más fuerte provino del informe de la ONU que indicó que los precios mundiales de los alimentos subieron a su nivel más alto desde 2022 en medio de ataques en la región del Mar Negro. Eso reforzó la presión alcista más amplia ya presente en los mercados agrícolas.

Un apoyo adicional provino de titulares repetidos que mostraban una tensión geopolítica persistente en torno a Ucrania y Rusia. Los reportes sobre el fracaso del impulso hacia un alto el fuego, el pesimismo sobre las perspectivas de paz y las conversaciones de Ucrania sobre la seguridad del tránsito de granos ayudaron a mantener una prima de riesgo para las exportaciones de granos del Mar Negro. Aun así, la mayoría de estas historias describían un riesgo en curso más que una nueva disrupción en puertos, embarques o flujos de cultivos, por lo que el impacto en el mercado pareció favorable pero limitado.

Por otro lado, las noticias de Norteamérica impidieron un repunte más fuerte. Una cosecha de trigo superior al promedio en el estado de Washington, reportes de agricultores estadounidenses vendiendo durante un repunte de precios y una ola de calor que acelera los plazos de cosecha de maíz y soja apuntaron a que la oferta de corto plazo llegaría al mercado más rápidamente. Eso creó un modesto contrapeso al apoyo geopolítico.

• El informe de la ONU de que los precios mundiales de los alimentos están en su nivel más alto desde 2022 confirma un tono general más firme en los mercados agrícolas.
• Los ataques en el Mar Negro y la tensión regional siguen aumentando la preocupación por el riesgo para las exportaciones de granos y oleaginosas.
• El pesimismo sobre un resultado de paz entre Ucrania y Rusia mantiene una prima geopolítica en trigo, maíz, cebada y girasol.
• Las conversaciones de Ucrania sobre la seguridad del tránsito de granos subrayan que el riesgo logístico sigue siendo un tema activo.
• El informe relacionado con el USDA que muestra que los costos de los fertilizantes subieron 15.3% sugiere costos de insumos más firmes, lo que puede ser ampliamente favorable para los precios de los cultivos, aunque el efecto sea indirecto.

• Una cosecha de trigo superior al promedio en Washington añade oferta local y es levemente bajista para el trigo.
• Los agricultores estadounidenses vendiendo durante el repunte aumentan la disponibilidad de granos y oleaginosas en el corto plazo y pueden limitar el impulso alcista.
• Una cosecha más rápida de maíz y soja significa que los suministros de la nueva cosecha podrían llegar antes, generando una leve presión sobre los precios.
• Varios titulares del Mar Negro reflejaron tensión en curso sin una nueva disrupción concreta de las exportaciones, lo que limitó la fuerza de la reacción alcista.

• Trigo: el foco más claro del día. Recibió apoyo de los mayores precios mundiales de los alimentos y del riesgo geopolítico en el Mar Negro, aunque eso se vio parcialmente compensado por la mejor cosecha en Washington.
• Maíz: apoyado indirectamente por la incertidumbre en el Mar Negro, pero presionado por las ventas de los agricultores en EE. UU. y por un calendario de cosecha más temprano.
• Cebada y girasol: mencionados principalmente como cultivos expuestos a una inestabilidad prolongada en el Mar Negro, sin que se informara un desarrollo separado del lado de la oferta.
• Soja: apareció solo a través del calendario acelerado de cosecha en EE. UU., lo que es una señal levemente bajista.

El panorama general fue moderadamente alcista, pero mixto en su composición. El principal apoyo provino del aumento de los precios mundiales de los alimentos y de la continua prima de riesgo del Mar Negro. Al mismo tiempo, las noticias sobre cosecha y ventas desde EE. UU. impidieron que el mercado extendiera las ganancias de forma más agresiva. Por lo tanto, el tono del día fue de subida moderada más que de una ruptura brusca al alza.