Revisión diaria del mercado: los riesgos en el Mar Negro y la debilidad de la soja dejan un tono mixto a más firme

Los mercados agrícolas el 2 de octubre cotizaron con un tono mixto pero moderadamente más firme. La principal fuente de apoyo provino del Mar Negro, donde los ataques a buques graneleros, los riesgos de disrupción de las rutas de exportación y las advertencias sobre pérdidas potencialmente grandes en las exportaciones agrícolas ucranianas mantuvieron elevadas las preocupaciones sobre la oferta. Los aceites vegetales estuvieron especialmente firmes tras informes de que las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania y Rusia podrían caer con fuerza.

Europa añadió otra capa de apoyo. Los informes de sequía, calor y condiciones extremas del verano que dañaron las cosechas en el Reino Unido y en toda Europa apuntaron a una oferta regional de granos más ajustada y a posibles problemas de calidad. En un plano más amplio, los titulares que señalaban que los precios mundiales de los alimentos están cerca de un máximo de cuatro años reforzaron la idea de que los mercados agrícolas ya operan en un entorno global de precios firmes.

Dicho esto, la sesión no fue alcista en una sola dirección. Varios factores bajistas contrarrestaron el movimiento, especialmente en la soja. La presión de la cosecha en EE. UU., la mejora del clima para la recolección y la pérdida de impulso de las esperanzas de recortes arancelarios por parte de China pesaron sobre el complejo sojero. En granos, las expectativas de una gran cosecha rusa y los informes de inventarios de grano ruso sin vender moderaron parte de la prima de riesgo del Mar Negro.

• El riesgo de disrupción en el Mar Negro siguió siendo el tema de apoyo dominante. Los ataques a buques graneleros y la preocupación más amplia por la interrupción de las rutas de granos respaldaron al trigo, maíz y cebada a través de mayores primas por riesgo de exportación, flete y seguros.
• Las advertencias de que Ucrania podría perder un gran volumen de exportaciones agrícolas a menos que se desbloqueen los puertos aumentaron las preocupaciones sobre la disponibilidad global de granos y oleaginosas.
• El factor de apoyo individual más fuerte para el complejo de oleaginosas fue el informe de que las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania y Rusia podrían caer con fuerza, lo que implica una oferta mundial más ajustada de aceites vegetales.
• En Europa, los daños por sequía y calor del verano a las cosechas, incluido en el Reino Unido, respaldaron al trigo, la cebada, el maíz y los mercados de piensos.
• El sentimiento global se mantuvo constructivo, ya que los informes de que los precios mundiales de los alimentos están cerca de un máximo de cuatro años confirmaron una fortaleza más amplia en las materias primas agrícolas.
• Un apoyo adicional provino de mayores costos del diésel y de las disrupciones en las rutas marítimas, ambos factores que pueden elevar los costos logísticos agrícolas.

• Para el trigo y los granos forrajeros, las expectativas de una gran cosecha rusa de granos mejoraron las perspectivas de oferta en el Mar Negro.
• Los informes de que Rusia enfrenta grandes volúmenes de grano sin vender apuntaron a inventarios crecientes y a cierta presión bajista sobre los valores regionales de los granos.
• Las noticias sobre propuestas de alto el fuego relacionadas con las exportaciones de granos del Mar Negro redujeron algo las primas de riesgo, aunque no exista un acuerdo final.
• En Norteamérica, los envíos récord de granos en Canadá y EE. UU. sugirieron una logística más fluida y menor riesgo de cuellos de botella.
• La soja enfrentó la presión bajista más clara por el avance de la cosecha en EE. UU., la mejora del clima para la cosecha y los titulares de que la soja tocó un mínimo de varias semanas.
• El sentimiento sobre la soja se debilitó aún más a medida que se desvanecían las esperanzas de recortes arancelarios por parte de China, socavando las expectativas de demanda del mayor comprador del mundo.

• Trigo: Firme en general, respaldado por la incertidumbre sobre las exportaciones del Mar Negro, el estrés de las cosechas europeas y una mejora del sentimiento sobre las exportaciones de la UE. Las ganancias estuvieron limitadas por la perspectiva de una gran cosecha rusa y el aumento de los inventarios rusos.
• Maíz: Mixto. El apoyo provino de los riesgos en el Mar Negro, las narrativas de una oferta global más ajustada y una venta de maíz de EE. UU. a México. La presión provino de señales más débiles en los precios del maíz, el avance de la cosecha y una mejora localizada del clima en EE. UU.
• Cebada: Mayormente respaldada por las pérdidas de cosecha en el Reino Unido y en Europa en general, además de la incertidumbre logística en el Mar Negro.
• Girasol: Uno de los mercados más fuertes del día debido a la caída proyectada en las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania y Rusia. Una cuota turca libre de aranceles para semilla de girasol ucraniana añadió una nota de apoyo menor.
• Soja: Mixta a más débil. Los precios chinos de la harina de soja y los riesgos climáticos en Sudamérica fueron factores de apoyo, pero la presión de la cosecha en EE. UU. y las expectativas más débiles de demanda china fueron factores negativos más fuertes a corto plazo.

El flujo de noticias del día fue moderadamente alcista en general para el complejo agrícola, pero claramente mixto bajo la superficie. El riesgo para la oferta en el Mar Negro y el estrés de los cultivos europeos respaldaron al trigo, maíz, cebada y especialmente a los mercados vinculados al girasol. La soja fue la principal excepción, enfrentando un viento en contra más fuerte de carácter estacional y ligado a la demanda. El resultado neto fue un tono global más firme, aunque no un repunte limpio y generalizado.