Revisión diaria del mercado: el riesgo en el Mar Negro impulsó con fuerza el soporte para granos y oleaginosas

El sentimiento del mercado el 1 de septiembre fue decididamente favorable para los granos y partes del complejo de oleaginosas. El principal factor fue un fuerte aumento del riesgo logístico y geopolítico en el Mar Negro. Varios elementos apuntaron a exportaciones de granos más lentas desde la región, ataques que afectaron la infraestructura de exportación en la región ucraniana de Odesa, una menor capacidad portuaria y un aumento más amplio de la incertidumbre en el transporte marítimo, los seguros y la cadena de suministro.

El trigo fue el líder más claro, pero el soporte también se extendió al maíz, la cebada y el complejo del girasol. Fuera del Mar Negro, unos mercados de petróleo y diésel más firmes añadieron soporte basado en costos en toda la agricultura. La soja también encontró apoyo en señales de demanda de exportación vinculadas a China. Aun así, la sesión no fue en una sola dirección: varias noticias sobre cultivos y cosecha en EE. UU. sugirieron una llegada más temprana de la oferta y mejores perspectivas locales para los cultivos, lo que mantuvo cierta presión bajista en segundo plano.

• El riesgo de interrupción de las exportaciones del Mar Negro se intensificó materialmente. Varios informes destacaron exportaciones de granos estancadas o más lentas, aumento de los ataques en la región y un soporte más fuerte del mercado vinculado a una reducción del flujo de embarques.
• Un ataque reportado contra instalaciones portuarias de exportación en la región ucraniana de Odesa elevó directamente la preocupación por la capacidad de carga de granos y oleaginosas.
• El informe de que Odesa había quedado reducida a un barco por día y de que las rutas de exportación de Ucrania estaban siendo cerradas o restringidas fue una de las señales alcistas más fuertes del día.
• El rechazo de Rusia a un plan de granos del Mar Negro reforzó los temores de una interrupción prolongada desde un origen crítico de granos a nivel mundial.
• Los informes sobre ataques a buques y puertos, incluido Ust-Luga, aumentaron la preocupación por los fletes, los seguros y la logística regional.
• El contexto más amplio de energía fue favorable: petróleo por encima de $91, diésel acercándose a máximos históricos y Rusia extendiendo su prohibición de exportación de diésel, todo lo cual implica mayores costos de secado, transporte, procesamiento y operación agrícola.
• En soja, las ventas de EE. UU. a China y reportes separados sobre compras chinas más fuertes respaldaron el lado de la demanda.
• En maíz, el soporte provino de la reducción por parte del USDA de la estimación de producción de maíz de India, inspecciones de exportación más fuertes en EE. UU. y un uso más firme de maíz para etanol.
• En Europa, la grave sequía en Serbia que redujo los rendimientos de maíz y girasol añadió preocupación por la oferta regional.
• Un informe prospectivo de que Ucrania podría dejar sin sembrar el 20% de las tierras agrícolas el próximo año debido a problemas de exportación añadió otra capa de soporte, aunque condicional y no inmediata.

• Varias noticias de EE. UU. apuntaron a una cosecha más temprana, ventanas de cosecha más cortas y un secado más rápido de los cultivos, lo que sugiere que los suministros de maíz y soja podrían llegar antes al mercado.
• La mejora de la humedad en Ohio y los informes de buen maíz en Kentucky y Arkansas añadieron alivio localizado por el lado de la oferta.
• Una noticia de China sobre tecnología que impulsa los rendimientos en Heilongjiang tuvo un tono levemente negativo para los precios, aunque el efecto parece gradual.
• Un informe que decía que Rusia perdió muchos de sus compradores de trigo fue bajista desde el lado de la demanda para el trigo del Mar Negro.
• El enfriamiento de la demanda china en el comercio mundial de carne de cerdo implicó solo una presión indirecta limitada sobre la demanda de alimento animal.

• Trigo: el mercado más fuerte del día. El flujo de noticias estuvo dominado por ataques en el Mar Negro, exportaciones más lentas, interrupciones en Odesa, riesgo para el transporte marítimo y rechazo de un plan de granos.
• Maíz: favorable en general, pero más mixto que el trigo. El riesgo en el Mar Negro, la menor estimación de cosecha de India y unos indicadores de demanda más fuertes en EE. UU. fueron alcistas, mientras que la cosecha temprana y mejores condiciones localizadas de los cultivos en EE. UU. fueron levemente bajistas.
• Cebada: menos titulares directos, pero se benefició de la misma prima de riesgo de exportación del Mar Negro que afectó a los granos forrajeros.
• Girasol: respaldado por los riesgos para la infraestructura de exportación ucraniana y las pérdidas por sequía en Serbia.
• Soja: apoyada por las compras chinas, las ventas confirmadas de EE. UU. a China y una demanda de molienda más fuerte en EE. UU.

La conclusión del día es fuertemente alcista, centrada en el Mar Negro. Aunque algunas noticias sobre cosecha y condiciones de los cultivos en EE. UU. tuvieron un sesgo levemente bajista, quedaron superadas por la escalada de riesgos para las exportaciones, los puertos y la logística desde una de las principales regiones proveedoras de granos y oleaginosas del mundo. El trigo mostró la respuesta más fuerte, pero el tono favorable se extendió al maíz, la cebada, los productos de girasol y, en menor medida, a la soja.