Revisión diaria del mercado: el riesgo en el Mar Negro respaldó al trigo, mientras que el maíz y la soja mostraron señales mixtas

La negociación del 9 de septiembre fue mixta en general, sin una sola dirección en todo el complejo de granos y oleaginosas. El apoyo más claro estuvo en el trigo, donde los mercados reaccionaron al aumento del riesgo logístico en el Mar Negro: ataques cerca de Novorossiysk, primas de riesgo más amplias y un recorte en el pronóstico de exportación de granos de Rusia. Al mismo tiempo, algunos titulares apuntaron en la dirección contraria. Los esfuerzos diplomáticos en torno a Ucrania redujeron parte de la prima geopolítica, mientras que las expectativas de exportaciones agrícolas ucranianas en septiembre sugirieron que la oferta regional todavía se está moviendo.

En el maíz, el panorama estuvo equilibrado pero volátil. La presión bajista provino del rápido inicio de la cosecha en partes de EE. UU., una madurez adelantada respecto al promedio, ofertas más débiles para barcazas y reportes de que los futuros del maíz caían bajo presión de los fondos. Como contrapeso, menores calificaciones del cultivo, riesgos para el avance de la cosecha por clima húmedo, sequía en algunas zonas y expectativas de menores rendimientos en EE. UU. ofrecieron apoyo. La caída del 32% en las exportaciones brasileñas de maíz en agosto también fue constructiva, pero eso se vio contrarrestado por reportes reiterados que apuntaban a exportaciones récord de maíz argentino.

En la soja, el tono también fue mixto. La demanda china de oleaginosas y los reportes de una menor producción china de soja respaldaron las perspectivas, pero la abundante oferta brasileña, el aumento de las importaciones chinas posibilitado por la cosecha récord de Brasil y la débil reacción del precio de la soja ante las ventas de exportación limitaron el potencial alcista.

• El riesgo de interrupciones en el Mar Negro respaldó al trigo e indirectamente a la cebada, el maíz y el complejo del girasol a través de preocupaciones logísticas, de fletes y de seguros.
• Los reportes de que las interrupciones de las exportaciones del Mar Negro estaban impulsando la demanda de trigo francés confirmaron un desplazamiento de la demanda hacia orígenes alternativos.
• El recorte de Sovecon al pronóstico de exportación de granos de Rusia añadió otra señal de apoyo para el trigo.
• Para el maíz, el apoyo provino de la caída en las calificaciones de los cultivos en EE. UU., los riesgos para el avance temprano de la cosecha por clima húmedo y las expectativas de una menor perspectiva de rendimiento en EE. UU.
• Para la soja, la resiliente demanda china y las compras continuas tanto de EE. UU. como de Sudamérica fueron factores de apoyo.

• Un rápido inicio de la cosecha en el centro de Illinois, el comienzo de la cosecha en los estados del sur, una madurez del maíz adelantada respecto al promedio y buenas condiciones del cultivo en Iowa añadieron presión estacional al maíz.
• Los titulares sobre la caída del maíz por quinto día y el posicionamiento récord de los fondos pesaron sobre el sentimiento del maíz.
• Las perspectivas de exportaciones récord de maíz argentino fueron claramente bajistas para el balance global del maíz.
• Para la soja, la presión provino de la cosecha récord de Brasil, las mayores importaciones de China posibilitadas por la abundante oferta brasileña y los reportes de que los precios de la soja no lograban ganar tracción a partir de las ventas de exportación.
• Para los granos del Mar Negro, las expectativas de exportaciones ucranianas considerables en septiembre y el riesgo de una escasez de almacenamiento en Ucrania apuntaron a una posible presión vendedora en época de cosecha.

• Trigo: el día se inclinó en general hacia un tono de apoyo debido al riesgo en el Mar Negro, aunque no sin titulares compensatorios.
• Maíz: el apoyo del clima y las preocupaciones por menores rendimientos compitieron con la presión de la cosecha y una mayor disponibilidad exportable desde Argentina.
• Soja: las señales de demanda fueron constructivas, pero la presión del lado de la oferta siguió siendo significativa.
• Cebada: hubo pocos titulares directos, pero recibió apoyo indirecto del riesgo de interrupciones en el Mar Negro.
• Girasol: el apoyo provino principalmente del riesgo logístico más amplio en el Mar Negro que afecta al complejo de oleaginosas.

El tono neto del día fue mixto a neutral a nivel global. El trigo tuvo el trasfondo de apoyo más fuerte debido a los acontecimientos en el Mar Negro, pero el maíz y la soja no confirmaron la misma dirección clara. El mercado cerró con una elevada sensibilidad geopolítica, aunque sin un impulso alcista uniforme en granos y oleaginosas.