El riesgo del Mar Negro superó la presión localizada de la nueva cosecha

El tono del mercado fue mayormente alcista durante la jornada, liderado por los acontecimientos en el Mar Negro. Varios informes apuntaron a un aumento del riesgo geopolítico y al deterioro de las condiciones de exportación de granos y oleaginosas desde Ucrania y Rusia. Los impulsores más fuertes fueron los reportes de que los ataques estaban interrumpiendo las exportaciones y de que la capacidad de exportación de granos de Ucrania había caído al 30%. En conjunto, esos titulares respaldaron los mercados de trigo, maíz, cebada y girasol al aumentar el riesgo de una oferta disponible más ajustada para los compradores globales.

Aun así, hubo algunos factores compensatorios. En EE. UU., el inicio de la cosecha de arroz y maíz en Arkansas señaló el ingreso al mercado de suministros frescos de la nueva cosecha, lo que normalmente es una influencia bajista de corto plazo. Los futuros de trigo de primavera también estuvieron bajo presión a medida que se debilitaban las primas por proteína. Así, fuera del Mar Negro, el panorama siguió siendo más mixto.

• El rechazo de una tregua de navegación en el Mar Negro aumentó la incertidumbre sobre las exportaciones regionales de granos y oleaginosas.
• Los reportes de que los ataques estaban paralizando las exportaciones desde Ucrania y Rusia elevaron con fuerza la prima de riesgo en los mercados de granos.
• La noticia de que la capacidad de exportación de Ucrania se redujo al 30% fue una de las señales de apoyo más fuertes del día.
• Un informe más amplio sobre cómo la guerra, la sequía y las disputas comerciales perjudican a los exportadores mundiales de granos añadió apoyo al complejo de granos en general.
• El aumento de 164% en las ventas de soja de EE. UU. a China apuntó a una demanda de exportación más fuerte y respaldó al complejo de la soja.
• Un informe de una caída del 60% en los rendimientos de maíz en Europa también aportó apoyo al maíz, aunque su importancia para el mercado en general pareció limitada.

• El inicio de la cosecha de maíz en Arkansas implicó presión estacional de oferta por la disponibilidad de la nueva cosecha.
• Los futuros de trigo de primavera en Norteamérica enfrentaron presión a medida que cayó el valor de la proteína.
• La noticia de que Ucrania propuso una tregua de granos podría haber aliviado ligeramente las preocupaciones sobre la oferta, pero siguió siendo solo una propuesta sin implementación confirmada.
• Los mayores costos de combustible y fertilizantes en EE. UU. respaldan más las estructuras de costos y los márgenes agrícolas que una señal inmediata de pérdida de oferta física.

• Trigo: el beneficiario más claro del riesgo de interrupción en el Mar Negro, aunque el segmento de trigo de primavera de Norteamérica estuvo más débil.
• Maíz: respaldado por las preocupaciones sobre las exportaciones del Mar Negro y el titular sobre la pérdida de rendimiento en Europa, pero parcialmente limitado por la presión de la cosecha en EE. UU.
• Cebada: se movió en línea con la narrativa más amplia de los granos forrajeros y el riesgo del Mar Negro.
• Girasol: la interrupción de las exportaciones del Mar Negro fue un factor de apoyo; informes separados sobre ventas por debajo del costo destacaron el estrés de los productores más que un cambio amplio y claro en la oferta.
• Soja: recibió apoyo por el fuerte repunte de las ventas de EE. UU. a China.

El balance del día fue claramente favorable para los granos y las oleaginosas, con los acontecimientos en el Mar Negro dominando claramente el sentimiento del mercado. La presión localizada de la cosecha en EE. UU. y la debilidad de las primas por proteína del trigo de primavera no superaron los titulares más fuertes sobre la interrupción de las exportaciones y la reducción de la capacidad exportadora ucraniana. En general, el flujo de noticias apunta al alza, aunque algunas señales fuera del Mar Negro siguen siendo mixtas.